New Three - Board Selection Strategy Declaration Enterprise Declaration

The New Three - board Selection Layer prepared for the critical event.

Suite à l 'annonce faite le 24 mars par cinq entreprises telles que l' agriculture d 'origine Star, micro - électro - photovoltaïque et d' autres, qui a touché la couche de sélection, le nombre de nouveaux panneaux de trois plaques a officiellement franchi la barre de 100.Trois mois seulement se sont écoulés depuis que la première entreprise a annoncé un impact sur la couche de sélection.

Cela libère également de multiples signaux, d'une part, à un moment où les responsables de la réglementation commencent à recevoir les demandes des entreprises de la stratification dans un contexte de réserves suffisantes et, d'autre part, à un moment où le nombre d'entreprises de la stratification envisagée augmente, le marché s'intéresse à la sélection et à la fixation des prix.

Qualité variable des entreprises de réserve

« plus d 'une centaine d' entre elles à la fin du mois de mars étaient en grande partie dans les prévisions du marché, mais compte tenu des facteurs liés à la nouvelle épidémie de pneumonie coronarienne et du cycle de la fête du printemps, une centaine d 'entreprises ont approuvé cette nouvelle réforme en trois volets en peu de temps. »Un gros distributeur de billets dans la région de Beijing

Franchir une centaine de jalons est certes heureux, mais toutes les entreprises ne sont pas les meilleures.

« en ce qui concerne les entreprises de la stratification envisagée dans la circulaire actuelle, le bénéfice net maternel en 2018 dépasse 50 millions en moyenne et le chiffre médian est supérieur à 30 millions.Si les données relatives à la couche d'innovation pour le troisième trimestre de 2019 montrent que la qualité globale est beaucoup plus élevée que les seuils financiers de la classe de choix, il y a aussi des cas où les indicateurs financiers de certaines petites entreprises ne sont pas conformes aux normes. »Peng Hai, un chercheur de renom, a dit à la presse.

Il y a aussi des gens du marché, à l 'heure actuelle, la qualité de la réserve des entreprises est très variable, les partenaires financiers de Yunzhou, Xi Qingqing a dit à la presse: "100 entreprises de niveau de qualité, il est difficile de sélectionner simultanément des entreprises de haute qualité, des performances élevées et de grande taille, nous avons des exigences de qualité pour les entreprises, il n' y a actuellement que 10 bonnes entreprises".

Pour ce qui est de la qualité des entreprises de réserve, le Directeur général adjoint du Département des placements de la capitale a annoncé qu 'à l' avenir il y aurait davantage d 'entreprises de qualité.

Il a déclaré à la presse: « la qualité des entreprises de niveau de sélection est actuellement polarisée, et certaines de ces entreprises de qualité, même sur les plaques maîtresses et les plaques de la science et de la technologie, sont aussi des entreprises de niveau inférieur.La politique actuelle en matière de choix est largement supérieure aux attentes du marché, de nombreuses entreprises potentielles de premier plan ne sont pas prêtes, et le processus de préparation à l'épidémie est perturbé, convaincus qu'avec la mise en place officielle de la sélection, il y aura un nombre constant de bonnes entreprises qui y auront accès. »

Évaluation et évaluation

Avec l'augmentation des réserves d'entreprises de la stratification envisagée, l'attention du marché a commencé à s'intéresser à l'évaluation et à la tarification des entreprises.

Tout d'abord, le prix d'émission minimal, le système national de rotation des actions récemment mis en place, oblige les sociétés qui proposent des strates de sélection à préciser à l'avance le prix d'émission minimum ou la zone d'émission.En outre, en vertu des règles d'émission, l'émetteur et l'entrepreneur principal sont tenus de suspendre l'émission publique de l'entreprise de choix dont le prix d'émission ne se situe pas dans la fourchette de prix fixée par l'Assemblée des actionnaires ou est inférieur au prix de base fixé par l'Assemblée des actionnaires.En d'autres termes, l'émission des prix de base a donné au marché une certaine référence pour la fixation des prix.

Toutefois, de nombreux acteurs du marché estiment que l'émission de prix de base ne perturbe guère la fixation définitive des prix, qu'elle est davantage conforme aux procédures et qu'elle ne permet pas à certaines entreprises de perturber le marché.

