第1四半期の損失は7.9億ドルで、世界の疫病がナイキに与える影響はどのくらいですか?

新型コロナウイルスの発生は世界的な大爆発で、ナイキは世界の90%の店を閉鎖せざるを得ず、外部は第4四半期の収益データに少しも楽観的ではない。しかし、それでも現実は予想をはるかに惨めにしている。

財務報告書のデータによると、ナイキの今年度第4四半期(2020年3月1日から5月31日)の収入は63.1億ドルに38%減少し、アナリストの推定73.8億ドルをはるかに下回った。平均1株当たり51セントの損失で、以前の市場の予想は1株当たり10セントだった。また、ナイキの第4四半期の純損失は7.9億ドルで、前年同期比180%減少し、前年同期の純利益は9.89億ドルだった。

第1四半期の損失は7.9億ドルで、世界の疫病がナイキに与える影響はどのくらいですか?

▲2020年度の四半期ごとの売上高の伸び率を比較する。

その他の主要データでは、第4四半期の粗利益は49%から23.53億ドルに減少し、粗金利は8.2ポイント低下して37.3%に縮小し、アナリストの予想43.5%をはるかに下回った。ブルームバーグ社の分析によると、ナイキの1998年以来の最悪の表現だ。このうち、注文がキャンセルされ、製品の出荷量が50%近く減少した。ナイキの中国、ベトナムなどの工場でのサプライチェーンが途絶え、コストが上昇していることが衝撃の主な原因だ。

25日の終値で、ナイキの株価は1.32%上昇して101.40ドルになったが、財務報告書が発表された後、ナイキの株価は一時4.6%下落して96.77ドルに達し、ブルームバーグ社はナイキが他のスポーツブランドの株価を牽引したとみている。

この業績は第3四半期(12月1日から2月29日まで)の状況とは異なり、他のスポーツブランドが業績にあえいでいる間、ナイキの演技はウォール街の予想を上回った。今年1月末に疫病が発生した後、ナイキは大中華区でオンラインフィットネスなどの課程を発表し、生放送の大軍に参加し、Nike Appのマーケティングと導入を強化し、消費者を絶えずオンラインに移転させた。Q 3の業績によると、第3四半期の大中華区のデジタル化ルートの売上高は30%以上増加した。

第4四半期のナイキも大中華区の経験を欧米地区に移植し、電子商取引分野で力を入れ、デジタル化業務の売上高は為替レートが変わらない上で前年同期比79%増加し、総売上高の約30%を占めた。これはナイキが2023年に予定していた目標だった。

しかし、短期間の電子商取引の爆発も、店の閉鎖、注文のキャンセル、サプライチェーンの中断の障害を補うことができない。このような結果は市場を心配させた。疫病以来、米国のアパレル業界が受けた衝撃は他の小売業よりも深刻で、4月と5月の全体収益はそれぞれ87%と63%減少した。ナイキは本来、データの低下に積極的な役割を果たすべきだ。

しかし、実際にはナイキは疫病に備えていないわけではない。

欧米の大部分の地域は3月下旬から正式に疫病の危機に直面し始め、これまでナイキはすでに大中華地区の対応経験を持っており、内部では必ず在庫を調整して電子商取引の需要に適応し、閉店を手配することを事前に考慮していた。他のブランドは国内にも配置されているが、全体の規模と体量はナイキに敵わない。理論的には、ナイキは戦略を立てる上で優位に立つべきだ。

また、ナイキはこの半年、ソーシャルメディアで活躍し、新しい励ましの広告映画Never too far downの発売、ジェームズの吹き替え、Cロ、ウェイ、ウッズ、劉翔、ナダルなどのスポーツ界の名が登場する。ナイキもFloyd事件の後、迅速に反応して積極的に発声し、消費者の応答を得た。ナイキは強力なデジタル運営を通じて新鮮さを保ち、ブランドの影響力を大幅に向上させた。

また、グループ自体から言えば、ナイキは2年前からサプライチェーンの改造に着手し、「消費者に直面する」(DTC)戦略を実行し、Appレイアウトのオンライン下一体化を開発し、在庫管理を非常にしっかりしている。ここ数年、在庫総量は増加していますが、その在庫回転率は四半期ごとに維持されています。

