2019年PTA产能增速高达14% PTA价格走势愈加艰辛

寒冬已至，PTA市场价格已经出现松动迹象，并有延续趋势。伴随新凤鸣220万吨PTA装置顺利试车，新装置投产的热潮已拉开序幕，供大于求的格局已成为必然趋势。仅剩月余的2019年，是否可期？

一、需求端：

聚酯工厂目前开工负荷在87.14%，维持刚性需求。但近期天圣、翔鹭、大沃、百宏、锦兴、泉迪、经纬、佳宝等企业陆续公布检修情况，多数集中在1月份，仅小部分企业在12月下旬，但重启时间多数在春节之后。由此可看，12月中上旬需求维持稳定，后期开始逐步走弱。

目前聚酯工厂库存小幅承压，POY库存多在7-15天附近，个别高库存一个月；FDY库存多在9-16天附近；DTY库存多在15-22天附近。进入月底聚酯工厂以降价促销来缓解库存压力。

江浙地区化纤织造综合开机率70%附近，较10月末下滑6个百分点。终端纺织订单普遍下降，倒逼开机率趋于下滑，预计12月份停机率继续增加，江浙地区化纤织造综合开机率或跌至60%附近水平。

二、供应端：

据统计，2019年PTA产能将有690万吨新增，增速高达14%。2019年产量预计高达4464.55万吨，较去年同期相比增长10.64个百分点。

造成产能增加的主要是，2019年四川能投100万吨、新凤鸣220万吨/年PTA装置已顺利投产，在12月底前恒力石化4期250万吨/年以及新疆中泰120万吨/年计划投入生产。

进入12月份后，PTA装置检修尚未明朗，致使装置运行稳定，产量将出现明显在增长。据隆众资讯推算，预计自12月后，PTA将进入累库的局面。详见表1。

表1 国内PTA月度供需平衡表预测

单位：万吨

来源：隆众资讯

综合来看，进入12月份，PTA供应面除了江阴汉邦、海伦石化有检修计划外，其他装置暂无有检修计划报出，且新凤鸣装置已经投产运行，供应端整体现货偏紧状况趋于缓和。下游终端需求持续偏弱，部分聚酯厂家因利润及现金流亏损纷纷提前报出春节检修、减负预期，明显早于去年同期，后市不排除有更多聚酯厂家因库存及资金面压力影响提前关停、降负，整体需求支撑实属有限。市场心态偏悲观，预计PTA价格继续偏弱整理。