宏观环境欣欣向荣 涤纶短纤或上涨300元/吨

　　根据生意社价格数据监测，截止至9月16日，1.4D*38mm涤纶短纤全国地区出厂均价为7538元/吨，环比上涨3.15%，涨幅达230元/吨；与去年同期相比下跌34.70%，跌幅高达3907元/吨。大厂报价多数集中在7500-7800元/吨之间。

　　上游原油上周呈现先上行再下跌的震荡走势。库存端美国原油库存降幅大于预期，美国原油持续去库存；成品油大幅去库存，汽油与馏分燃料油去库存较大。不过美国夏季接近尾声，成品油消费旺季也即将结束，汽油去库存幅度放缓。原油供给端变化不大，钻机数量继续减少，原油产量居高不下。美国原油产量12400千桶/天，与上周持平，同比增加1500千桶/天，同比增长13.76%。8月OPEC减产力度不及7月，8月OPEC原油产量2942.3万桶/日，较7月增加14.3万桶/日，减产力度较7月的159%大幅下降。

　　PTA节前01合约收于5098元，较上一个工作日下跌24元。PTA目前的加工费为840元/吨，原料成本为4240元/吨，华东地区现货成交价为5090元/吨。恒力石化220万吨装置检修计划或将取消，华彬石化140万吨装置在9月16日短期检修3天，佳龙石化60万吨装置于8月初开始检修，预计十月检修结束，PTA的开工率接近95%。浙江万凯的120万吨聚酯装置和停工10天，十一恢复；澄高包装60万吨装置于7月下旬停工，恢复开工时间待定。近期聚酯开工率不断上涨，目前接近91%，但是产销一般，整体来看下游库存存在一定的类库压力，聚酯的高开工率可能难以维持。

　　下游环锭纺32S涤纶纱山东地区出厂均价为15000元/吨，环比下跌4.76%，跌幅达750元/吨；同比下跌14.89%，跌幅高达2625元/吨。中端大厂报价13500-15000元/吨，高端大厂报价15800-16300元/吨。棉纱销售量在上涨但是价格稳定的趋势，库存较少、资金压力小的纱厂有试探性提价。

　　中国人民银行宣布全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，本次降准采取普遍降准和定向降准相结合。对于目前的纺织产业链来说，有两大利好：第一，有利于各进出口企业和棉纺织厂恢复生产、刺激消费、扩大经营。由于中美贸易的升级，导致各大厂减产或者订单不足。第二，加大了资金流动，帮助贸易商、投资商度过资金难关。中美贸易、出口环境恶化、内销疲软等多方面原因，导致贸易商和生产商的库存依旧处于高位。而这一次央行释放了9000亿的流动资金，大大缓解了还贷压力。

　　综上所述，生意社分析师认为，原油处于持续库存阶段，供应端没有太大的压力，需求预期在继续下移；中美贸易氛围缓和，特朗普在12日表示，将对2500亿美元中国输美商品上调关税从10月1日推迟到10月15日，不过这只是一个短期行为，市场仍然存在很大的变数，还不能过度乐观。宏观经济方面中国人民银行普遍降准和定向降准，也给纺织产业带来了一定的利好。整体来说，金九银十，大环境在逐渐变好，预计涤纶短纤后续价格上涨，涨幅在300元/吨左右。