Selon Xu daxu: « le prix de base actuellement fixé pour l'émission est essentiellement de protéger les petits et moyens investisseurs contre les pertes qu'ils pourraient subir du fait de prix d'émission ou de marchés de choix imprévus.Pour assurer le succès de l'émission, certaines sociétés fixent des prix inférieurs plus conservateurs, avec des prix fixes sensiblement différents de ceux qui figurent dans les rapports sur les prix des actions. »

Selon Peng Hai, la plupart des sociétés publient des projets de loi dont le prix inférieur est inférieur au prix du marché actuel.Toutefois, d'après nos statistiques, les prix de base actuels ne vont pas beaucoup plus loin que les augmentations de prix fixées pour la dernière série d'investisseurs extérieurs.À l'avenir, les prix d'émission seront fonction de facteurs combinés tels que l'augmentation des prix fixes et des prix du marché, qui devraient être supérieurs aux prix de base actuels, de sorte qu'ils n'auront qu'un impact limité et qu'en fin de compte, les prix devront être combinés à des facteurs tels que la macroéconomie, l'environnement des marchés de capitaux, les caractéristiques du secteur et le niveau de rentabilité. »

En fait, l'émission et l'évaluation sont encore plus perturbées par les opérations de la société de choix.Dans la nouvelle vague de réforme de la troïka, ce groupe d 'entreprises a beaucoup augmenté et certaines d' entre elles ne sont plus sous - évaluées.

D'après les rapports économiques du XXIe siècle, un certain nombre des 103 sociétés qui annoncent aujourd'hui des spéculations ont un taux de rentabilité dynamique proche ou supérieur à 20 fois.Cela a, dans une certaine mesure, rendu difficile la publication publique, comme en témoigne le fait que la première entreprise, odiway, a atteint 162 fois le taux de rentabilité dynamique d'odiway, qui a annoncé qu'elle tirait sur les élites.

« il n'y a pas de précédent en ce qui concerne la publication publique des trois nouvelles strates de sélection, mais le marché s'attend généralement à ce qu'elles donnent à l'entreprise des évaluations inférieures à celles de l'IPO ou de la plate - forme scientifique, de sorte qu'en cas d'augmentation excessive des prix sur le marché secondaire antérieur, il y aura peut - être même un risque d'émission à rabais ou d'échec de la publication publique, ce qui est un sujet de préoccupation pour le marché au cours d'une période ultérieure. »New Three - board Senior Investor Yellow pu think.

« le prix élevé et bas de la distribution publique de la couche de sélection détermine le succès du fonctionnement de la nouvelle couche de sélection en trois plaques.La sélection est fondée sur le choix du marché, les prix doivent être plus réalistes, ne pas s' inspirer du modèle de la production de la plate - forme de la science et de la technologie, mais seulement attirer les investisseurs par des émissions à bas prix, de sorte que les investisseurs à différents stades d 'entrée gagnent de l' argent.Je crois comprendre qu'à l'heure actuelle, le Fonds public de recrutement continue de faire preuve d'une grande vigilance à l'égard de la sélection et que l'émission d'appels d'offres risque de ne pas convenir à la phase initiale de la sélection.La fixation directe des prix est plus appropriée pour les actions qui font l'objet d'une transaction et l'on peut penser que la participation des investisseurs serait plus enthousiaste s'il était possible de procéder à une émission directe à prix réduit. »Zhu Zhu, Directeur général du capital de huatao, a déclaré à la presse qu 'il était déductible.

Cependant, Xi Qing a fait valoir qu 'à l' heure actuelle, les prix sur le marché secondaire de certaines des nouvelles entreprises à trois plaques dépassaient les prix de base de l 'émission des entreprises, mais qu' ils n 'étaient toujours pas à 5% par rapport à ceux des sociétés cotées à l' IPO et de l 'industrie.« À l'avenir, les prix d'émission effectifs seront fondés sur des facteurs tels que le prix des transactions sur le marché actuel, le volume des transactions, etc.Étant donné que le mode de distribution de la couche de sélection, les institutions participantes, la structure de l'investisseur et la liquidité de la transaction finale sont quasiment identiques à ceux des autres plaques, il est probable que le niveau d'évaluation se rapprochera également de celui des plaques scientifiques, des plaques chefs d'entreprise et des plaques moyennes.(Édition: Hirondelle sorcière)