拉夏贝尔2018年净利润同比下滑超100% 竞争将更加剧烈 

　　3月22日，拉夏贝尔发布业绩快报显示，2018年全年实现营业收入1017.59万元，同比增长13.08%；归属于上市公司股东的净利润亏损15.58万元，同比下降131.24%。

　　值得关注的是，2018年度拉夏贝尔首次发生净利润亏损，净利润同比出现较大幅度的下降，主要是由于销售毛利同比减少4.27亿元，下降幅度6.04%，其中由于营业收入下降因素减少毛利金额1.82亿元。

　　拉夏贝尔品牌成立于1998年，主要设计和销售都市女性的服装，在全国各地都可以看到拉夏贝尔的店铺，在不断扩大经营范围的同时，拉夏贝尔也正面临着巨大的问题。

　　虽然拉夏贝尔业绩不太理想，但是依然阻挡不了疯狂扩张线下实体店的数量。2015年拉夏贝尔全国实体店数量为7800多家，到了2018年已经扩张至9600多家。

　　受到消费增速放缓、实体店客流下降影响，2018年下半年拉夏贝尔直营门店销售低于预期，三、四季度收入同比下降幅度分别为7%和6%；另外，百货专柜收入持续下降的影响，2018年，拉夏贝尔百货专柜收入48.93亿元，同比减少3.69亿元，下降幅度7.02%，占总收入的比重由50.38%降至48.08%。

　　拉夏贝尔由于在下半年加快终端渠道调整进度，关闭亏损、低效门店，启动推行联营、加盟、托管合作模式，截至2018年12月31日，拉夏贝尔直营门店数量为9269个，比年初净减少179个。

　　网点扩张导致拉夏贝尔存货激增，而对于女装行业来说，流行趋势变化快，过多的存货对于拉夏贝尔是一大负担。截至2018年9月底，拉夏贝尔存货金额为27亿元，占总资产的32.46%。这一数据与2015年底的17.56亿相比增长近10亿元。

　　尽管拉夏贝尔始终没有提到品牌下沉的问题，但是其A股47亿，港股不到30亿港元的总市值又达不到保质保量的扩张目标。结果就是，一边扩张门店数量，一边将店铺搬离流量少的传统百货，挤进购物中心，甚至是超市摊位。

　　然而，被迫将渠道下沉的不仅有拉夏贝尔，H&M、ZARA等国际快消品牌也纷纷开始尝试渠道下沉，拉夏贝尔面临的市场竞争会更加剧烈。

　　截止2019年2月28日，拉夏贝尔港股收盘价4.900港元，比其发行价21.300港元跌去了77%。

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