La Restructuration De Sinovos Dans Les Sables Pétroliers D'Amérique Du Nord, L'Hiver Glacial, La Fusion De Hesky Energy À Hong Kong Et La Perte De Comptabilité.

En 2020, les gisements pétroliers canadiens proches de l 'Arctique étaient particulièrement « froids » et les sociétés locales d' exploration pétrolière et gazière se trouvaient dans une situation difficile.La société canadienne Husky Energy (Husky Energy), dont le capital est détenu depuis près de 30 ans par un riche propriétaire de Hong Kong, Li Jiacheng, s'est récemment jointe à une série de restructurations d'entreprises pétrolières nord - américaines.

Le 25 octobre, la fusion de cenovus Energy (cenovus Energy) a été annoncée conjointement avec herski, qui l'a annexé, suscitant l'intérêt des marchés de capitaux et de l'industrie pétrolière.En ce qui concerne les marchés de capitaux, les anciens actionnaires de hski Energy Holdings, le Yangtsé de Hong Kong et le Groupe de l 'industrie de la comptabilité (0001.hk, connu sous le nom de « Long and »), ont mis fin à la baisse de l' activité quotidienne, qui s' est soldée par une hausse de 0,75 à 46,75 dollars de Hong Kong.L'Administrateur chargé du suivi et l'analyste des investissements ont estimé que la longue participation à la nouvelle société d'exploitation de l'énergie en tant qu'actionnaire à part entière et le fait qu'il n'était pas prévu de continuer à intégrer les résultats d'heski dans les états financiers réduiraient la volatilité des résultats.

Pour ce qui est de l'industrie pétrolière, les activités de sinovos sont considérées comme des opérations d'auto - assistance par les prospecteurs de sable, étant donné qu'il s'agit essentiellement d'une mine de sable pétrolier située dans le nord du Canada.Les chercheurs en économie pétrolière ont déclaré à des journalistes des médias financiers et économiques du Sud que l'achat et la vente d'actifs étaient des pratiques normales de l'industrie et que la période actuelle de baisse des prix du pétrole offrait aux « joueurs de l'industrie » la possibilité de se retirer, mais qu'il ne fallait pas nier La valeur des actifs pétroliers.En outre, les prix de vente du pétrole brut des prospecteurs canadiens de gisements de pétrole ont été considérablement réduits à long terme par rapport aux prix proposés par les États - Unis dans l'État du Texas occidental.Selon heski, le pétrole brut produit par la nouvelle société devrait être mieux aligné sur les indicateurs internationaux des prix du pétrole.

Directeur et actionnaire de nouvelles entreprises 27%

Les quartiers généraux de sinovos et de heski se trouvent également dans la province canadienne d'Alberta et sont également des prospecteurs de pétrole et de gaz de taille moyenne.La fusion - acquisition ne portait pas sur des opérations en espèces, mais sur des actions de sociétés nouvelles contre des actions de sociétés anciennes.Les actionnaires de heski ont échangé leurs actions contre les actions de la nouvelle société 07845 et 00651, mais le marché a estimé que sinovos, en tant qu'acquéreur, avait accordé une prime de 21% sur ce prix, ce qui avait entraîné une baisse de la pression de sinovos de 8,36% et une augmentation correspondante de 12% de la valeur des actions de heski à la date de la première transaction, le 26 octobre, après la publication de l'information sur la fusion.Après ajustement des cours sur le marché, la valeur de réalisation actuelle de sinovos est d'environ 5,8 milliards de dollars et celle de heski d'environ 3,8 milliards de dollars.

La société fusionnée conserve le nom de sinovos (ci - après dénommé « Novo sinovos»), avec 61% d'anciens actionnaires de sinovos et 39% d'anciens actionnaires de heski.Lee Jiacheng Family Trust et Changjiang and Shipping Industry détenaient environ 69,51% du capital total de heski, ce qui a permis d'obtenir 27,1% du capital de la nouvelle société.La Nouvelle - sinovos sera propriétaire de l'ancien projet de silos de sinovos, du projet de gisements de pétrole et de gaz traditionnels, d'une petite raffinerie, ainsi que du projet de gisements de pétrole et de gaz de heski au Canada, en Chine et en Indonésie, ainsi que des oléoducs et du matériel de raffinage d'heski aux États - Unis.

Cette fusion, qui a été approuvée par un vote irrévocable des actionnaires des actions d'hesky et de sinovos, ne pourra être réalisée qu'avec l'approbation des actionnaires de sinovos, l'approbation de la réglementation et l'approbation de la Queen's Court of Alberta (Canada), et devrait être achevée au cours du premier trimestre de 2021.La valeur actuelle de la dette de la Nouvelle - sinovos, évaluée à 23,6 milliards de dollars, devrait atteindre 750 000 barils d'équivalent pétrole par jour, ce qui en fera le troisième prospecteur canadien d'hydrocarbures et de gaz.

