很少有竞对货币被视作美元的可靠接班人

　　自近期美国白宫易主以来，有关美元作为全球储备货币角色的可持续性受到越来越多的质疑。如美国总统特朗普此前所提及的一些立场成为现实，那么市场对美元的信心可能会被削弱。因此，投资者应严肃对待美元在未来数年的安全性有所降低这一可能性。当然，仅仅关注美元本身还不足够，投资者还应考虑取代美元的替代品。眼下，很少有竞对货币被视作美元的可靠接班人。

　　欧元是仅次于美元的第二大储备货币。1999年在欧元区创立时，一些专家就预言欧元将于2015年取代美元。然而，自此以来，欧洲国家的分歧变得愈发明显。除非欧元区也变成分享风险的财政联盟，然而这一命题不太可能成立，否则投资者将不情愿信任欧元，他们担忧欧元区将随时面临解体命运。

　　在适合作为全球储备货币的货币排行榜中，日元位居第三位。在1970年代至1980年代的高速发展时期，日本领导人选择采取了保护策略，没有促进日元的国际化。当前，鉴于该国处于长期的经济低迷和人口老化之中，其恐难以在很短时间内接受这一挑战。

　　随着中国的崛起，人民币的地位越来越高。中国在推进人民币国际化方面取得了很大的进步。货币互换额度以及人民币成功被纳入国际货币基金组织的SDR篮子表明中国一直在为人民币作为储备货币做准备。不过，人民币在外汇市场的份额仍然很低，2017年1月其仅占国际支付的1.7%。

　　投资者视为理所当然的一些事情可能不再可以被依赖，未来美元或变得不再那么安全。尽管如此，通过以上分析，我们发现以上所有货币都尚未为承担这一重任做好准备，甚至正在错误方向发展。美元在2016年的最后三个月大幅飙升，但随着投资者失去了等待特朗普财政刺激计划细节出台的耐心，美元在今年第一季度丢失了大约一半的涨幅。连美联储在3月上调利率的举动以及未来进一步紧缩的前景都没有激起美元的反弹。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，截至3月28日当周，对冲基金和其他大型投机客四个星期以来首次转为持有美元净空仓。欧洲最大资产管理公司Amundi表示，考虑到反映美国经济增长强劲、其他地区经济体相对较弱的全球贸易分歧逐渐消失，美元将难以恢复涨势。该公司外汇主管詹姆斯·郭(James Kwok)称：“随着市场从美国再通胀转向全球再通胀，从(货币)政策背离转向政策趋同，美元将难以有出色表现。”

　　现在，投资者押注欧洲央行将在量化宽松(QE)政策结束之前开始上调利率，而大多数经济学家也认为日本央行扩大刺激规模的阶段已经结束。不过，也不是所有人都认为美元将陷于当前的交易区间。悉尼基金公司Hunter Burton Capital 合伙人布拉德利(Tony Bradley)就表示，他仍对美国经济增长持乐观态度，也因此看好美元，预计将美元兑日元将涨至120，并在达到与欧元平价后进一步走高。他指出：“从中期来看，这是美元的买入机会。不过，现在市场更多的是基于政治事件交易，而非经济基本面。”

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