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Ding Hui Sandwich Huning: 10 Years Of Innovation Based On The Traverse Cycle

2020/12/26 11:25:00 0

Ding Hui Sandwich Huning: 10 Years Of Innovation Based On The Traverse Cycle

Le 17 décembre, la dixième Conférence annuelle sur le capital novateur de la Chine s' est tenue à Zhuhai sous la direction du Gouvernement populaire de la ville de Zhuhai et du Groupe des médias financiers et économiques du Sud.À cette occasion, le Directeur général de ding hui Investment Director et associé fondateur de fonds de portefeuille juning a prononcé un excellent discours sur le thème « innovation et investissement de valeur ».

Ding - hui a commencé le premier investissement PE.Après 18 ans de développement, ding hui est devenu une plate - forme d 'investissement alternatif intégrée, la gestion des actifs de près de 160 milliards de dollars.De l 'innovation et de la croissance (VGC), PE, de la stratification à l' économie de marché secondaire, l 'investissement de la flamme couvre le cycle complet de croissance des entreprises, peut fournir une coopération et un appui à long terme aux entreprises.

Dans le même temps, en tant qu'organisme d'investissement soucieux d'innovation, les investissements de portefeuille de ding hui ont été constamment explorés et mis en pratique au cours des 10 dernières années et ont créé plusieurs « first » intra - industries successives: le premier Fonds national de capital - risque ayant une expérience réussie de retrait de fonds, le premier Fonds national de capital - risque destiné à l'assurance - risque, le premier Fonds national de capital - risque entièrement institutionnalisé, avec 8 milliards de dollars.Le Yuan Renminbi a été le plus important fonds de couverture nationale à ce jour, le premier fonds de financement de type IDC, et ainsi de suite.

À cette occasion, juning a fait part de ses investissements internationaux et nationaux au niveau local, ainsi que de ses innovations et pratiques en la matière.

Junin.Diagramme de données

Les fonds internationaux stratifiés ont connu une croissance rapide de 11,7% sur neuf ans.

Junin a indiqué que la notion de private debt (créance privée) était généralement mentionnée dans le cadre du PE et qu'elle relevait de la catégorie des placements en actions, mais que le mode d'investissement combinait les caractéristiques des actions et des créances.D'après les données disponibles, l'ampleur de la gestion des avoirs des fonds privés mondiaux a augmenté rapidement au cours des dernières années et le volume des collectes de fonds a constamment augmenté.Sur le marché international, le montant des créances privées est passé de 315 milliards de dollars en 2010 à 854,8 milliards de dollars en 2019, soit un taux de croissance annuel composite de 11,7%; le volume des collectes est passé de 41,8 milliards à 119,8 milliards de dollars, soit un taux de croissance annuel composite de 12,4%.La gestion des actifs de la dette privée devrait atteindre 1 400 milliards de dollars d'ici à 2023.

La dette privée peut être divisée en secteurs tels que les prêts directs, les investissements de portefeuille, la dette des investisseurs, les possibilités spéciales, la dette en difficulté, etc.Du point de vue du rendement des risques, les investissements de portefeuille sont des produits à faible risque et à rendement élevé.Juning a conclu que les marchés internationaux des fonds stratifiés se développaient également en pleine mutation, à partir de fusions - acquisitions à fort effet de levier et d'investissements immobiliers, sur la base d'une solide nature cyclique.L'évolution du marché international des fonds stratifiés a été résumée en quatre phases, la première dans les années 80, à la suite de la crise pétrolière mondiale qui a suivi la guerre entre l'Iran et l'Iraq, lorsque le fonds privé, dirigé par KKR, a saisi l'occasion d'utiliser largement les prêts bancaires et les fonds de portefeuille pour réaliser des fusions - acquisitions, c'est - à - dire le modèle LBO.

La deuxième phase, dans les années 90, a été marquée par l'acquisition d'un grand nombre d'actifs immobiliers dans le cadre d'un modèle fondé sur les prises de participation et les créances, avec des rendements élevés; la troisième phase, de 2003 à 2007, a été marquée par une reprise des fusions - acquisitions à fort coefficient de levier, avec des rendements aussi élevés pour les investisseurs, et la quatrième phase a été marquée par une forte résistance à la dette privée, représentée par les investissements de portefeuille, lors de la crise des prêts à risque de 2008.Dans le cadre de la reprise économique qui a suivi, les actifs de la dette privée ont également donné de bons résultats et le développement a continué de s'accélérer.

Sur le marché intérieur, l'investissement local reste relativement récent.En Chine, les fonds d 'investissement stratifiés sont apparus dès 2005, et le concept de stratification a été introduit pour la première fois dans les produits financiers stratifiés des banques d' État.D 'ici à 2010, ding hui et Zhongxin Industry Fund a commencé à créer des fonds stratifiés, puis Guangda, Hongyi, etc.Après près de 10 ans de développement, les investisseurs étrangers, les banques mondiales d'investissement et les institutions nationales spécialisées d'investissement sont devenus des partenaires actifs sur le marché.

« le ratio des créances de sociétés privées en Chine est actuellement de 20 à 30% sur le marché international.Pour des institutions comme l'Apollo, le KKR, par exemple, la part des créances privées est plus importante.Il y a donc de bonnes chances que les créances privées se développent en Chine.Junin.

