ST囲海違反担保のもう一つの面：大株主の「引出し協議」が株を募集します。

ST囲海（002586.SZ）ホールディングスの株主が上場会社の9人の現在の董事監督を罷免するように要求しています。

21世紀経済報道記者は引き続き追跡し、11月14日以来、ST囲海現取締役会と持株株主浙江囲海ホールディングス有限公司（以下、囲海ホールディングスと略称する）は、それぞれ一語を執っていることを了解した。新たに発表された回答の深交に関する関心事公告でも、双方は互いに非難し合い、ST囲海は「関係当事者が持ち株株主に対して法律を保留して追及する権利」とさえ述べた。

これに伴って、ST囲海の株価も互いにちぐはぐな時期に、2011年6月2日の上場以来の最低を記録しました。

その背後には、以前の持ち株株主も私的に投資ファンドと提携し、損失と資金利息の代価を負担していました。

この紛争については、ST囲海ホールディングスの株主に近い21世紀の経済報道記者に対し、株主は正当な権利を履行していると指摘した。争いの相手は明らかにその権利主張に異議があります。争いが次々と起こり、上場会社が問題を解決し、市場に投げ出され、ますます味わい深いものになりました。

誰がプライベートで株を買うのを護衛しますか？

21世紀の経済報道記者によると、この問題の発見はST囲海の新取締役会で1週間後、ST囲海の実際支配者の一人である馮全宏氏が上場会社の名義で持ち株株主の囲海ホールディングスに担保を提供するという違反担保事項が公表されていない。

囲海ホールディングスとプライベートファンドが提携している「上場企業の株価の安定」がST囲海で今年8月23日に発表されたことに端を現していますが、このプライベートファンドがST囲海株を買い始めてから2年近く経ちました。

8月23日の発表によると、ST囲海は新たに2件の違反担保を発見しました。金額はそれぞれ680万元と1343.37万元です。

そのうち、1343.37万元は王重良の返済協議に対する担保であり、この金額はST囲海株式を売買した宝興安定富五号が証券投資ファンド（以下、宝興安定富五号という）を私募したことに対応しています。

2017年11月6日、王重良は深セン前海宝興投資基金管理有限公司（以下前海宝興という）と契約を締結し、王重良は宝興安定富五号の金額は3020万元で、そして予約資金を一括で支払う。

同日、囲海ホールディングスは承諾状を発行し、ファンド投資終了後、王重良が獲得した収益は13%の税金（365日で計算）であり、もし王重良資金口座の金額が投資の元金＋承諾収益より低い場合、囲海ホールディングス7営業日以内に損失の元金と収益損失を補足する。

「囲海ホールディングスは、投資家の王重良氏とセルリッチ氏に資金を投入させ、ファンドを通じて囲海株式（ST囲海当時の株式略称）の株式を購入し、上場会社の株価を安定させることが主な目的です。」ST囲海時任の董秘陳偉は今年8月29日、浙江と義観達弁護士事務所の弁護士、朱炕炕から質問を受け、このように答えました。

宝興安定富五日は上記の契約書の締結と承諾書の発行の翌日にST囲海株式の購入を開始しました。行動は速いと言えます。

ST囲海は9月5日に深交所の質問状に回答した公告によると、寧波仲裁委員会が提供した資料によると、申請者の王重良が保有する返済協議によると、前海宝興は宝興安定富五号の管理者で、宝興安定富五号は2017年11月7日から、二級市場で囲海株式（ST囲海当時の株式）を購入した。合計7277.68万元である。

しかし、願いとは違っています。

2018年9月15日現在、宝興安定富五号は全部ST囲海株式を売却した後、残りの金額は4610.4271万元だけです。

つまり、宝興安定富五号は「安定」ST囲海の株価の過程で2667.2409万元の損失を出しました。損失幅は36.65%に達しました。

現在、再販してみると、宝興安定富五号のいわゆる護盤行為はST囲海の株価を逆転させていません。そして、宝興安定富五号が買い始めた時、ST囲海の株価はまだ相対的に高い位置にあります。統計によると、2017年11月7日から2018年9月15日までのST囲海の株価区間の下落幅は51.14%だった。

宝興安定富五号は損失に終わったが、ST囲海株式の売買期間中の2017年11月7日から2018年9月15日までに、ST囲海は相次いで10以上の重大契約と重大工事の落札公告を発表し、熱い雄安新区で子会社を買収するなど多くの対外投資を行い、ST囲海は2017年の業績は前年同期比129.23%増となり、上場以来の年間最高業績の伸びを記録した。

不正担保「ガードレール」の欠損金

「上場企業の株価を安定させる」という失益により、ST海は無為に巻き込まれました。

ST囲海が披露した寧波仲裁委員会が提供した王重良の返済協議によると、宝興安定富五号は2017年11月7日から2018年9月15日までの協力期間中、4257.68万元の対応部分の利率は年12%となり、合計して利息442.7.97万元を発生した。金額は3020万元の利率は年13%となり、合計して利息は340.533万元となる。

このため、総合計算では、囲海ホールディングスの合計の借金は3450.2917万元である。この数字は、前述の宝興安定富五号売買ST囲海株式による2667.2409万元の損失で、上記二項の利息を合わせて783.05万元の合計となります。上記の異なった年利率の二件の金額は、宝興安定富五号がST囲海株を購入した金額です。