総じて言えば、世界のスポーツ分野のトップブランドとして、ナイキは多くの競争相手と小売パートナーにない独特の優位性を持っているが、それでも4四半期に10億ドル近くの損失に遭遇することは避けられない。債務を背負い、名誉を傷つけたスポーツブランドは、さらに悪化することが予想される。

世界的な疫病が徐々に安定するにつれて、スポーツブランドはすでに「免疫力を競う」時になって、免疫力の強い人ほど堅持する時間が長くなり、回復のスピードが速くなり、スポーツブランドに置いても同様に適用されます。

会計年度全体を見渡すと、上半期に蓄積された優位性のおかげで、ナイキ全体の下落幅は大きくない。2020年度ナイキの年間売上高は374億ドルで、前年同期比4%減少した。粗利益は162.4億ドルで、前年同期比7%減少し、粗金利は1.3ポイント低下して43.4%に達した。純利益は25.39億ドルで、前年同期比37%減少した。現在、83億ドルのキャッシュフローはまだ十分で、前年同期より87%上昇した。

一番難しいのは在庫です。5月31日現在、ナイキの在庫は73.7億元に達し、5年間でナイキの毎年の在庫は3億元前後の規模で年々増加しているが、今年は前年同期より20億元近く高く、下半期の在庫清算は依然としてナイキの重点である。

ナイキの世界の直営店の90%が平均8週間の休業期間を経て、6月から徐々に営業を再開した。第4四半期の大中華地区の回復は最も速く、売上高は16.47億ドルだった。年間の大中華区の売上高は66.8億ドルで、総比は8%上昇し、為替レートが変わらない上で前年同期比11%増加し、6年連続の2桁成長を維持することになる。利子税前利益は24.90億ドルに達し、前年同期比5%増加した。

北米地域も徐々に活気を取り戻している。店舗の客流量測定会社Placer.aiが提供したデータによると、今年4月のナイキの米国店舗全体の客足は一時97.9%減少したが、Placer.aiマーケティング副総裁のイーソン・チェノフスキー(Ethan Chernofsky)は、6月8日の週、客の流れは前年同期より40%減少したレベルに回復したと述べた。これは、ニューヨーク、ニュージャージー、カリフォルニアのいくつかの重要な州が閉鎖された結果だ。

注目すべきは、ナイキの各品目の売上高が下落した状況で、Jordanブランドは逆勢で高くなり、15%の売上高の増加幅を記録し、すべての製品の総売上高の11.8%を占めていることだ。現在、JordanブランドはすでにCEOのジョン・ドナホ(John Donahoe)に未来の成長を強固にする5つの具体的な要素の一つとされており、他の4つはブランド自身の力、大中華区が疫病を回復する前の成長態勢、デジタル化の転換と持続的な革新である。

ナイキは現在も疫病から最も早く回復できるスポーツブランドとされている。Raymond JamesアナリストのMatthew McClintock氏はこれまで報告書で、Nikeは今回の疫病の中で最も主要な受益者の一人となっていると明らかにした。健康意識の向上に伴い、消費者の専門的で革新的なスポーツウェア製品に対する需要は絶えず上昇し、昨年、全ルートの敷設を完了したNikeは競争相手よりも目標消費者に早く触れることができるに違いない。CowenアナリストのJohn Kernan氏も、Nikeは各年齢層と収入レベルの消費者の第一選択のスポーツウェアブランドとなり、製品の革新と効率的なデジタル化レイアウトを通じて、このブランドは業界全体をリードし続けると述べた。

総じて言えば、ナイキのリーダーシップはその内在的な実力のおかげで、ナイキがうまくいかなければ、多くのスポーツブランドはもっと悪いことしかできないかもしれないが、特殊な時期にカーブを曲がって追い越そうとする実力はないだろう。現在の回復状況から見ると、ナイキの座は安定している。しかし、景気後退が消費者のズボンのベルトを締めることを考慮すると、今年の下半期はほっとしないかもしれないが、2021年の財務報告データでは、ナイキは3、4四半期に頼らなければならない可能性が高い。