7000亿券商大集合产品公募化改造大限将至：多家机构产品改造加速推进 头部券商爆款频出

“目前正按照监管要求按部就班地推进。”6月10日，华南一家券商资管人士告诉21世纪经济报道记者。

事实上，随着券商资管大集合产品公募化改造的“大限将至”，当前多家券商的大集合公募化改造均在提速。

自2019年8月，证监会向中信证券、国泰君安证券和东方证券下发同意集合资产管理计划合同变更函后，券商的大集合公募化改造就已拉开帷幕。

目前，已有中金公司、广发证券、太平洋证券、兴业证券等多家券商均推出了公募化改造产品，公募化转型已经进入快车道。

就在本月，中金公司推出了其公募化改造完成的第三只大集合产品中金恒瑞债券型集合资产管理计划。资料显示，该产品由中金增强型债券收益集合资产管理计划变更而来，是按照公募基金规定运作的大集合产品。

随着券商资管大集合产品公募化改造的“大限将至”，当前多家券商的大集合公募化改造均在提速。图视觉中国

“改造”提速

早在2018年底，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》，对大集合产品进一步对标公募基金、实现规范发展的标准与程序进行细化明确，并给予了合理的规范过渡期，在规范进度上不设统一要求。经规范后，大集合产品将转为公募基金或私募资产管理计划，按照相关法律法规持续稳定运作。

按照监管层面要求，存量大集合资产管理业务应当围绕产品销售、份额交易、合规管理、相关人员的资质条件与行为要求等多方面内容于2020年12月31日前对标公募基金进行管理。

彼时的数据显示，即将启动公募化改造的券商大集合产品总规模约为7000亿。

从今年以来各家机构的动作来看，大集合公募化改造的速度明显提升。尤其是头部机构，均已完成不止一只的产品改造。

譬如中金公司在中金恒瑞债券型集合资产管理计划更早之前，已改造完成中金新锐股票型集合资产管理计划、中金安心回报灵活配置混合型集合资产管理计划两只产品，分别在今年4月、5月推出。

中金公司方面的最新进展显示，当前中金公司7只大集合产品中的6只已通过所在辖区证监局审批，4只获得中国证监会批复，3只产品已完成改造。

而去年首批就已获得改造批文的中信证券，今年以来的动作也更为迅速。

21世纪经济报道记者了解到，中信证券旗下中信证券套利宝1号、中信证券卓越成长两只大集合产品已在近期获得证监会公募化改造批文，分别自5月13日、5月15日起启动合同变更征询。

早前，中信证券旗下的中信证券六个月滚动持有债券型集合资产管理计划、中信证券红利价值一年持有混合型集合资产管理计划分别在去年9月、11月改造完毕并上线。今年3月，中信证券又发行了其第三只公募化改造产品——中信证券臻选价值成长混合型集合资产管理计划。

同为去年首批获得改造批文的国泰君安证券，也在今年5月推出了其第4只公募化改造产品国泰君安君得诚混合型集合资产管理计划。

“监管层最先批准了中信证券、国泰君安、东证三家机构的公募化改造，其实也是选取了三家头部机构，做一个示范，给行业打个样。”北京某大型券商资管人士表示。

按照规定，今年年底将是券商大集合产品整改的最后期限。事实上，譬如中信证券等机构全部大集合产品超过10只，改造压力依旧不小。

“很多产品都在排队等批文推进整改进程，今年的节奏确实会非常快，工作量也会很大。”前述机构人士表示。

不过，由于大集合改造过程中仍然存在一些诸如底层资产初值、投资者沟通的风险等等，这也使得整改期限格外紧张。

“其实，现在还没有消息称一定要在今年年底之前改造完毕。”6月10日，一家券商资管部门负责人告诉21世纪经济报道记者。

爆款产品吸睛

在当前公募基金发行迅速扩张的大背景下，券商大集合公募化改造产品也为市场加了一把火。

从当前情况来看，多家机构的大集合公募化改造产品均取得了不错的发行成绩，甚至成为爆款。

去年9月，国泰君安证券旗下君得明混合型资管计划完成公募化改造。数据显示，该基金首日募集规模达122亿元；去年11月发售的东方红启元与中信红利价值两只公募化改造产品，首日募集规模亦均在40亿以上；而今年3月发行的中信证券臻选价值成长混合型集合资产管理计划，在发售首日上午该产品募集规模就已近30亿元。

“今年以来公募基金发行十分火热，一方面是赚钱效应的引导，而另一方面，这几只券商产品之所以能成为‘爆款’，也离不开产品业绩以及渠道的发力。”某券商系公募基金人士表示。

事实上，据21世纪经济报道记者了解，不少券商公募化改造产品均在自有渠道取得了不错的销售成绩。

“一般首日都是来自我们自有渠道的多，因为宣传铺得也比较久，随着公募化改造逐步推进，后续的产品我们也在陆续增加销售渠道，包括一些销售能力高的银行等等。”前述券商人士表示。

“券商有客户就有销售实力。”前述公募基金人士指出，“其实今年很多基金来自券商渠道的销售额也不小，券商的销售实力也不容小觑。”

而对于不少初入公募市场的券商产品来说，除了渠道优势，业绩当然也是市场关注的一个重要因素。

“券商资管大集合改造逐步落地，降低产品投资门槛同时提高宣传力度广度，有利于产品规模迅速增长。大集合产品纳入公募监管体系，利好资管行业长期健康发展，但同时也要面临100余家公募基金的激烈竞争，更加考验券商资管的主动管理能力。”粤开证券非银分析师李兴认为。