Lee s'est déguisé en chef et en performance.

L'énergie hesky est contrôlée depuis 1991 par la famille Li Jiacheng, qui était à l'origine bien connue sous le nom de « bovins en espèces» de la famille Li, mais l'industrie de la prospection pétrolière et gazière a un caractère « cyclique» et les résultats de l'entreprise sont fortement influencés par les fluctuations du marché.Après les premières pertes au cours du troisième trimestre de 2015, les facteurs négatifs semblaient persister et les pertes nettes enregistrées à hersky au cours des premier et deuxième trimestres de 2016.Au cours du quatrième trimestre de 2019, heski a enregistré une nouvelle perte comptable de 2,3 milliards de dollars, y compris une forte dépréciation des actifs non monétaires; au cours des premier et deuxième trimestres de 2020, le « flux sanguin » s'est maintenu, avec un déficit net de 1,7 milliard de dollars et de 304 millions de dollars, respectivement.C 'est ce qu' il y a de pire depuis la mémoire.

Le chef et, bien qu'il ne détienne que 40,19% de la part d'helski, le Lee Jia Cheng Trust, qui détient 29,32% des parts, est considéré comme un acteur uni, ce qui lui confère une position de contrôle.Chaque fois que des résultats aussi médiocres de l'énergie d'heski apparaissent dans des états consolidés longs, la direction de l'entreprise est soumise à de fortes pressions.

Selon les rapports annuels longs et semestriels de 2020, parmi les principales plaques d'exploitation, telles que les ports, les télécommunications, l'infrastructure, le commerce de détail et l'énergie, heski est le seul à souffrir d'une perte nette, et plus particulièrement de la plus forte baisse annuelle des recettes et des bénéfices nets, ce qui ralentit considérablement la croissance et les résultats.Le Yangtsé et l 'industrie de la comptabilité ont été restructurés en mars 2015 par l' ancienne industrie du Yangtsé et par le jihuangpu, avec un prix d 'actions maximum de 159,87 dollars de Hong Kong par actions, mais ont continué de baisser au cours des cinq années suivantes.Le 27 octobre, 46,75 dollars de Hong Kong par unité ont été reçus.

Selon les analystes du marché, l'intégration de la « technologie financière » pourrait permettre de prolonger et d'éliminer les retards accumulés dans les opérations pétrolières et gazières canadiennes.À titre d'exemple, si l'on exclut herski au premier semestre de 2020, l'ebit long et stable (bénéfices avant impôt sur les intérêts) augmenterait considérablement de 5 milliards 587 millions de dollars de Hong Kong à 32 milliards 164 millions de dollars de Hong Kong.La baisse continue des cours internationaux du pétrole rend les perspectives d'helski incertaines.Comme l'a déclaré le Président et le Directeur général adjoint, le Coprésident de heski Energy, M. hodgening, lors de son bilan trimestriel de 2020: « pour chaque dollar de baisse du prix du pétrole, heski a perdu 51 millions de dollars de plus ».

Dans le cadre de l'arrangement actuel de fusion, la part des actions détenues dans le nouveau sinovos ne serait que de 15,7%.L'analyste de Morgan Chase, Cusson Leung, a fait observer qu'étant donné qu'il n'y avait pas d'intérêt majoritaire dans la nouvelle société, il ne serait pas nécessaire de regrouper les résultats de l'énergie de la Nouvelle - sinovos dans les états financiers, mais simplement de comptabiliser les dividendes annuels.Il a déclaré: « heski est la plaque qui connaît le plus de fluctuations cycliques dans les plaques à long terme et les plaques à actifs, ce qui, en les excluant des états financiers, permet d'obtenir des résultats plus stables et plus longs ».

Toutefois, d'après l'annonce de consolidation, le nouveau sinovos ne percevrait que 00175 dollars par actions et Lorraine Tan, analyste Morningstar, estimait que ce système n'était pas attrayant et que les flux de trésorerie à destination du Yangtsé et des industries de la comptabilité seraient donc très limités.

Self - Rescue

Les ressources pétrolières canadiennes sont une ressource pétrolière et gazière « non traditionnelle », dont le processus d'exploitation est complexe et coûteux.Depuis 2017, des prospecteurs de pétrole et de gaz de différentes tailles, y compris des géants internationaux, vendent sur le marché des actifs pétroliers et gaziers, dont les États - Unis conocollips, les pays - Bas Royal Dutch Shell, la France doudal et Chevron.

