ビールが好日を迎える：2025年までに業界利益は2倍に

ビール業界全体の良い日が来た。稼ぐ力では、ビールが上位に食い込む勢いだ。

「中国ビールは世界で最も儲からないビールかもしれない。世界のビール業界の中で、中国市場は非常に利益が低い」。中国酒業協会の何勇事務総長兼ビール分会理事長はこのほど、深センでメディアの取材に応じた。

しかし、彼の話は一転して、「大変局は必ずしも企業間の変化ではなく、産業全体がもたらす厚薄さにあると思います。このような長年の蓄積により、将来の業界は非常に大きな発展空間と春を迎えるかもしれません。

何勇氏は業界トップの華潤ビール（00291.HK）が初めて開催した雪花ルートパートナー大会に参加した際にこのような見解を発表した。会議では、中国の酒業「十四五」の発展指導意見（意見聴取稿）ビールの指標を対外的に初めて披露した。

「ビール業界の生産販売台数はあまり変化せず、過大な予想はしていない。しかし2025年までに利益は100%増加し、毎年平均15%近く増加する。これはビール業界に対する業界の高い期待の未来だ」と同氏は述べた。

コロナ禍後の収益力強化

「9月現在、規模以上のビール企業の生産量は前年同期比6.8%減少した。一昨日、私は1-10月のビール生産量のデータを手に入れたが、酒類の中では下落幅は小さい。疫病がビールの消費と生産に与える影響は今でも大きく減少している」と何勇氏は21世紀経済報道記者に語った。

国家統計局のデータによると、1～10月、全国規模以上の白酒企業の生産量は前年同期比10%減の546万キロリットル、ビールの生産量は前年同期比7%減の3000万キロリットル未満だった。

生産量の減少幅は激しくなく、ビール業界が今年4月から底打ち反発を始めたためだ。5月の高値回復を経て、現在のビール業界は閑散期に入り、単月生産量は前年同期比で減少しているが、今年の累計下落幅は白酒に及ばない。

疫病予防・抑制が常態化した後、ビール業界の反発力が最も大きかったのは生産量ではなく、利益だった。疫病との戦いを経て、ビール業界は消費の高度化が加速する中で、消費心理の変化を捕捉し、構造調整を繰り上げた企業の利益水は平均的に新高値を更新した。

まず利益を見る。何勇氏が発表したビール業界の単月データの合計によると、1～9月のビール企業の利益累計は147億元で、上半期に比べて75%増加した。具体的には、今年のビール業界の単月利益は驚くべき伸び率を示している。3月、業界利益は前年同期比90%以上下落したが、4月から業界は2桁高位成長の利益空間に入った。9月になると、ビール業界の利益は前年同期比50%増に達した！

上場企業に対応して、第3四半期だけで、純利益が上半期と比べて倍近くないし高い企業は重慶ビール（600132.SH）、珠江ビール（002461.SZ）、燕京ビール（000729.SZ）、恵泉ビール（600573.SH）だった。

高成長が続く中、上半期、華潤ビールは20億7900万元で純利益ランキングでトップを固め、青島ビール（600600.SH）は18億5000万元で準優勝となった。前年同期比純利益の伸び率のトップは恵泉ビール、次男は珠江ビールだった。

売上高に占める利益の比重と粗利益率を見ると、これは企業の収益力を測定する重要な指標である。

ビール業界の人々はよく「酒は水より安い」と自嘲しているが、過去にビールを1箱売ったほうがミネラルウォーターを1本売ったほうがずっと稼いでいた。農夫山泉（09633.HK）の粗利益率は「水中の王」と呼ばれ、多くのビール企業をうらやましがらせている。しかし、コロナ禍を経て、ビールと農夫の山泉の収益水準の差は縮小している。

半年報によると、農夫山泉の販売純利率は24.8%、ビール業界の販売利益率は上半期は11%で、その後8月に14%の高値を記録した。

ビール上場企業では、上半期に11%を超えた純利率は重慶ビール（14%）、珠江ビール（12.25%）、華潤ビール（11.9%）、青島ビール（11.8%）、1月から9月にかけて、ビール業界の販売利益率はさらに12%に引き上げられ、重慶ビールは販売純金利を14.8%に引き上げた。

ビール業界は構造向上の道を歩み始めている。

業界全体で粗利益率が最も高い企業は依然としてバドワイザーアジア太平洋（01876.HK）である。疫病の影響で上半期の純利益は前年同期比で下落したが、バドワイザーの粗利益率は51.5%に達し、農夫の山泉に近づいた。第3四半期、バドワイア・アジア太平洋財務省によると、超ハイエンド製品のポートフォリオは2桁の成長を遂げた。

