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「高利潤」では「低需要」に耐えられないPTA相場の上昇は継続しにくいです。

2019/7/16 12:57:00 201

PTA

先週、米イランの緊張は原油価格の持続的な支持をもたらしました。一方、OPECと非OPECの産油国はすでに減産協議を9ヶ月延長することで合意しました。120万バレル/日の減産規模を維持し続けます。OPECの原油生産量は3000万バレル/日大台を割って、2014年4月以来最低となりました。

米油が上昇し、PTAが大幅に上昇し、10日、11日、PTA先物はいずれも3%以上上昇した。しかし、12日にPTAディスクに飛び込み、また100元/トンの大幅降下があります。15日の終値まで続けて、鄭商所PTA先物の主力1909契約は5918元/トンで終値しました。前の取引日の決算価格に比べて、112元/トン大幅に下落し、1.86%下落しました。

実は、熱帯嵐が米国の原油生産量を70%近く急落させ、原油の良さがPTAを一定の支えにしているという報告もありますが、今回のPTAはなぜ「逆走」したのですか?

01

PTA利益はまだ下落の余地があります。

今年の上半期以来、PTA利益はずっと変動しています。2日、PTAの利益は1787元/トンで、半年ぶりの高位に達しました。最近、PTA先物の下落に伴って現物価格が減少しました。現在、PTAの利益は1380元/トン近くにあります。PXの利益は-8元/トン、MEGの利益は-14元/トン、ポリエステルDTYの利益はすでに-89元/トンになりました。

PTAの利益はやや下がりましたが、PX、MEG、ポリエステルのフィラメントと比べて、PTAの利益は依然として千元の高位にあり、依然として大きな下り空間があります。


02。

炒めることができなくなりました

月初め、中米双方は経済貿易協議を再開しました。3000億ドルの関税の脅威が解消されました。このニュースを聞いて、PTA市場は沸き立ちました。主力契約は5%以上上がりました。4日、PTA先物はまた下落で引けます。10日、11日、PTA先物の終値は3%以上上昇しました。12日、PTA先物はまた100元/トン下落しました。半月の間、PTAはずっと暴落しています。下流の悲しみを買いました。

下流の市況は実は意のままにならないで、紡織メーカーは明らかな大きい単がつなぐことができて、白地の在庫は依然として高位があって、紡造利潤は依然として圧縮されて、市場は依然として不景気な状態があって、しかしPTAは逆方向に大いに膨張して、ポリエステルの長い糸の価格を動かして普遍的に膨張して、下流の織造工場の家が悲鳴を上げます:炒めることを招きます!全部炒めものです今PTAが下りてきて、どうしても「炒められない」原因があります。

03

後期新装置の生産を開始して、PTA供給が需要局面より大きいので、改善しにくいです。

現在のところ、PTA全体はまだ供給が厳しい状態にあるため、PTA現物加工費は2000元/トンに達し、昨年のPTA現物価格と9000元/トンまで上昇した時の加工費と匹敵する。供給が偏ってPTAを支える利潤は依然として千元を超える高位にあります!

しかし、現在PTAの社会在庫は130万トンぐらいあります。2018年8月の在庫60万トンに比べて、比較的高いレベルです。9月の新鳳鳴は220万トンのPTA装置が操業を開始すると聞いています。PTAの生産能力はますます多くなり、最終的には需要以上の供給をもたらすことになります。また、四半期の恒力は250万トンのPTA装置が稼働するという噂もあり、定着すれば、PTA供給面の圧力が高くなり、価格が上昇しにくいということです。

04

端末の需要はまだマイナスフィードバックです。

ご存知のように、50%以上のPTAはポリエステルの長い糸を生産するのに使われます。したがって、ポリエステルの長い糸はPTAの逆作用に対して極めて大きいです。先周、PTAが暴落しました。ポリエステルの生产贩売は全体的に弱いです。ポリエステルの長糸の生産と販売はよくないです。つまり、下流の紡績メーカーの需要が足りないです。織造メーカーが原料を買いだめするかどうかは端末の服装市場の注文書が提供されるかどうかです。

今年の上半期は世界的なマクロ環境が弱まり、消費需要が低下し、紡績服装部門は再び疲れた在庫段階に入りました。現在は紡織服装業界全体の株式益率は歴史的に低い位置にあります。下半期にとって、端末の紡織の服装は依然として多くの楽観的でない要素に直面して、特に中米の貿易関係は依然として明るくなくて、外国貿易の環境は楽観的とは言えなくて、端末の需要の内外の圧力、ポリエステルの市場の市況は大きい改善がありにくいです。このため、PTAは今後短時間で変動や下りの傾向が見られます。

原油の減少はPTAに一定のコストサポート作用があるとしても、下流のポリエステルの生産販売がよくなく、端末の白地の在庫が高すぎて、短時間でPTAが上昇したり、持続しにくくなったりします。

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