世界服装鞋帽网首页 > 正文

PTA产业链正经历利润再分配过程

2019/5/20 13:34:00 来源: 全球纺织网评论(0)13038

PTA产业链

近日市场情绪受宏观环境影响,商品价格整体表现偏弱。对PTA自身来说,基本面较健康,只是下游利润不佳,交易清淡。

原油方面,近期布油在70-75美元/桶区间内徘徊。美国收紧对伊朗政策,通过跟踪伊朗的产量及出口量变动发现,历次制裁对伊朗产量影响约100万桶/日,对出口量影响约60万桶/日。美国加强对波斯湾军事部署,沙特与伊朗之间关系也趋于紧张。另外委内瑞拉政局也较紧张,一度引发市场关于原油断供猜想。笔者认为,受到OPEC减产推动,原油供需紧平衡已实现,当前中东国家供应是最不稳定因素,波斯湾运输航线一旦受阻,就会威胁全球供应。OPEC会议即将到来,而当前油价并未突破前高80-85美元/桶,离沙特为沙特阿美上市而营造的高油价目标还有一段距离,即便以沙特为主导的OPEC国家主动增产来弥补制裁伊朗带来的供应缺口,但考虑到沙特自身利益诉求及OPEC将油价恢复至“合理水平”的主旨,笔者对未来2个月油价持谨慎乐观态度。

PX方面,目前CFR中国PX价格870美元/吨,短短1个月时间内下跌130美元/吨。大炼化时代到来,话语权强的PTA生产企业都在加紧建设PX装置。一直以来,从PX到PTA再到聚酯的产业盈利多集中于PX端,头重脚轻格局在2019年受到PX产能投放影响得以改变。从价差角度看,当前PX-石脑油价差在300美元/吨的低位徘徊,难以深跌。同时在PX装置投产前期,财务费用较高,企业显然也不希望PX价格跌得过快。因此上游继续让利空间有限,PX进一步深跌可能性不大。

PTA方面,由于供给侧改革实施,PTA产能优化且相对集中,年内新投产装置并不多。截至5月16日逸盛石化PTA内盘现货挂牌价稳定至6660元/吨,外盘卖出价稳定至880美元/吨。恒力石化今日PTA内盘卖出价稳定至6700元/吨,外盘卖出价稳定至840美元/吨。1天之内现货价格下跌约500元/吨,加工费也从之前的超过2000元/吨下跌至1500元/吨。当前期货处深贴水状态,大厂挺价意图明确。

聚酯方面,由于前段时间PTA价格持续上行,导致下游利润不断压缩,至前两日PTA现货价格下跌,才略有改善。因此聚酯企业倾向降负的应对措施,不少装置增加检修预期,上周整体负荷下降2个百分点。库存上,截至5月10日POY、FDY、DTY、短纤库存分别13.3天、18.3天、26.9天、12.3天,说明厂家出货不顺,订单不乐观。4月以来,新订单较少,终端坯布库存累积至高位。据相关调研,绍兴大圆机开工率已从75%下滑到目前的30%,海宁、常熟的经编及长兴、吴江的喷水开机率也有10-20%降幅。另外染厂生意也较差,排单期明显缩短。

我国作为纺服出口大国,不少企业担忧此次贸易摩擦会对出口带来负面影响。理性分析下来,笔者认为,每年我国出口至美国的短纤与长纤约11万吨,加上对美国出口的纺织品服装部分折算成聚酯需求,合30万吨,总计不超过50万吨,当前的2000亿美元商品实际影响有限,即便后面的3000亿元真的提上议程,从国内聚酯每年4500万吨的总产能来考虑,其200万吨以内的出口需求,实际影响并不大,不应过度悲观。

总体而言,终端需求不佳,聚酯企业利润恢复需要更多时间,传导至PTA盘面,表现为价格缺乏上行动力。但1909合约在5500元/吨以下时,不建议继续做空。后期密切关注宏观环境变动与下游产销情况。

责任编辑:第一时间
世界服装鞋帽网版权与免责声明:
1、凡本网注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com"的所有作品,版权均属世界服装鞋帽网所有,转载请注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com",违者,本网将追究相关法律责任。
2、本网其他来源作品,均转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,不表明证实其描述或赞同其观点。文章内容仅供参考。
3、若因版权等问题需要与本网联络,请在30日内联系我们,电话:0755-32905944,或者联系电子邮件: 434489116@qq.com ,我们会在第一时间删除。
4、在本网发表评论者责任自负。
跟帖0
参与0

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述,发言请遵守相关规定

相关阅读

6月纺织行情触底反弹 PTA产业链领涨

专家时评
|
2019/7/1 15:34:00
12

PTA产业链一片暗淡,下游利好难改市场颓势

每日头条
|
2019/6/10 10:16:00
9

PTA产业链正经历利润再分配过程

专家时评
|
2019/5/20 13:34:00
2

化纤行业周观点:px-pta产业链景气度上升

行业透析
|
2019/3/14 9:59:00
14

PTA产业链拓展增强综合竞争力

五金辅料
|
2016/4/30 11:26:00
10

PTA产业链中下游持续亏损 短期利多不敌长空基本面

材料化工
|
2015/11/12 22:05:00
20

PTA产业链历来不缺乏博弈故事

五金配料
|
2015/6/5 11:26:00
56

PTA产业链可谓“三十年河东,三十年河西”

产业透视
|
2015/1/27 16:58:00
11

专题推荐

阅读下一篇

衡水:棉花市场极剧变化 各主体各看法

今年河北衡水地区棉花播种面积50余万亩,较2018年略增。由于苗情较好,棉农大多有较强增产预期,但多

返回世界服装鞋帽网首页
关注公众号 关注公众号
手机看新闻 手机看新闻
展开
  • 微信公众号

  • 电话咨询

  • 0755-32905944