注册制下创业板首发行业主题指数 科技、医药打头

创业板市场指数化投资工具进一步丰富。

10月26日，为体现深交所创业板市场相关产业上市公司的运行特征，深交所联合全资子公司深圳证券信息有限公司，共同发布创业板科技指数和创业板医药卫生指数，进一步丰富创业板市场指数化投资工具。这也是创业板实施注册制后，创业板市场首发行业主题指数。

具体来看，创业板科技指数简称为创科技，指数代码399276，指数基日为2012年12月31日，基日点位1000点。创业板医药卫生指数简称为创医药，指数代码399275，指数基日同样为2012年12月31日，基日点位1000点。

新指数聚焦关键行业

“科技和医药这两个行业在过去10年里市值占比上升比较快，交易也比较活跃，市场本身有这个需求，交易所也是顺势而为。”对于两款行业主题指数的发布，兴业证券首席经济学家王涵如此表示。

深交所数据显示，截至2020年9月底，创业板高科技行业总市值超过5万亿元，医药行业总市值超过2万亿元。深交所相关负责人表示，创业板科技指数和创业板医药卫生指数的发布，有利于更好反映创业板优势行业发展成果，为市场分享创业板发展红利提供优质投资标的。

而创业板科技指数和创业板医药卫生指数，均以深交所创业板上市公司为选样范围。其中，创业板科技指数从科技相关产业中选取50只研发投入高、基本面表现良好、流动性好的股票构成样本股。创业板医药卫生指数则从医药卫生行业中选取50只市值大、流动性好的股票构成样本股。

值得一提的是，两只指数运行情况良好，自2012年底至2020年9月底，创业板科技指数累计收益459%，创业板医药卫生指数累计收益495%。

“创业板挂牌的主体公司还是高科技行业，这一科技板块需要有一个相对专业的分类指数。”对于为何选择科技和医药落地相关指数，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，创业板的上市公司五花八门，尤其在创业板的存量市场，非科技类公司还不少，如果用过去传统的创业板指数来为投资者提供市场涨跌的信号，创业板所有的存量和增量市场的上市公司总的波动情况，不能准确代表科技行业的动态。

而相比之下，医疗股在中国的A股市场具有独特的影响力。董登新认为，如果遇到像新冠肺炎疫情这样重大的流行病，那么整个医药板块的异动是比较剧烈的，所以推出创业板医药卫生指数，对投资者正确抉择投资标的，以及了解医药板块的异动非常重要。

丰富创业板市场指数投资工具

不仅是从行业角度分析，对试点注册制后的创业板市场而言，创科技、创医药两款指数来得也是正当其时。

2020年8月24日，18家企业在创业板集体开市交易，标志着创业板改革注册制的顺利落地。

深交所方面表示，经过11年发展，创业板已成为全球支持创新创业的重要市场，随着创业板改革并试点注册制平稳落地实施，创业板正迎来更多优质新经济企业。创业板市场行业特色鲜明，信息技术、医药卫生等行业优势显著，已形成集聚效应。

“创业板上从事医药生产研发的上市公司总市值超过12万亿元，是创业板的第一大市值产业”，一位证券公司分析师表示，“而注册制试点后，随着上市门槛的放宽，更多创新型的生物医药公司有意愿前来上市，此时编制相关行业主题指数十分必要。”

从目前公开的数据来看，创业板试点注册制后，已有9家医药制造业企业申报上市，其中两家已注册生效。

“这两个行业主题指数能够更加精准地反映创业板科技股和医药股单独的、具体的走势，可以给投资者提供一个非常重要的投资风向标。”董登新表示，从人气指数的角度看，科技股和医药股都是非常具有人气标杆的两类板块。所以，创业板的这两个分类指数的实施发布，对于更加准确地反映创业板市场的动态很有帮助。

“市场多了一个相对统一的、能够更清晰地了解两个行业发展方向的标准。”王涵表示，这统一标准的推出，也能成为机构发行相关领域指数基金的参考。

而入选指数则需优中选优，王涵就指出，细分指数的推出也在一定程度给予了明显信号，不同的公司进出指数均向市场公开披露，“等于多了一个外部评价体系”。

中山证券首席经济学家李湛则表示，相关行业主题指数的推出，将有针对性地提供给投资者可选标的。而对于科创企业而言，指数产品的推出，有望为我国市场培养出更多强大的科技创新企业。

董登新进而建议，未来可以以创业板科技指数和创业板医药卫生指数为基础，开发出系列的衍生产品，比如科技指数的股指期货，或者医药指数的股指期货。另外，相对应的股票基金，比如复制科技指数的股票基金，或者复制医药卫生指数的股票基金也可以期待。