第二陣の新しい三板の精選層の上場企業は取引を開始します。緑の靴の構造は身の新株に寄りかかって価格を貼り付けて発行します。

3ヶ月ぶりに、企業の看板の精選層を見ました。

11月9日、新三板上場企業の万通液圧（8308339）が正式に「昇格」した。7月27日に初の32社の精選層企業がまとめて上場した後、誕生した第33社の精選層企業である。

盤面から見ると、その日の万通の油圧性能はかなり穏やかで、朝盤は20%以上の上昇幅まで上がり、反落しました。その後、株価は揺るがず、最終的に9.42元/株で取引され、17.75%上昇しました。最初の精選層上場企業の取引初日の大面積が破発した影を避けることに成功しました。

精選層市場のムードは「しっかりと着陸」します。

第一陣の精選層の上場企業と比べて、万通の油圧の初日の表現は規範に合っています。会社の株は一日に7546万元の取引が成立しています。これまでのべトリの初日の取引額とはかなり違っています。データはプレートの中にしか落ちません。昼の取引後、会社の株価は引き上げられ、最高は10.1元/株まで上昇しましたが、すぐに持ち直しました。9.42元/株で取引されました。シングルの日の17.75%の上げ幅は、選りすぐりの新株の初日には際立っていますが、驚くほどのものではありません。

「万通の油圧初日のパフォーマンスはあまり驚きませんでした。株価は急落していません。企業の合理的な見積りをめぐって、少量の遊資が株価上昇の意図を持っているのを見ましたが、投資家は理性的で、過度に急騰したり、急落したりしていませんでした」。雲洲資本パートナーの習青青さんは言います。

澤浩投資パートナーの曹剛氏によると、万通の油圧の初日取引態度は初めての精選層上場企業の大面積が破発した後、市場の情緒は熱狂から理性に転向した。

第一陣の精選層企業が上場する時、市場投資家は普通株価が倍になると予測していますが、多くの株価は集合競争段階で当日の最高点に到達しました。このような高すぎる予測は精選層に参加して新しい投資者を打ち、直ちに利益を売ることができませんでした。曹さんは、市場の理性的な情緒も新株の定価に反映されていると指摘しました。

公開情報によると、直接定価の万通油圧以外に、第二陣の公開発行は精選層に入る会社の新株の発行価格にぴったりと付けられています。その中の常辅の株式、徳众の株式の発行価格はそれぞれ最低価格の0.2元と0.18元高くなります。ノスランドは直接に最低価格の6.02元/株で発行します。万通の油圧株の発行価格もトップの精選層の前の株価に比べて2割引されています。

株式益率は第二陣の精選層の上場企業の株式益率も大幅に下がり、最高の万通の油圧株式益率は18倍を超えたばかりで、比べて初めての平均株式益率は30倍以上である。

発行価格がより理性的であることを除いて、市場は流動性も万通の油圧株により集中的に表現されており、昨日の17.75%の上昇を保証しています。

「万通の油圧総株は8000万株未満で、流通部分は1500万株に満たない。新三板市場の流動性が十分でない場合、小皿株の株価は自然に上がりやすいです」と述べました。曹剛氏によると、他の第32社の精選層上場会社とは同日の取引と違って、当日は万通の油圧株だけが取引を開始し、流動性もさらに集中しており、これによって会社の株価の堅実な表現が保証されたという。

「精選層の投資意欲は全体的に落ち着いて着陸し、安値でしっかりと取引が始まり、市場全体の発展に良性がある」と曹剛氏は述べた。

「グリーン靴メカニズム」の体験者

第二陣の精選層の看板企業「先駆者」として、万通油圧は初めて「グリーン靴メカニズム」を使って公開発行手続きに入る企業です。

いわゆるグリーン靴のメカニズムは、株式オーバーのオプションとも呼ばれています。新株の短期的な供給と需要を調節するためです。人気株の供給が需要に追いつかない時、株価が上がる時に投資して企業の増配を求めることができます。新株が破発すれば、一部の投資者と前もって合意して募集した資金で第二級市場から買い戻すことができます。投資銀行が株式を買い戻し、株価を安定させる役割を果たし、新株の需給を調整します。

「決定的な要因ではないが、グリーン靴の導入が市場の情緒を安定させる効果がある」。上記の北京地区の証券会社の新しい三板の従業員は表しています。

安信証券の新三板首席アナリストの諸浜氏も、第一陣32社の精選層会社は、初日の上げ幅の角度から見ても、最初の月の二級市場取引の観点から見ても、上げ幅はすべて分化していると指摘した。グリーン靴の仕組みは短期的な株価の変動に対して「ガードレール」の役割があります。しかし、彼はまた、新しい株式のパフォーマンスの中心的な要因を決定するかどうかは、価格は合理的かどうかは、最終的には、新株の初日のパフォーマンスの状況を反映していると述べた。

「前に規制層とコミュニケーションを取った時、私たちは企業の発行にグリーン靴のメカニズムを導入し、新株価格を安定させたい」という従業員は、現在のところ、第二陣の全4社がグリーン靴の仕組みを採用しており、「将来は企業の公開発行がベスト層に入るための保留項目になるかもしれない」と話しています。

推薦機構にとって、企業が公開発行してグリーン靴のメカニズムを導入するのも楽しみです。「超過株式数は企業の発行数を増やし、融資額が一定の場合、企業の発行価格は減額されます。しかし、元の契約の比率で引受料を計算します。新株の発行数量の増加も証券会社に実際の収益をもたらすことができます。上海地区のある証券会社の投資者は表しています。

しかし、上記の証券会社の新三板の従業員も、第一陣の精選層企業に比べて、戦略投資家が第二陣の企業投資に参加する意欲が低下していることを告白しました。「探して投げた時は難易度が高い」。

「しかし、戦争という身分で投資に参加するのはやはり大量に株式を配分できる主要な方法であり、加えて、新三板戦の投資ロックが最も短いのは6ヶ月だけであり、現在全体的に低い新株の価格設定は、やはり投資に参加する投資を誘致することができる」。従業員は言う。

同様な市場の情緒も株式を新たに打ち出しています。

データによると、第二陣の精選に参加した企業網の下で新たに作った人数は大幅に減少した。万通の油圧が直接定価方式を採用しているほか、残りの株は平均380軒のネット下の投資家のオファーしかなく、売却対象は平均417件である。第一陣の精選層企業網の下で引合する場合、平均825軒のネット下で投資家のオファーがあり、販売対象の平均914件に及ぶ。ネットで打つ新しい方面、当日の開業する万通の油圧ネット上の予約の倍数は80.2倍で、ビザの率は1.25%だけです。

市場の打開意欲は著しく低下したが、投資家は依然として不足していない。北京地区のベテランの新しい三板投資家がいます。つまり、全部の第二陣の精選層企業がネットで新たに設立し、基本面の優良品質の企業に対して株価を申請して万元を超えたということです。現在の株はすべて安値で発行されています。価格が十分低い限り、投資家も安全の限界を得ることができます。

北京南山投資創始者の周運南氏も、すでに始まった精選層の第二ラウンドに対しては、全体的には積極性が高くなく、多くの投資家が新たなスタートを待つことを選択しました。しかし、発行企業が自主的に発行価格を下げ、グリーン靴のメカニズムを打ち出す努力の下で、多くの投資家に投資機会である可能性も考えられます。新、そして重点的に後続の中低株式益率、低価格、低市場価値、低流通率の精選層に注目して新たな株を打ちます。