量价齐升：二季度楼市进入结构性回暖

“二季度月均销售可达百亿。”5月28日，一名前40强房企副总裁对21世纪经济报道记者表示，初步预测二季度可以把一季度因疫情带来的销售损失补回来。

近日，华东不少房企反映，房地产销售正逐渐回暖，以一二线城市表现最为明显。

克而瑞统计数据显示，2020年4月，百强房企单月实现全口径销售金额9002.3亿元，较3月环比上升17.2%，较去年4月同比基本持平。从累计业绩来看，2020年1-4月百强房企全口径销售业绩规模同比下降14.5%，但4月销售的恢复情况略好于预期，降幅自3月以来继续收窄。

同策研究院首席分析师张宏伟却认为，所谓市场恢复得还不错，只是结构性的回暖，市场表现为“点状热”。

近期，房地产销售正逐渐回暖，以一二线城市表现最为明显。视觉中国

各地成交呈现结构性上涨

回顾房地产市场过往几次阶段性调整，全国会走出一条结构性回暖曲线。

此次，主要是北京、上海和深圳豪宅市场率先启动，尤其是上海，刚改需求释放，豪宅认筹排队场面频现，但是刚需购买力还没有得到释放，包括首次改善需求，上海郊区的项目也有去化压力；又比如成都，这座城市比较典型，1-5月份，成交量还比去年好，但结构性特征非常明显，成都因为一二手倒挂导致一些热门楼盘一次出货就卖掉两三百套，整个市场表现为“点状热”。如果剔除点状热的这种表现，其实其他楼盘卖得并不好。这种结构性特征非常明显。

从已发布销售简报的头部房企来看，4月恒大的销售是同比增长的。今年4月，恒大实现合约销售金额约652.1亿元，同比增长约11.6%；合约销售面积约713万平方米，同比增长约28.5%。今年前4个月，恒大累计实现销售金额约2125.7亿元，同比增长约19.4%；合约销售面积约2371.1万平方米，同比增长约43.0%。或许因此恒大调整了销售策略，从疫情期间的7.5折，到五一期间推出的优惠政策只有8.1折、8.5折。

如果看前4月销量，虽然疫情影响时间比较长，但是几家头部企业的销量下降幅度并不算太大。碧桂园实现权益销售金额约1498.8亿元，同比下降10.37%；万科今年前4个月累计实现合同销售面积1188.6万平方米；合同销售金额1858.3亿元，同比减少约11%；融创前4个月累计实现合同销售金额约955.2亿元，同比减少19.72%。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，这得益于外部环境的改善。各地政府尤其是房管部门也明确了预售资金监管政策的放松，所以从房企卖房到后续资金回笼，是具有积极作用的，有助于房企资金回笼，商业银行也比较配合。

回款加速增加房企拿地动力

楼市复苏在疫情平稳后开始加速，大部分企业销售在4月份业绩明显转好。这种情况下，预计5-6月份，市场有望出现一定幅度的上涨。

不过，已有房企在这一波楼市回暖中实现涨价。据禹洲集团副总裁张岩透露，5月以来，该集团旗下在售100多个项目均价已经小幅上调了三次。禹洲在这一波销售回暖中存货周转率跃居全行业前20位，这与其项目布局有关。禹洲在2019年开启拿地模式，接连在青岛、开封、佛山、北京、上海等地投资拿地；2019年5月，禹洲在成都溢价134%拿地，创下成都楼面价新纪录。

楼市前端交易回暖，资金周转加速，也刺激了房企进一步拿地的积极性，比如祥生地产、金辉、弘阳等正在通过积极拿地谋求规模扩张；还有像中海、金茂、华润、绿城等央企、国企。对此，张宏伟也指出，从结构性角度来讲，其实现在市场复苏不是一个全面复苏。像三四线城市复苏还缺乏一些动力，整体市场需求不足。

因此，短期内，对部分房企来说销售压力还是比较大。以弘阳为例，今年1月，弘阳6.82亿元在安徽安庆拿一幅商业地；3月，弘阳以14.37亿元在重庆拿下两幅宅地；4月15.5亿元拿下宁波地块。前四月，这家2019年没能顺利完成千亿目标的房企耗资近40亿拿地；相应地，该公司今年前四月销售只有58.45亿元，同比跌去61%。与此同时，据该公司2019年年报披露，融资成本约为人民币6.34亿元，同比增加27.0%。

与张宏伟观点接近，中原地产首席分析师张大伟也认为，1-4月出现的销售规模下调依然需要在第二、第三季度弥补回来。