Évolution vers des fonds multistratégiques, en harmonie avec l'expérience internationale

Ding hui a ouvert la voie à l 'innovation dans le domaine de l' investissement stratifié, qui est passée d 'une stratégie d' investissement unique en 2011 à une stratégie d 'investissement intégrée aujourd' hui.Prolongation

"L 'innovation et la pratique au niveau local nous ont permis d' obtenir des résultats importants dans le choix des investisseurs."Junin a dit...En 2014, Ding - hui a pris la tête des entreprises d 'assurance dans le pays, et en 2015 et 2017, lorsque l' équipe a collecté les fonds 4 et 5, la structure de l 'investisseur a été considérablement optimisée, tous les investisseurs institutionnels.Il est entendu que la collecte de fonds en cinq tranches a atteint plus de 8 milliards de yuan, ce qui est actuellement le plus important fonds de type intermédiaire du pays.

Selon juning, du point de vue de l 'innovation, l' équipe a d 'abord investi dans l' immobilier, puis a commencé à investir dans des entreprises de croissance.Cela tient au fait que, dans le passé, les entrepreneurs et les investisseurs ont eu des difficultés à obtenir des fonds de participation minoritaires et qu'avant d'être cotés en bourse, ils étaient très réticents à vendre leurs actions à une moindre valeur, et les investisseurs ont souvent peur d'investir en gros.

À ce moment - là, le financement de l'Entrepreneur au moyen d'un mécanisme de conversion de créances a permis de résoudre le problème de la précarité avant que l'Entrepreneur ne soit coté en bourse.Ainsi, un entrepreneur peut choisir d'obtenir l'approbation et l'investissement d'un établissement de marque en lui octroyant peu d'actions diluées et non diluées au moment du financement, ce qui est la différence la plus importante entre les investissements de portefeuille et les investissements d'un actionnaire minoritaire.

« Nous avons également procédé à des fusions - acquisitions, lorsque les sociétés cotées en bourse ont des possibilités d'investissement marginales pour élargir la chaîne industrielle en amont et en aval en procédant à des fusions - acquisitions positives ou lorsque de bonnes entreprises sont cotées en bourse par le biais de fusions - acquisitions inversées.Dans le même temps, nous investissons également dans l'immobilier à l'intérieur du pays, en mettant particulièrement l'accent sur la rénovation urbaine, etc.Nous investissons également dans des possibilités spéciales, c'est - à - dire dans des actifs indésirables, en mettant l'accent sur les portefeuilles d'actifs ou les actifs individuels, ainsi que sur le npas. »Junin a dit...

Les stratégies d'investissement évoluent avec le temps, l'accent étant mis sur l'innovation technologique, la rénovation urbaine, les actifs non productifs, etc.

S'agissant de la stratégie d'investissement des fonds stratifiés dans le Sous - secteur, M. Junin a déclaré que « Nous sommes en phase avec le temps et nous sommes actuellement concentrés sur quatre directions ».

Tout d 'abord, les possibilités offertes par l' innovation technologique et technologique, la configuration de l 'équipe spéciale de ding hui, qui est dirigée par 5G, est particulièrement axée sur les possibilités d' investissement à court terme résultant de l 'évolution démographique de la Chine, c' est - à - dire les possibilités d 'investissement anticycliques, y compris la vieillesse, l' éducation, la santé, etc.

« d'autre part, nous attachons une grande importance à certaines des possibilités offertes par la délocalisation économique, c'est - à - dire l'investissement d'opportunités spéciales. »Junin a dit...Parce que les actifs non productifs sont un très bon moyen de contrepartie dans le cycle économique inférieur et sont très efficaces contre les risques.C'est pourquoi l'équipe a également mis l'accent sur les possibilités d'investissement.Dans le même temps, la rénovation urbaine et le retour à la normale offrent de nombreuses possibilités d'investissement.

Ding hui a conçu la structure des fonds stratifiés de manière à privilégier les investissements de portefeuille et les investissements de recyclage, ce qui a permis de résoudre le problème des fonds d'investissement des investisseurs institutionnels: il n'y a pas eu de répartition des flux de trésorerie depuis longtemps.Ainsi, au cours des dernières années, les 27 compagnies d 'assurance ont reçu plus de 9,1 milliards de yuan d' investissement.Il y a les entreprises centrales les plus importantes du pays, les organismes publics d 'assurance et les institutions privées d' assurance.En outre, le secteur de ding hui a bénéficié des investissements de nombreuses institutions financières et de fondations d'anciens élèves bien connues du pays.

Dans la direction de l 'innovation et de l' investissement de valeur, Ding - hui a déjà commencé à organiser l 'industrie de l' informatique.« compte tenu de la tendance, nous pensons que la demande de centres de données augmentera considérablement dans le contexte de la nouvelle infrastructure, sous l'impulsion des calculs 5G et nuages.C'est pourquoi nous avons investi dans le projet IDC dans les villes de première ligne en procédant à des conversions de dettes.En ce qui concerne les actifs du sous - sol, le rendement des actifs du projet est élevé et la période de récupération est relativement courte, généralement de 5 à 8 ans. »Junin a dit...

L'innovation et l'investissement de valeur vont dans les deux sens de l'investissement d'opportunités spéciales, qui, selon Junin, est en fait le meilleur moyen de contrer les risques cycliques.Car c 'est quand l' économie est mauvaise que les possibilités d 'investissement sont les plus grandes.Dans le processus d'investissement, trois principes fondamentaux sont généralement appliqués: premièrement, tirer parti des débouchés commerciaux stratégiques; deuxièmement, déterminer la valeur intrinsèque de l'ensemble des actifs indésirables en fixant de très bons prix à risque; et, troisièmement, travailler avec les prestataires de services à l'autonomisation et à la rentabilité.

 

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