年关将至 2019纺织市场变化及棉价走势分析

所谓新年将至，犹如过关；年年新年，道道难关。今年国内的棉纺行业在经历了诸多曲折之后，也迎来年关。今年的年关纺企过得如何，从现在了解的数据看，的确比往年困难一些，但基本还是保持了稳定发展。1月底中美两国继续谈判，届时局势可能会稍微明朗。目前业界观点基本一致，只要中美贸易摩擦和解，纺织品取消互加关税，国内棉纺产业仍将继续健康发展。否则，将会遇到一些挑战。

中美和谈结果直接关系到纺织产业的发展。

市场关于中美两国和谈的任何消息，都会引起股市及大宗商品的剧烈波动，这点感受深刻。根据中国棉纺织行业协会调研：“2018年上半年企业运行整体较好，进入下半年尤其是9-10月份以后，受中美贸易摩擦影响，本应出现的”金九银十“旺季并未出现，产品销售迟滞，利润有所下降”。

另外在2018年上半年，“淡季不淡“也很明显，经过向企业询问得知，在上半年中美贸易摇摆不定之时，很多企业都在赶订单提前生产，希望籍此规避加关税影响，当然也就透支了后续订单。在11月底纺织企业调研过程中，记者也能深深感受到不易，产品库存增加已是不争的事实，甚至个别企业发生了拖延工资的情况。为了降低成本，规避风险，很多企业都减少原料库存规模。某纺织企业人士表示：“中国出口美国纺织品关税提高10%，可以通过相关举措消化，但如果增加到25%，我们的产品优势将会丧失”。

纺企日子难熬，上游的棉花加工企业和贸易商更难受，特别是棉价首当其冲。

从调研走访看，临近年关，绝大多数下游企业基本完成备货，生产逐步进入放假模式。据华瑞资讯统计，目前已有不少织厂停产放假，同时也有不少织厂准备提前放假。年关将至，企业压力不言而喻。在山东地区调研的9家织厂中，有6家放假时间早于去年，两家不确定，一家和往年持平，提前放假占比为66.7%。另外在走访的浙江、江苏、河北、陕西等企业中，放假时间也多有提前。不过刚从安徽、河南地区调研情况看，纺织厂的放假时间和往年相同。

据了解，纺织企业为了回笼资金早在年前就清理了一些库存，不过随着下游布厂已经停止采购棉纱，现在纺企又进入了累库阶段，这对棉花销售和棉价走势带来很大影响。棉花现货商说，现在企业采购基本完成，皮棉销售进入淡季，在市场资源充足、选择性大、价格持弱的过程中，纺企都是谨慎少量备货。由于今年皮棉加工成本高、售价低，部分轧花厂和贸易商迫于无奈只能惜售，等待行情反转。

纺企消费量的变化决定了棉价的走势

上图显示中国棉花产不足需，需要借助外棉和储备棉满足消费，这就是前期大家很关注产量的原因。不过随着中美贸易问题凸显，影响也越来越大，棉价炒作重点已由减产转向消费。

随着中美谈判事件的发酵，其对棉花消费的影响也越来越受重视，最终两国能否互加关税将直接影响到消费量的多与少。棉花专业人士告诉记者，假如没有中美贸易互加关税这只灰犀牛，棉价走势肯定是另外一种局面。目前基于中美两国谈判处于摇摆形势，美国USDA数据和国内数据均未对棉花消费量作出较大调整，如果形势一旦超出预料，棉花很可能由产不足需转向供需平衡或者供大于求，届时棉价有望进一步打开向下空间。

内外棉价差也是市场存在的一只黑天鹅，价差高低直接影响到棉纱产品的销售，进而也会影响到棉价。

据了解，2014年-2015年，国内棉价保持较高位置，内外棉价差拉大，中国棉纱线进口量明显增长；2016年-2017年，受储备棉轮出影响，国内棉价下降，内外棉价差缩小，中国棉纱线进口量相对较小。棉纺专业人士认为，如果内外棉价差超过1500元/吨，外纱性价比优势就会显现出来，进口纱量增加必然导致国产纱消费下降。反之则有利国产纱消费。

在经过了前两年的价格背离之后，2018年内外棉价走势开始聚合。

2018年出口美国市场的纺织品服装总额继续增加，两国贸易暂时未受多大影响。

中美两国贸易摩擦确实对我国纺织品服装出口造成一定影响。据悉，我国纺织品服装月度出口增幅从2018年10月起下降明显。以12月为例，我国纺织品服装出口额为231.17亿美元，同比减少3.65%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为98.82亿美元，同比减少2.63%，2018年4月以来首次出现同比下降；服装（包括服装及衣着附件）出口额为132.35亿美元，同比减少4.39%，与上月相比降幅进一步扩大。

但从全年来看，两国纺织品服装贸易总额继续实现稳步上涨。2018年，我国纺织品服装出口总额2767.3亿美元，增长3.5%左右，其中出口美国纺织品服装400多亿美元，同比小幅增加。尽管2018年中美两国贸易出现波动，但在短期之内，两国贸易并未出现剧烈波动。

另外，相关机构统计数据显示，前些年我国纺织品服装在全球市场份额就不断下降，越南等东南亚国家凭借生产成本优势迅速崛起，取代中国也只是时间问题。单就纺织而言，困难是一定的，但目前外界反应或许也有点过激。

年关将至，国内棉纺产业将继续备受煎熬，至于结果如何，谁也无法预料，毕竟现在黑天鹅到处飞，绘犀牛也到处撞。中美两国漫长的谈判之路才刚刚开始，2019年也注定将是不平凡的一年。