王重良が保有する返済協議はまた、前海宝興が自らこの協議項目の下ですべての権利と収益を王重良に譲渡することを明らかにしました。換言すれば、宝興安定富五号はST囲海株の損失と資金利息を売買して、全部囲海ホールディングスが負担します。

返済協議は、囲海ホールディングスの返済計画を4回に分けて500万元を返済し、残りの部分は2019年3月30日までに清算することで合意しました。

この協議では、ST囲海ホールディングスは、この合意に基づくすべての債務に対して無限の連帯責任を負うことを承諾しました。

このプロジェクトは具体的には元取締役会秘書の陳偉さんが担当しています。彼と王重良さんは必ず株式（上場会社）の公印を押すように要求しています。その後、陳偉は手続きに行きました。会社の印鑑審査プロセスを経ていません。」ST囲海の実務支配者の一人で元会長の馮全宏氏が朱炕からの問い合わせに対して回答した。

馮全宏氏は同時に、この協議は対外的ではないと考えていたので、当時は（ST囲海）株主総会と取締役会の承認を経ておらず、内部審議手続きも経ていませんでした。

これは、囲海ホールディングスは上記の王重良3450.2917万元の借金を保証し、ST囲海の名義に違反して担保したことを示しています。

その後、王重良は2018年9月20日と2019年1月10日に囲海ホールディングスから1176.63万元と500万元を支払いました。残額は1343.37万元です。

これにより、王重良は2019年7月31日に寧波仲裁委員会に仲裁申立てを提出し、囲海ホールディングスに王重良元金の損失と2019年5月30日現在の利息収益損失を合計して1860.9993万元を支払うよう要求しました。

11月21日の公告によると、上述の案件はすでに寧波仲裁委員会で立案されており、仲裁員を配置して、法廷に並ぶ必要がある。

持ち株株主と私募秘密提携？

ST囲海開示の複数の公告によると、宝興安定富五号は7277.68万元を動員してST囲海株式を購入し、ST囲海ホールディングス株主は全過程を知るだけでなく、資金利息と損失を補足する保障者を提供します。

しかし、ST囲海の同期公告を見ても、囲海ホールディングスと前海宝興または宝興が安定して富み、五号の提携の手紙は発見されていません。

宝興安定富5号が「安定上場会社の株価」を引き受けたのはまもなく2017年12月27日で、ST囲海は囲海ホールディングスの持ち株が保有する上場会社の株総数の99.99%を占めていることを披露しました。

また、ST囲海が2017年8月25日に披露したのは14.29億元で千年設計88.23%の株を買収してセット資金5.74億元を募集しています。そのうち88136.97万元の対価は上場会社が株式を発行する方式で支払って、固定増価は8.62元/株です。しかし、2018年1月31日から、ST囲海の株価は定価を下回り続けています。

ST囲海は2018年5月に上記の発行株式の購入資産を完成した時、定価は大幅に破配されました。その後、ST囲海の今回の再編のための資金調達の承認書は、2019年4月に「資本市場環境、融資タイミングの変化」が期限切れとなり、自動的に失効しました。

時間的に見て、宝興安定富五日からST囲海株式の購入を開始した際、ST囲海に証券監督会から発行された株式の購入資産に対する行政許可項目の審査を受けて意見通知書を提出しました。

注目すべきは、宝興安定富五号は二ヶ月足らずでST囲海のトップ10の流通株主に入りました。

ST囲海2017年年報によると、宝興安定富は5日にトップ10の無限売却条件株主の仲間入りし、保有する657.11万株はいずれも中郵証券取引先信用取引担保証券口座にある。

2018年の第1四半期末になると、宝興安定富五号の持ち株は776.11万株に上昇し、ST囲海流通株主の第8位にランク入りました。この時、宝興安定富五号の株は財産証券取引先信用取引保証証券口座を通じて保有しています。

2018年半の年報によると、宝興安定富五号の持ち株数は不変で、持ち株口座はまた中郵証券取引先信用取引担保証券口座になりましたが、その年の三四半期報の前の十流通株主の中に宝興安定富五号がなくなったということです。

注目すべきなのは、ST囲海は上記の定期報告で、囲海ホールディングスと馮全宏と陳美秋、李澄澄の関係を明記していますが、宝興安定富五号と囲海ホールディングスと馮全宏が関係があるかどうかはまだ説明されていません。

ST囲海も度々監視機関に注目されています。

寧波証監局が2016年12月19日に発行した行政処罰決定書によると、2015年4月30日、当時ST囲海董秘成迪龍は上場会社が買収する予定の中芸生態の内幕情報に敏感な期限内に、実際に蒋楽慧口座、周根仙口座を使うことを制御し、累計で「囲海株式（当時ST囲海株式と略称）」67.36万株を購入し、成約金額は1694.76万元で、全部5987万元の内幕情報を公開した。

成迪龍は2012年7月19日から2015年4月17日までの間、上記の口座の使用を控え、保有する「囲海株式」を購入後6ヶ月以内に売却することで、収益は合計108084万元になる。

これにより、寧波証監局は、成迪龍が短線取引とインサイダー取引の違法行為を構成し、8万元と60万元の罰金を科すと判断しました。

深交所が2016年1月25日に送った監視書によると、ST囲海実控人とその一致行動者は違反して株式を増配している。2018年12月、寧波証監局はまた、囲海ホールディングスが株式の質権設定情報を適時に上場会社に知らせていないと警告状を出した。