郑棉行情走势反弹 但棉市寒冬依然“筑底”尚早

在短短一周时间里，郑棉K线居然是“七连红”的反弹走势，这在棉市寒冬大背景下实属不易，虽然运行过程充满了纠结，但结果的确给人以惊喜。

当前棉市购销活动降至冰点，大规模备货的情况并未出现，下游纺织企业基本按需采购，没有了往日熙来攘往的热闹，郑棉为何却在悄悄上涨？笔者认为可能是受以下事件影响：

首先是降准消息。1月4日晚，中国央行又有大动作，宣布2019年1月再次降准，下调金融机构存款准备金率1个百分点。2018年央行实施了四次降准，这是央行2019年首次全面降准。据了解，此次将净释放长期资金约8000亿元，这对于缓解民企融资压力、对冲楼市降温、提振股市信心有很大作用，当然市场资金充裕了，对大宗商品也是利多影响，郑棉上涨自然在意料之中了。

2018年末，国际油价终于给投资者带来了希望。美原油05合约从低位43.46美元/桶持续反弹至49美元/桶的位置。在这一波上涨过程中，黑色系和化工系受到带动大幅跟涨，棉花也不例外，也出现一定程度的涨幅。毕竟化纤上涨是对棉花有利多影响的。当然长期看，原油可能会保持震荡上行的走势，中短期看，原油在反弹了一段时间后，或将出现震荡下行的可能。

1月7日，中美贸易已经重启谈判，从国内外媒体及机构发布信息来看，双方会谈氛围融洽，均对未来达成合作充满期待，当然最终结果也有可能出现其他变数。从美棉ICE05合约表现看，近期3连涨也预示着中美贸易关系在向好发展。

以上都是近期利多表现，当然仓单和订单依旧对现货市场产生很大压力。截至1月4日，郑棉仓单数量为（仓单数量+有效预报）16843张，按照每张仓单40吨计算，合计为673720吨。除此之外全国棉花工商业库存也超过500万吨，创出历史高位。在市场资源供应充足、套保企业虎视眈眈、下游市场订单减少、棉纱销售不畅的诸多不利情况下，郑棉要想完成华丽转身依然面临很大困难。