上流PXが持続的に下がり続けているPTA価格の反発空間は非常に限られています。

　　上流のPXは身を持することができない

近年のPTA価格の反発はいずれもPXで進められています。PX価格が高くなってこそPTAの反発をリードできます。しかし、PXの現在の継続的な低迷の過程で、PTAはまともな反発相場が現れにくいです。後市のPTA企業は下流市場の契約締結後、大量の点検を行う予定で、春節後のPXの需要を大幅に減少させ、彭州、サウジアラビア、騰龍、麗東などの装置の起動を加えて、PX価格はまだ下落の余地があり、1200米ドル/トンのラインまで下がる見込みで、対応するPTAコストは6600元/トンである。これはPTA価格を引き下げることになります。

　PTAの供給過剰は需要局面に引き続き悪化している。

1月15日現在、PTA企業の稼働率は81.9%で、原因は重慶蓬威の90万トンの装置の駐車と逸盛寧波のセットの200万トンの装置の着工負荷が50%まで下がることです。ポリエステルポリエステル業現在の稼働率は71%ぐらいで、一部の企業は駐車を減産に変えていますが、全体的に見ても稼働率は下がり続けています。江蘇省と浙江省の織造は操業を早め、負荷は50%ぐらいです。1月の国内PTA社会在庫は30万トン増加すると試算されています。また、2月には、ダンサギ440万トンのPTA新生産能力が徐々に生産され、今後も1000万トンの生産能力が生産される予定です。そのため業界のシャッフルを経験しないで、PTAは勢いが落ちて止まりにくいです。

　　下流ポリエステルPTA価格を抑える

ポリエステルの各品種の動態利益は100～200元/トンぐらいで、原料価格の下落によってもたらされます。PTAとMEG価格が反発すれば、ポリエステル企業は着工が積極的ではなく、ポリエステル企業は着工を見合わせ、契約品は先物市場でカバーを販売します。ポリエステル企業は2014年に500万トンぐらいの新生産能力しかなく、成長率は明らかに上流より低いです。産業チェーンの中でポリエステル企業の言葉の権利はPTA企業を次第に上回って、端末の紡織服装の輸出の国内販売が著しく上昇しにくいため、ポリエステル企業は自分の利益を確保するために原料PTA価格を抑えるしかないです。

　　仓単の圧力は解けにくいです。

　　PTA先物1401契約の受け渡しは順調に終わりましたが、受け渡し量が大きいため、短期的に先物と現物価格に対する衝撃力が強いです。受け渡しペアから見ると、購入機関は主に中食先物、浙江新世紀、南華先物、浙江商先物、上海通連先物の席です。現在、これらの機関の1405契約の純多持倉は8.4万手で、浙江新世紀席の9600手の平均価格を除いて7150元/トンぐらいで、その他の機構の席の持ち場の平均価格は7300元/トンの上にあります。鄭商所は今月16日からPTA先物保証金を8%から6%に引き下げ、多頭資金の圧力を緩和し、短期PTA期間の価格またはリバウンドがある。しかし市場のゲームの角度から見て、1405契約は7150元/トンの一線の上り圧力が大きいです。

全体的に見ると、コスト、供給、需要はPTA価格の大幅な反発を支えることができず、7100元/トンのラインは依然として空に投げ続けることができます。