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道を探る人の時価は水を減らして家を売って利益を守って、今年また損をしますかます市場を退きます。

2019/10/12 16:24:00 2

道案内人

10月8日、「アウトドア用品」最初株「かぶ」道案内人(30005.SZ)再度リスク提示公告を発表し、もし会社が2019年度に引き続き損失を出したら、会社の株は上場停止のリスクに直面すると発表しました。2017年、2018年、道を探している人は2年連続で赤字に陥りました。損失金額はそれぞれ0.85億元、1.82億元です。記者の知るところによると、9月3日から、これはすでに探求者が連続して5回目のリスク提示公告を発表したのです。

公開資料によると、訪問者は1999年に設立され、現在の会長の王静和氏が共同で創立し、2009年に創業板に上場し、「アウトドア用品第一株」と呼ばれています。発売後、道を探る人の売上増は何年連続で30%以上になりました。2015年は129.9%に達しました。同時に38.08億元の売上記録も作りました。

しかし、2015年には道を探る人の純利益の伸びには転機が現れた。2016年、同社の売上高は前年同期比24.4%下落し、帰母純利益は同37.13%下落した。その後、道を探る人は2017年に上場以来初めての損失に陥った。2018年、損失はさらに拡大した。ある証券会社のアナリスト、劉賓は記者団に対し、3年前に定増から12億元の資金を受け取ってお金を焼く布石を作りましたが、旅行やスポーツへの転換がほとんどなくなった後、経営状況が悪化しつつある道を探している人は、もう一度十字路に行きました。

道を探る人は部屋を売って利益を守りますか?

今年に入って以来、不動産融資が制限されて、不動産会社を悩ませている主要業務は、意外にも探求者の救命藁となっています。2019年に業務の多元化の転換を経験して、また会社の高管が「まともな仕事に就いていない」と疑われる多くの不順の中で、道を探る人は2019年上半期の決算を発表しました。半年報によると、2019年上半期のアウトドア用品の主要企業の収入は5.37億元で、前年同期比8.02%伸びた。上場会社の株主に帰属する純利益は8185.59万元で、前年同期比239.36%伸びた。

劉宾は記者に対して、もし道を探る者の大幅な増加の純利益の構成構造に対して詳しい分析をすれば、それは主業から来るのではなくて、不動産の所得を売るのです。2019年6月5日に道を探る人はかつて公告を発表しました。本社の人員集中事務の計画と有効的な在庫資産を生かして、もっと多くの資金を獲得して経営業務の発展をサポートします。会社は北京市海淀区知春路6号錦秋国際ビルA座21階の自主不動産を販売したいです。

公告によると、道を探る人は2008年11月に21階建ての錦秋不動産を購入してからずっと事務用に使っています。この不動産の帳簿価額は3281.82万元で、2018年12月の帳簿純価値は2532.14万元です。

今回の販売価格から見ると、最終的に上記の家屋の成約価格は人民の7884.955万元で、道を探る人は利益がかなり多いです。

訪問者が自分の不動産を売っていることについて、記者は取材状を送りました。訪問者関係者は記者団に対し、会社の精密化管理の推進、運営サプライチェーンの反応速度の向上に伴い、本社の関係部門の人員の分離事務は一定の程度で社員間のコミュニケーション協力効率に影響を与えたと述べました。これを受けて、会社はすでに宏福園区に集中して野外体験と近代化した事務環境を作りました。主要従業員は徐々にこの地に引っ越して集中的に事務します。その後、錦秋国際ビルA座の事務面積は大部分が休眠すると予想されます。

本社の人員が集中して執務する上記の計画に基づいて、及び会社の貯蓄資産を有効に確保するために、より多くの資金を獲得して、経営業務の発展をサポートします。会社は北京市海淀区知春路6号錦秋国際A座21階の自主不動産を販売したいです。双方の協議で一致した結果、住宅の成約価格は人民元7884.955万元で、税引き後の純利益は約3,625.26万元である。

また、会社がアウトドア用品の主な事業に焦点を合わせて着地し、製品競争力が持続的に向上し、ブランド文化とブランド精神がユーザーに対する伝播影響がさらに強化され、更に体験感のあるライン下の店舗のアップグレードと改造が秩序よく進められ、販売端末の精密化管理とルート構造は引き続き改善されている。これは上半期の戸外主業の収入、会社の純利益などの経営結果にも現れています。

