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武漢「現代系」傘下の私募プラットフォームは危険調査を実行します。投資千万の純価値はゼロになります。

2021/4/9 13:10:00 0

武漢「現代系」傘下の私募プラットフォームは危険調査を実行します。投資千万の純価値はゼロになります。

21世紀経済報道記者によると、2015年12月に購入した武漢叡通致と投資管理有限公司(以下、「叡通和」という)の叡金1号の私募商品は2020年12月に期限が切れましたが、3月に開催された臨時投資家会議では、天風証券関係者からのフィードバックがありません。

公開資料によると、叡通致は2015年3月に設立され、登録資本金は1000万元、法定代表者は馮暁明である。

叡通と前身は天風叡通(武漢)投資管理有限公司(以下、「天風英明通」という)で、設立時の持分構造は、天風証券が投資ファンド子会社の天風天叡投資有限公司に対して65%の持株を持っており、馮暁明が35%の持株を持っています。

2018年2月、天風天叡は退出し、現代系「家元」の艾路明が実際に支配している武漢現代グループに株式を譲渡し、武漢現代瑞通投資管理会社を傘下に置き、天風英明通も同時に叡通と改名しました。

契約書には、武漢天風智信投資センター(有限パートナー)のシェア(以下「天風智信」といいます。投資家の王さんは記者に言いました。「底の資産は二つのプロジェクトで、すべて鉄牛集団の傘下の資産です。その中の9.85億元は卓越した企業プロジェクトで、10億元は永康衆泰プロジェクトに投資します。」

計画によると、卓誠兆業プロジェクトは鉄牛傘下の上場会社銅峰電子、永康衆泰プロジェクトも鉄牛傘下の上場会社金馬股份に組み入れる。

資本市場は風雲変化している。

2020年12月、永康裁判所が発行した「民事裁定書」は、鉄牛集団の破産を宣告しました。鉄牛集団はすでに深刻な資金で債務超過に陥り、しかも経営を継続する能力がなく、救済の可能性が欠けています。傘下の卓誠兆業と永康衆泰も苦境に陥っています。

投資にはリスクがあり、プライベートエクイティ投資家のリスク選好が高いことはよく知られていますが、不思議なことに、なぜ5年の投資期間が満了した後、純価値がゼロになるのですか?

投資の経緯

2015年の友人食堂で、二級市場を転々として長年に渡り、いい収益を得た王さんは初めてこの製品の関連情報を聞きました。その後、鉄牛集団の友達の紹介で、叡通和という民間募金ファンドを買いました。

基金契約によると、叡金1号ファンドの管理者は天風英明通(2018年以降は叡通和と改名)で、ファンドの委託管理者は招商銀行の武漢支店であり、基金の存続期間は基金成立日から5年(3年の投資期間と2年の管理終了期間を含む)であり、投資マネージャーは馮暁明と陳磊である。

中基協の公開情報によると、馮暁明は卒業後に金融業界に入り、新時代の証券、国都証券、国開証券など多くの証券会社に就職し、2011年8月から2013年3月まで天風証券に就職し、合併融資部の副総経理を務め、2013年4月から2017年12月まで天風天叡投資有限公司に就任し、投資監督を務めています。2015年3月から2018年11月まで叡通致と総経理を務め、現在は叡通致と法定代表者、総経理と執行役員である。

現在、叡通致は8つの製品を管理しています。管理規模は20億から50億元の間にあります。会社の実際支配者は現代集団の創始者、会長の艾路明です。

叡金1号の私募基金は2015年12月24日に設立され、2016年1月6日に登録され、現在運営されていることを示しています。

4億9千万円を集めることに成功した叡金1号は、私募資金を天風智信に投入しました。啓信宝情報によると、天風智信は2015年12月に設立された。

2016年3月、天風智信は登録資本金を20億元に変更しました。その中の基金管理者叡金衆合(武漢)株式投資センターは1000万元を出資しています。出資比率の0.5%を占めています。天風叡通は4.9億元を出資しています。出資比率は24.5%で、湖北中経中小企業投資有限公司は15億元を出資して、出資比率の75%を占めています。

