涤纶长丝：产销偏弱价格下行 但利润表现向好

4月18日午后PTA期货开始直线暴跌，一度至跌停；19日，PTA期货持续下跌，主力合约终盘收报6006点，大跌2.02%！

在此利空影响下，涤纶长丝各厂家在19日报价就出现回落，实际成交多有优惠商谈。

19日，桐乡一主流大厂涤丝跌100元/吨；桐乡另一工厂跌100元/吨；江苏一大厂涤丝跌100-200元/吨；太仓一工厂POY多跌100元/吨；太仓另一工厂POY跌100元/吨；绍兴一工厂FDY局部跌50-100元/吨，成交商谈；萧山一工厂POY部分跌50元/吨；浙江一工厂DTY跌100元/吨。

随后周末以及至22日，主流聚酯厂家报价有进一步走跌以及成交商谈优惠举措。

桐乡方向：桐乡一主流大厂涤丝多跌100元/吨；桐乡另一工厂跌100元/吨，优惠商谈。

江苏方向：江苏一大厂涤丝周末跌，今日报稳；太仓一工厂涤丝POY多跌100元/吨；太仓一工厂涤丝POY跌100元/吨；无锡一工厂FDY周六部分跌100-350元/吨，今日报稳。

绍兴方向：绍兴一工厂FDY今日普跌100元/吨；绍兴另一工厂FDY今日跌100-200元/吨，成交商谈。

萧山方向：一工厂涤丝今日跌100元/吨，优惠视量商谈；浙江一大厂今日丝价部分下调；浙江另一工厂DTY周末至今多跌200-300元/吨；萧山一工厂POY报稳，优惠扩大。

PTA暴跌俨然成为涤纶长丝价格重心下调的“导火索”！

虽说22日PTA期货面出现拉涨回升的迹象，现货市场也表现较为坚挺，但这似乎并未能阻止涤纶长丝市场下跌的步伐。归根到底，无论是需求面、产销面亦或是库存方面，都对聚酯行情产生着压制作用。

1.织造市场旺季成“望”季，库存增压！

近阶段以来，面料行情旺季不旺，市场采购程度并没有好转很多，整体成交不如去年同期；此外市场常规化纤产品竞争激烈，厂家接单表现不佳，市场景气度难有回升，缺乏热销产品。其中不乏一些厂家为了出货，降低价格。近来市场新单下达依旧比较慢，部分厂家表示4月过后暂无订单可做，市场库存继续上升，现盛泽地区坯布库存在36-37天左右，较去年同期高了10多天。

例如仿真丝系列，作为轻薄型面料的主打产品，仿真丝系列一直是上半年的热销产品，今年常规产品在市场表现中性，个别品种成交缓慢，厂家为了出货将其报价下调，如常规雪纺、乱麻、顺纡绉都表现平平，价格有0.05-0.10元/米的下跌；消光破卡、SPH乱麻等前期热销产品热度有所回落，生产厂家表示已经不需排队等货。其他常规产品如涤塔夫、春亚纺、尼丝纺因供大于求，从而导致市场表现不佳，量价齐跌的状况。

2.原料采购需求减弱，产销偏弱运行！

随着下游织造市场“金三银四”小旺季已经成“望”季，市场订单青黄不接，厂家库存压力的上升，导致了下游织造厂家对原料采购需求的减弱。近阶段以来，聚酯市场主流厂家产销表现不甚如人意，整体产销较显平淡；除却8日受到PX爆炸影响带动市场买涨情绪，产销一度上冲至320%水平，部分较高工厂上冲至400%-500%附近以外。

近月来聚酯市场产销明显跟进不足，主流厂家平均产销多围绕在50-80%左右；部分较好的厂家产销也仅在90%-100%附近，破百产销难有出现，仅有POY产销相对利好。

3.聚酯厂家库存下降缓慢，同比仍有差距！

春节以来，聚酯厂家一直处于高开工状态；据统计，现如今聚酯市场平均负荷集中在91.5%附近。而受到聚酯市场产销的影响，春节后近两个多月的时间里，涤纶长丝市场库存下降较为缓慢。从中国绸都网统计数据来看，现如今涤丝市场整体库存集中在14-22天；具体产品方面，其中POY库存集中在5-10天，FDY库存至11-16天附近，而DTY库存则至22-28天左右。

虽说近阶段聚酯市场整体库存水平并不算高位，但同比而言，差距依然较大。从数据来看，去年同期聚酯市场整体库存已经下降至5-16天附近；其中POY库存集中在4-9天，FDY库存下调至3-8天附近，而DTY库存降至14-22天左右。对比而言，现如今FDY以及DTY厂家库存压力较大，库存下降幅度较去年明显减缓了许多。

然而对于聚酯厂家而言，市场并非那么艰难，虽说产销偏弱、库存下降缓慢，但下游织造市场刚需犹存。据不完全统计，市场上喷水、喷气厂家开机率基本集中在8-9成附近，经编、圆机市场开机则围绕在7-8成左右；这些对原料必然存在着刚需采购。

此外值得庆幸的一点，就是聚酯厂家的利润表现向好，各产品盈利空间均位于年内高位；其中FDY盈利空间最优，POY则是近阶段盈利增长最大的。中国绸都网数据计算，当前FDY150D利润空间在830元/吨，同比上涨了262元/吨；POY利润增幅相对较大，每吨盈利大幅攀升至716元附近，同比涨幅也较为明显；DTY150D同样如此，较上月相比，利润空间有所上升，上涨至550元/吨。（此利润为理论数据，实际利润水平由各厂家工艺不同而有所差异）

市场传言，美国或将宣布结束进口豁免，将完全切断伊朗原油出口，届时原油价格或将继续大幅拉涨；而PTA装置即将迎来新一轮检修高峰，供应偏紧或使得PTA价格易涨难跌。因此有市场人士认为，涤纶长丝或将关闭下跌通道，迎来采购高峰！