訪問者によると、2019年上半期会社は上場会社の株主に帰属する純利益8,185.59万元を実現した。会社の処分部分は不動産によって実現される税引き純利益3,625.26万元を含む。同時に不動産の売却などの非経常損益項目を差し引いた後、同じ口径で見ると、2019年上半期に上場会社の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益も前年同期より386.43%増加した。

Windデータによると、2018年に33社の上場会社が不動産を販売した。目的から見ると、上場会社は不動産を売る目的で、幾つかは見苦しい財務諸表を粉飾するためで、他のいくつかは甚だしきに至っては殻を守るためである。しかし、劉賓は不動産を売って企業に一時的に難関を乗り越えるように助けますが、これらの企業のその後の業績の表現は、ほとんど目立った改善が現れていません。不動産の販売など経常的でない損益を頻繁に通って奮い立つ業績は信頼できない。

4年の時価は9割近く縮小しています。

公開資料によると、探訪者ホールディングスグループ株式会社は1999年に設立され、2009年に深セン創業板に上場し、総額は35億元である。記者がWindデータを整理すると、2009年から2013年にかけて、探訪者は毎年30%以上の増収率を記録しています。2015年は121.99%に達しています。

劉賓によると、道を探る人は2015年の純利益の伸びに曲がったところがあるという。探訪者の財務報告によると、2015年度に、道探訪者会社の年間営業収入は38.08億元を実現し、前年同期比129.9%増、純利益は2.63億元で、同10.5%減少した。

その財政報告を比較すると、探訪者が2009年に創業板に上場して以来、初めて純利益のマイナス成長が見られます。その後、探査者は2016年、2017年、2018年にこのような衰退状況を継続し、2018年の損失は1.82億元に拡大した。

深セン証券取引所は株式上場規則に基づき、会社の2019年度監査報告書が最終的に赤字に確定した場合、会社の株は2019年の年次報告の日から休場することになります。

ちなみに、業績の下落、赤字を経験した後、探求者の株価は前に及ばないほどになりました。2015年6月8日、探求者の株価は過去最高となり、中報は28.86元(前復権)、総時価は257.18億元で、260億元に近い。これは探求者のハイライトタイムです。10月9日の終値までに、道を探る人は3.82元/株を報告して、市価は34億元だけ残します。四年間で、道を探る人の市価は86%縮小します。

これに対して、面会者は「華華華華華時報」の記者に対し、2017年度、2018年度は2年連続の損失を計上したが、上記2年間のアウトドア用品の主要営業業務はいずれも着実に発展し、連続利益を実現した。会社の損失の主な原因は前期の予想に達していなかった投資項目に対して大きな金額のれん、投資と資産減損を計上したことである(同時に会社の関連会計政策によると、この減額は毎年年末に統一して計算して計算して計上しており、この減額は2010-2015-2015-2015-2015-2015年第4四半期から2010-2015-2015年の前期の損失と2018年の前期のマイナス額は2010-2015-2015年の前期の前期のマイナス額と2018年のマイナス額は2010-2015年の小さいです。

また、同社は2019年半の年次報告で、2019年1~9月の経営実績を予測しており、「2019年初頭から3四半期末までの累計純利益の予想数は9,686万-10,186万元で、成長変動は約282.82%-302.58%である」としている。また、「深セン証券取引所創業板株式上場規則」の13.1.1条によると、「上場会社は最近の3年間連続損失(最近の3年間の年度財務会計報告で開示された当時の監査純利益を根拠とする)が発生しており、非経常損益を差し引いた純利益ではない」という。

調査によると、8月26日、道を探る人は2019年上半期の財政報告を発表しました。今年1-6月に、同社は8186万元の純利益を実現し、同239.4%増となりました。しかし、売上高は6.91億元で、同21.2%下落しました。市場投資家の梁さんによると、表面的に見れば、前の二年間と似たような大きな金額のれん/資産減損事件が発生しない限り、道を探った人は本年度に黒字を実現することは大きくないという。

継続的な欠損は市場を退くリスクが急増しています。

9月3日から、道を探る人はすでに5回連続でリスク提示公告を発表しました。実際には、多くの投資家と訪問者のブランドに関心を持っている友人を除いて、訪問者とかつての「アウトドア用品第一株」を結びつけることができる人は少ないです。ピークから谷底に落ちて、道を探る人はわずか四年間しかいません。