2018年11月、湖北中は中小企業投資有限公司を経て天風智信を脱退し、久泰藍山(蘇州)投資管理有限公司(以下、「久泰藍山」と略称する)は15億元で天風智信の75%の株式を取得した。

底の資産は雷を踏みます

「天風智信プロジェクト投資状況の説明」によると、天風智信の募集金額は20億元で、合計の対外投資額は19.85億元である。

資金は二つのプロジェクトに投資しました。一つは不動産プロジェクトで、ひとつめは9.85億元で、その二は自動車プロジェクトで、永康衆泰プロジェクトは10億元で、合計の対外投資金額は19.85億元です。

卓誠兆業プロジェクトは浙江卓誠兆業投資開発有限公司であり、2016年1月に、天風智信は9.85億元で価格に対して譲受された鉄牛集団に対して卓越した誠兆業21.74%の株式を持っている。

2016年1月13日、鉄牛集団傘下の上場会社銅峰電子は、銅峰電子が鉄牛集団、杭州金鋒、杭州金葵、杭州紅旭泰、天風智信と嘉興熙峰に株式を購入し、その合計保有している卓誠兆業の100%の株式を購入し、そしてセット資金を募集すると発表した。

一方、銅峰電子は西南証券を今回の重要な資産再編のための独立した財務顧問として雇った。

公告によると、上場会社は今回取引先に株券を発行する価格は5.20元/株で、取引が完了したら、卓越した信用業は借殻上場を実現し、天風智信も2億株近くの上場会社の株を保有し、期限が満了すれば二級市場を通じて退出できる。

しかし、西南証券は2016年6月23日に中国証券監督会立案調査の通知を受けたため、立案調査期間中、中国証券監督会は西南証券を独立財務顧問として提出した書類をしばらく受理しませんでした。

このため、各当事者は今回の取引を終了することで合意した。

2016年7月5日、銅峰電子は「重大資産再編中止公告」を発表した。

その後、証券監督会は「上場会社の重大な資産再編管理弁法」を発表しました。新しい政策案は上場会社が健康的な形で合併・再編して資産の質を向上させることを支持しています。

現在まで、天風智信は依然として卓越した信用業21.74%の株式を持っている。

しかし、卓誠兆業は債務の弁済ができなくなり、債務再編が必要になるという状況が現れました。2020年7月20日、永康市人民裁判所は卓誠兆業に対する司法前再構築手続きを開始しました。

もう一つのプロジェクトは永康衆泰で、天風智信も10億元で衆泰自動車に増資し、増資完了後に衆泰自動車の9.09%の持分を持つ。

2016年10月、鉄牛集団傘下のもう一つの上場会社の金馬株式は、株式を発行する方式で、鉄牛グループ、万里の長城長富、天風智信など22人の取引先が合計して保有する泰自動車の100%の株式を購入すると発表しました。

上場会社は株式を発行する方式で全部の取引の対価を支払います。この発行価格は8.91元です。取引が完了したら、天風智信は1億株以上の上場会社の株を保有し、期限が満了した後、二級市場を通じて退出を実現する。

2017年3月に、金馬株式は株式を発行して資産を購入し、付帯資金及び関連取引事項を募集して、証券監督会を獲得して条件があります。その後、金馬株式は衆泰自動車と改名された。

2020年9月30日時点で、天風智信は*ST衆泰1.18億株を保有し、総株価の5.84%を占めている。

2020年6月、衆泰自動車は前の年に百億の損失を計上したため、会社の株は市外退去リスク警告処理を実行され、株式略称は衆泰自動車から*ST衆泰に変更されました。

途中で殺した久泰の青い山

実際、金馬株式は衆泰自動車に改名された後、株価は一時的に高くなりましたが、期間満了後、天風智信は撤退しませんでした。

王さんによると、天風智信のような操作は久泰藍山と関係があります。

2016年3月、久泰藍山と湖北中は中小企業投資有限公司を通じて契約を締結しました。2018年11月、天風智信は株式変更を完了し、久泰ブルーマウンテンは75%の株式を迎えて天風智信の大株主となる。

