鄭綿は年内の第4番目の下落があり、綿の価格は全体的に弱い状態を維持する見込みです。

2019年7月9日、鄭綿は年内の第4番目の下落となり、その他の3つの下落は5月13日、5月14日、6月3日にそれぞれ現れました。持ち場の状況から見ると、5月には両方が減倉し、6月と7月には増倉しました。その中で、7月9日に単独で2638手を増倉して、当日の平均価格の13358元/トンで、保証金の5%は見積もって、必要な資金は900万元に足りないで、側面は市場の脆弱性を反映します。

私たちは半年間の新聞で、「需要が下がり、綿花の価格が全体的に弱くなりました。季節的なリバウンドの動きに注目しています。」の中で、中米の経済貿易関係は空の織物服装の輸出を確定しないので、国内の綿花の消費には不利だと考えています。アメリカは中国に対してアメリカに輸出した商品の残り3000億ドルを関税25%加算します。これまでに2000億ドルを10%から25%まで追加します。全部実行すれば中国の織物服装の輸出に深刻な影響を与えます。この加算措置が未決のため、端末の注文は濃厚で、下流のガーゼ工場は減産が絶えず増加しています。

注文の萎縮を受けて製品の在庫が滞り、端午の節句以来、下流のガーゼ企業は生産を停止し、減産して製品の在庫を回収しました。下流企業からのフィードバック状況から見ると、現在の下流注文はゆっくりと回復中です。

推計によると、2018/19年度末の綿商業在庫或いは250万トンに達し、新綿の買い付けを圧力をかけて、綿の価格は全体的に弱いままになると予想されます。

リスク：備蓄綿の交替、綿主生産区の天気、中米経済貿易関係

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愛したことがあって初めて知ることが大切である

綿の商業在庫は過去最高を更新した。

データによると、2019年5月の綿商業在庫は352.81万トンで、同時期に高位を維持している。綿工業の在庫は持続的に減少しており、下流の紡績企業の綿花市場に対する見方が弱いということを反映している。

推計によると、2018/19年度末（209.8月末）の国内綿商業在庫は250万トンを超え、過去最高を更新する見込みです。2018/19年度末に企業の買収資金が圧迫されているため、2019/20年度の綿の買い付けに影響を与え、または新年度の綿花の買い付け価格の負担が低下することになる。

現在の市場の綿花の供給源は輸入綿、備蓄綿及び社会在庫です。2018/19年度現在（2018.9-209.5）綿の累計輸入量は約159万トンで、月平均輸入量は約18万トンです。2019年に関連部門は備蓄綿100万トン、5-6月に累計で約35万トンを出荷する予定で、残りの数量は約65万トンで、月平均で約22万トンを出荷する予定です。6、7、8ヶ月の国内の綿の消費量は月平均約70万トンです。2019年8月末の国内綿商業在庫は250万トンを超えると予想されています。

推定過程：

商業在庫は353万トンです。年間後三ヶ月の消費量は70*3+年度後三ヶ月の輸入量は18*3+年度後三ヶ月の綿備蓄量は15+22*2=256万トンです。すなわち、2018/19年度末の綿商業在庫のレベルは、或いは250万トン以上に達しており、このレベルは前年同期の163万トンの水準をはるかに上回ることになる。

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相場の展望

大量の綿の商業在庫は企業の資金を深刻に占用し、貸付機構は新綿の買い付けの貸し付け過程で必ず風のコントロール措置をアップグレードし、これによって新綿の買い付け圧力を負担することになる。

したがって、私たちは半年間の新聞の中の観点を維持します。需要が下がると、綿の価格は全体的に弱いです。季節的なリバウンドの動きに注目します。

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主なリスク

1、備蓄綿の交替政策

国家食糧準備局と財政部が共同で発表した「2019年国家備蓄綿の交替に関する手配に関する公告」では、中央備蓄綿の構造を最適化するために、品質が良好であることを確保するため、2019年に一部の中央備蓄綿を交替すると指摘しています。備蓄綿の実際の輪出状況と綿花市場の需給状況によって、国家の関連部門は機械を選んで順番に入るように手配します。

もし綿を備蓄して輪に入れるならば、余分な需要を増加して、段階的に綿の価格を支えます。

2、綿主産区の天気

現在はちょうど中、美、印綿の成長と栽培の肝心な時期で、もし災害の天気が発生するならば、段階的に綿花の価格を支えます。

3、中米経済貿易は正常化に戻ります。

もし中米の経済貿易関係が正常化に戻り、3000億ドルの関税引き上げの脅威を完全に打ち消したら、綿の価格を支えます。