また、インターネットの研究に長く携わってきたアナリストの呉さんによると、訪問者は2014年からインターネット業務への転換を始めたが、その転換のためのアウトドアサイト、旅行、スポーツ業務は他の会社の優位業務や戦略的困難点であり、これも本当の問題であるかもしれない。

道を探る人が一番大切なのは天下を旅行しやすいことです。この業界は過去3年間で、騰邦国際(5.370、-0.09、-1.65%)が大きな優勢を持っています。天下を旅行しやすいビジネスモデルは騰邦国際コントロールの欣欣観光、八爪魚、騰邦旅行と比較的大きい程度の重なり合いがあります。これは激しい競争の下で、潤いのある会社はありません。騰邦国際も資金問題で経営が悪化しています。

天下を旅行しやすい投資の損失に対して、道を探る関係者は《華夏時報》の記者に対して、会社は天下の累計の初期投資の金額(譲り受けて古い株と増資を含みます)に対して約2.4億元を表して、現在会社はすでに易遊の天下の投資に対して十分な商誉の減損などを行って、未来更に大口の減損の空間とリスクを計算してすでに非常に小さいです。

同時に、易遊天下は2019年度に引き続きその業務構造を最適化し、成熟と安定、競争力の比較的強い旅行業務の発展を保障すると同時に、積極的に利潤率の低い旅行サービス業務規模を調整し、その収益力を向上させ、段階的な効果を得ました。2019年上半期の易游天下は純利益-46.88万元を実現し、前年同期と大幅に減損した。今後は天下管理層と協力して業務運営を強化するとともに、より多くの資源を統合し、戦略投資家を導入するなど、将来の発展を支援する計画です。

しかし、呉さんは、実際には、道を探ろうとする者が赤字を黒字にするのは容易ではないと言いました。将来は本業に復帰する戦略目標を実現するほか、同業他社との競争にも直面するかもしれません。現在、各スポーツブランドは全部プラスサイズのアウトドア用品の細分市場にいます。その中で、李寧が関連業界に配置されているだけでなく、アン踏も今年3月に多くの国際的に有名なスポーツアウトドアブランドを持つアマブンスポーツを買収しました。

董事長の4回のエベレスト登頂の給料は350%激増しました。

5月24日、道を探る人の公式のWeChatは文章を発表します。この中で、道を探る人グループの理事長兼総裁の王静さんは5月23日にエベレストに登頂し、24日に無事にエベレスト大本営に撤退しました。これは彼女の第4回エベレスト登攀です。

外用品メーカーの家元として、王静さんが積極的にアウトドアに参加していること自体は間違いないと思います。彼女についての紹介の中で、90%以上の内容は彼女の限界活動に関する羅列です。アウトドアは彼女の主な仕事になりました。

それと同時に、王静の案内の下で、道を探る人の軌跡は会長と高く登れば登るほど、鮮明な対照をなしています。ここ数年来谷底に落ちて、もう市の瀬戸際に瀕しています。道を探る人がここ数年来経営状況が楽観的ではなく、赤字が続いていますので、会社の株価も下がっています。株を持つ人もいるでしょう。

この異議に対し、王静氏は「登山は中国登山隊(チベット)との戦略提携を着実に行うもので、今後1年間は登山計画がない」と答えました。王静さんによると、私は十数年の登山者で、専門の登山経験があります。私は体力も技術もメンタルも良く、気力も旺盛で、登山以外に会社の管理に落ちていません。

また、探検者の役員報酬も目障りだ。彼は2019年4月に披露しました。高管は2018年の年俸総額は1136.93万元に達しています。その中、王静は430.45万元を独占しています。投資家からの質問がありますが、幹部の給与はコンプライアンスされていますか?道を探っている人の業績は連年よくなく、王静さんの給料は大幅に上昇しています。2018年に1.82億元の純損失が発生したとしても、この社長の報酬は353%激増し、95万元から430.46万元に跳ね上がっています。

これに対して、訪問者の関係者は「華夏時報」の記者に対し、王静さんは会社の会長兼総裁を務めています。一方で、会社の社長手当を受け取ります。会社の役員報酬はすべて「役員年俸給与案」の中の関連原則に基づいて確定し、すでに取締役会の指名と報酬審査委員会の検定を行い、そして取締役会の審議によって可決される。高管給与は主に会社の経営現状、管理複雑度などの実際状況に合わせて、業界の給与水準を参照し、高管所の職位、勤務年限、業績審査結果などに基づき総合的に確定します。

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