中基協の公開情報によると、久泰藍山は2015年6月に設立され、登録資本金は1000万元で、会社の法定代表者は薛わさびで、現在6つの製品を管理しています。管理規模は20億から50億元の間です。

ワサビ薛さんは中国石油、北京万達文化産業グループ有限公司、広州富力不動産など多くの会社に就職しました。2018年6月から2018年12月まで久泰藍山財務総監を務めています。現在は久泰藍山法定代表人、執行役員、総経理を担当しています。

同時に、薛ワサビは天風智信基金の管理者である叡金衆合の株主であり、20%の株式を持っています。馮暁明は叡金衆合60%の株式を持っています。

2017年7月19日、衆泰自動車は天風智信が衆泰自動車の106152万株の株式(同社の総株価の5.82%を占める)を持つことを中誠信託有限責任公司が久泰藍山に3.89億元の信託貸付を発行することに質権担保を提供すると公告しました。

株価の担保が株の流動性に影響して、株価がとてもいい時には販売できないので、王さんは「コストは8.91元/株で、期限切れになります。株価は10元/株ですが、投資はまだ終了していません。今まで*ST衆泰株は3.63元/株しかなく、会社はまだ市場を退くリスクに直面しています。」

また、天風智信共同協議において、対外的担保をしてはいけないと明確に約束されています。

失効する基金契約

もっと大きなリスクはまだ先です。

何度も英知と疎通した後、王さんは自分が投資したファンドが劣等級だったことを知りました。

これはつまり、大きな損失の前に、彼らが投資したファンドの純価値はゼロになったということです。

優先順位と劣等級は金融構造の製品で、具体的には優先的に保障を受けています。損をすると後段の損失が先に出ます。リスクも劣後より低いので、優先順位の収益は劣後級より低いです。

競遠弁護士事務所の龚芳弁護士は、一般的に、私募基金管理者が構造化製品を発行するのは二つの状況があり、第一はファンド管理者の資金力と知名度が小さいので、募金能力も弱いと考えています。この場合、最初の私募商品を発行する時、構造化された製品を選ぶことが多いです。このようにファンド管理者は製品全体の資金を集める必要がなく、製品規模の一部を占める資金を後進として投入するだけで、銀行や信託資金プールから優先資金を受け取ることができます。

第二に、成熟したファンドマネジャーはより高い収益を追求するために、構造化製品の発行を主導的に選択し、構造化製品をてこに入れることで、高収益を追求するとともに、より高いリスクを負担する。

深センの私募業界関係者によると、天風証券の直投プラットフォームとしての天風天の英知な投資は、第二種類に該当し、構造化製品を通じてレバレッジを利用して高い収益を追求するべきだという。

しかし、投資家は、商品を買う時、優先的、劣悪な資金属性を通すいかなる人もいません。また、ファンドを買ってから5年間、叡通はまだ基金契約の要求に従って、定期的に投資者にファンドの純価値を提供していません。

基金契約にも明確に提出されており、本ファンドは等級別に配置せず、各ファンドは同等の収益権を有し、プロジェクト投資から撤退して回収した元金及び投資収益は基金持分所有者が保有する基金持分の割合によって各ファンド保有者に分配される。

ある弁護士は、投資者が叡通について、ファンド契約に違反した行為を法律に訴える権利があると述べました。

投資家と叡智通との交流はまだ続いているということです。

叡通致和の大株主は武漢現代瑞通投資管理有限公司であり、各層が持分関係を貫いた後、実際の支配者は艾路明であり、その支配者を務めている武漢現代科学技術産業集団株式有限公司は大規模な民営産業グループであり、1988年7月に設立されました。登録資本金は55億元で、主に医薬、消費、文化と四つの産業集を配置しています。群、参控股人福薬業、三特索道、現代文体と天風証券など多くの上場会社があります。2020年9月30日現在のグループの資産総額は1000億元を超えている。

 

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