ビール業界の粗利益率2位は珠江ビールで、上半期のビール事業の粗利益率は47%、レンタル飲食サービスの粗利益率は65.7%に達した。重慶ビールが昨年発表した粗利益率は41%だったが、8元以上の高級製品の粗利益率は57%前後に達した。上半期、華潤ビールの次の高級及びそれ以上のビール販売量は前年同期比2.9%増加し、粗利益率は40%だった。

「会社の高級酒の売上高が最も高い年だ」と複数のビール企業関係者は21世紀経済報道記者に語った。

しかし、すべてのビール上場企業が構造向上のチャンスをつかんだわけではない。ST西発（000752.SZ）と蘭州黄河（000929.SZ）の上半期の粗利益率はいずれも前年同期比21%と38.6%減少し、ビール上場企業の粗利益率の低位にあった。

ハイエンド化発展ロジック

「2025年に、我が国のビール業界は生産量3900万キロリットルを実現し、『第13次5カ年計画』末より11.4%増加し、年平均2.2%増加する見込みである。ビール業界の販売収入は2100億元に達し、『第13次5カ年計画』末より40%増加し、年平均7%増加する見込みである」何勇氏は初めて中国の酒業『第14次5カ年計画』発展指導意見（意見聴取稿）の予測指標を公表し、ビール業界は利益300億元を実現し、「第13次5カ年計画」末より100%増加し、年平均14.9%増加する。

ビール業界の生産量規模、販売収入、利益指標では、生産量は将来的に最も増加幅が小さくなるが、利益は2倍になる。

国家統計局の規模以上の企業生産量統計によると、2018年の全国のビール生産量は3812万キロリットルで、前年同期比0.5%の微増となり、2014年以来のプラス成長を実現した。昨年、ビール企業の総生産量は3765万キロリットルで、前年同期比1.09%増にとどまった。今年は疫病の影響でビール生産量が酒類の中で最も反発したが、年間推定率は前年同期比で低下した。

「1998年、我が国のビール生産量はドイツを上回り、世界第2位に躍り出た。2002年、我が国のビール生産量は米国を上回り、中国は世界第1位のビール消費国となった。2013年まで、我が国のビール業界の生産量は5062万キロリットルに達し、これはすでに業界の最高点となり、今も突破していない」と何勇氏は言う。これは量の増加が限られていることを意味する。

2013年はビール産業の大ヒット価格戦の販促が増加した時であり、他の酒種も同様に急速に発展している。2016年以降、ビール生産量が前年同期比マイナス成長を続けるにつれて、ビール業界の市場シェアはかえって徐々に回復し、牽引する力は生産量ではなく、構造が向上し、ビールのハイエンド化の信号が現れた。

「疫病が発生してビール業界に受動的な変曲点消費が現れ、産業発展の過程を加速させた」と何勇氏は21世紀の経済報道記者に語った。消費者の健康と品質への重視は、むしろ少し飲んで、少し飲んで、よく飲んで、それによって今年のビール業界に個性化、ハイエンド化製品が爆発的に増加した。

ビールのハイエンド化の中身は何ですか。何勇は総括して、1つは品質と体験です。1つの製品の品質が品位段階に入ると、高粘性の製品使用体験であり、包装と価格の違いを通じて消費者にビールを飲む理由を知ってもらうだけでなく、体験を通じてビールの良さを知ってもらう必要があります。

二つ目は原料と風味です。今は風味の極致化の時代で、風味は原料から来ている。3つ目は周辺と唯一です。何勇氏は、ビールのハイエンド化はより精神的な楽しみを重視し、精神的な楽しみは製品周辺のすべての細部をめぐって、これまで中国にはビール専用の器がなかったと考えている。茅台酒はなぜ酒類製品の天井を突き破ることができるのか。歴史、地理、工芸、原料などの面でも唯一性が確立されている。ビール類が確立する唯一性が多ければ多いほど、製品の価値は高くなる。

「消費のアップグレードは2016年以来広く言及されており、将来の消費のアップグレードはどのようになるのか、すべての人の想像を裏切る可能性があると思います」と何勇氏はビール「第14次5カ年計画」（意見募集稿）の利益倍増計画に楽観的だ。

ビールのハイエンド化論理は相対的にハイエンド化と絶対的にハイエンド化だと考えている。酒類製品、特に大衆化したビール消費にとって、利益が長期的に低いのは、ビールの前段階が満腹になるためだからだ。2.0時代になると、一部の人の特許ではなく、おいしい、おいしい、面白いを求める人が大勢訪れるかもしれない。ハイエンド製品の割合が60%、70%を占めて大衆製品になると、ビールはよりハイエンドな製品を誕生させる。

だから、企業は相対的にハイエンドな市場化のチャンスと、中国のビール業に天地を覆す変化と改造をもたらす能力を重視しなければならない。このような変化は消費側から見ると、場面化、分衆化、断片化、感情化と表現されている。ポスト疫病時代、中国のビール業界の市場動向は製品の健康化、ルートのデジタル化、消費コミュニティ化、ブランドの拡大化であった。