Selon une analyse de l'ensemble des médias financiers et économiques du Sud réalisée par des économistes chevronnés, des chercheurs en économie pétrolière de longue date et des projections des prix internationaux du pétrole brut, les actifs pétroliers en sable ont une valeur d'investissement sur le marché à long terme, bien qu'ils aient été vendus fréquemment à court terme.Il a fait observer que le prix international du pétrole était actuellement tombé à 40 dollars le baril et que le coût élevé des sables et la forte pression exercée sur les marges bénéficiaires avaient entraîné une augmentation des départs.Selon lui, les prix du pétrole étaient « raisonnablement équilibrés» et étaient actuellement « inférieurs à l'équilibre raisonnable»."Certains acteurs du marché sont comme des" joueurs ", c 'est pour ça qu' ils quittent la salle."

De l'avis de sinovos et de heski, la combinaison des actifs en amont et en aval de sinovos avec les actifs en milieu et en aval permettrait de « réduire la chaîne de valeur et d'économiser le coût de la condensation du transport d'huile lourde », ce qui « augmenterait la rentabilité ».Selon le communiqué commun, la capacité de raffinage de sinovos ne dépasse pas 250 000 barils par jour, alors qu'elle est de 475 000 barils d'équivalent pétrole par jour.Avec la fusion d'heski, la production journalière de la Nouvelle - sinovos passera à 750 000 barils d'équivalent pétrole et la capacité de raffinage journalière à 660 000 barils, dont 350 000 barils de pétrole brut lourd.Selon Zhu runming, sinowos voulait continuer à exploiter les gisements de sable pendant l 'hiver et l' hiver, pour se sauver et se réchauffer.

En fait, le pétrole brut de puits de pétrole, qui était déjà coûteux, a également été soumis à des prix exorbitants sur le marché.D 'après les prix internationaux du pétrole brut, le 29 octobre, l' indice WCS (Western Canadian Select) des prix du pétrole brut produit dans l 'ouest du Canada était de 27,89 dollars le baril, alors que l' indice américain des prix du brut léger (WTI) était de 35,92 dollars le baril, soit une réduction de 22,4%.Cela signifie que les prospecteurs canadiens de gisements de pétrole doivent accepter une "réduction" de 10 dollars par baril pour transporter leur pétrole dans le golfe du Mexique aux fins de raffinage.L'un des grands espoirs de hesky et de sinovos dans ce commerce est de « réduire les risques d'écart des prix du pétrole dans l'ouest du Canada et de les aligner davantage sur les cours internationaux du pétrole ».

Selon Fernando Valle et Brett Gibbs, analystes de pemberg, le manque d'actifs de raffinage et de pipeline dans le sinovos était particulièrement préoccupant à un moment où les prix du SCN continuaient d'être inférieurs à ceux du WTI.Le Canada, situé dans des latitudes élevées, est confronté à la plupart des gels d'hiver, ce qui a contraint le pays à dépendre du marché américain pour son pétrole brut: il est acheminé par des camions - citernes ou des oléoducs vers le plus grand centre mondial de négoce de pétrole brut - Cushing, dans l'Ouest des États - Unis, puis à l'étranger par le golfe du Mexique.En outre, les oléoducs reliant Alberta et le Texas occidental ont été difficiles à étendre ces dernières années en raison de la résistance de l'organisation canadienne pour la protection de l'environnement à l'énergie pétrochimique.Dans le rapport annuel d'helski pour 2019, la société affirme que « la production annuelle d'Alberta continue d'être soumise à des restrictions gouvernementales », le Gouvernement ne souhaitant pas que les oléoducs locaux subissent des pressions excessives.

Toutefois, Zhu runmin a indiqué que le Canada était en train d'agrandir l'oléoduc trans - Mountain (« trans - mountain») pour échapper au contrôle absolu du marché américain.Ce projet, qui s'étendra sur la base du volume des livraisons de pétrole brut, permettra d'acheminer le pétrole brut de la province d'Alberta vers la province voisine de la poésie du Pacifique, en direction du marché asiatique.Compte tenu des progrès enregistrés par les autorités locales, ce projet devrait être achevé en 2022.

La direction de sinovos et celle de herski se sont montrées très optimistes quant à la perspective d'une fusion.Le Directeur général de sinovos, Alex Pourbaix, a indiqué que la fusion entraînerait immédiatement des flux de trésorerie positifs car elle permettrait de réaliser des économies sur les immobilisations.Pour sa part, Robert Peabody, Président d'hesky, a déclaré que la nouvelle société était « plus résistante» car elle allait s'essouffler plus vite.Lors d'une conférence de presse conjointe tenue le 26 juin, la direction des deux sociétés a indiqué que la dette nette serait réduite à deux fois le montant des recettes dans un délai de 24 mois afin d'obtenir une note d'endettement au niveau des placements.

Les marchés des capitaux se sont également félicités de cette fusion, avec une augmentation de 7,32% et une augmentation de 3,81 dollars par actions de hesky, coté à la Bourse de Toronto le 27 octobre, pour la deuxième journée consécutive, et une baisse de 6,92% à la Bourse de sinovos, qui a augmenté de 3,63 dollars par actions et de 6,71% à la Bourse de Toronto, et de 4,77 dollars par actions.