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綿価格下落紡績企業の利益が改善

2022/7/28 14:05:00 0

綿入れの値段

5月以来、綿花の価格は下落し続け、これまでに30%を超えて下落し、同期の綿糸先物の下落幅を明らかに上回り、高価な原料に悩まされていた紡績企業をほっとさせた。

記者によると、今年に入ってから紡績企業は「両端が規制されている」という。最近、綿入れ価格の下落に伴い、企業の経営圧力は軽減された。業界関係者は、その後、緩やかな需給構造の下で、紡績企業は経営業績の改善を迎える見込みだと予想している。

  紡績企業の利益が改善

「生産利益は改善された」ある綿紡績企業の関係者は記者に語った。しかし、前期に蓄積された在庫が多いため、現在は在庫の販売を中心にしており、生産負荷を高めるつもりはない。

文華財経データによると、7月27日の終値までに、綿花先物の主力契約紙は14845元/トンで、5月5日の高値22035元/トンから32.6%下落した。綿糸先物の主力契約は今年に入ってから26.5%下落した。

複数の業界関係者によると、綿花の価格下落に伴い、紡績企業の生産利益が好転した。しかし、新規注文は限られており、紡績企業は在庫品の下落、販売難などの問題に直面している。

「前期の綿花が22000元/トン前後の場合、紡績企業は大幅に損失した」。ある市場関係者は、「現在は好転しても、紡績企業は実際の経営過程で損失に直面している」と話した。

「業界は閑散期で、注文が乏しく、在庫レベルと稼働率が理想的ではない」マイヤー先物綿花アナリストの曹原氏は、中国証券紙記者に語った。

「ここ数カ月、綿花の価格が大幅に下落し、紡績コストは下向きになったが、新規注文が不足し、完成品の在庫が高く、企業の自信は依然として低迷している」。東証派生品研究院のベテラン農産物アナリストの方慧玲氏は、中国証券紙記者に語った。

  上下流の交渉能力には限りがある

綿花は綿紡績品のコスト構成の中で最も多く、綿糸を例にとると、綿花はその生産コストの70%前後を占めている。

「紡績企業にとって、綿花のコストは基本的に毎年10月の子実綿の買収価格によって決定される」。中信建投先物綿紡績研究員の呉新揚氏は記者団に、「紡績企業が直面している高コストは、主に昨年10月の子実綿の不合理な買い占めによるものだが、当時の下流部ではすでに消費が落ち込んでいたにもかかわらず」と話した。

C 32 S純綿糸を例に、曹原氏は記者に「1トンの糸には1.1トンの綿花が必要で、現在の現物価格によると、トン糸原料コストは17420元、綿糸価格は25420元/トン」と計算した。曹原氏は、「もう一つの重要なコストは労務支出にある。紡績は労働集約型業界であり、現在多くの企業が求人難を反映し、労務コストの上昇を招いている」と述べた。

綿紡績業界の産業チェーンを見ると、その上流は主に新疆地区に集中しており、新疆綿は全国の綿生産量の90%をほぼ占めている。中流企業は主に綿紡績、製織、捺染を含み、多くは産業クラスターの方式で存在する、下流には主にアパレル製造及び端末小売が含まれる。中流企業の配置を見ると、「綿紡績企業は山東、河南、新疆などに集中している。製織企業は山東、浙江、江蘇などに分布している。捺染企業は基本的に浙江、江蘇、広東、山東などに集中している」。曹原は言った。

「中流紡績加工企業の上下流の価格交渉能力は限られており、購入コスト、経営決定、製品品質、販売注文状況は中流企業の利益に影響する要素である」。上記の市場関係者は言う。

 綿価格が弱まり利好紡績企業の経営

中流加工製造は産業チェーンの両端から押出され、かつ中流と下流の低迷した経営情勢は高綿価格の伝導を制限し、綿価格の弱い構造はあるいは持続し、紡績企業の経営利益の好転に一定の空間をもたらすだろう。

方慧玲氏によると、紡績企業の下流受注は現在も短期受注を中心としており、今後は7月から9月までの国内外の秋冬受注状況に注目しなければならない。「綿紡績サプライチェーン製品は大量に滞留し、新規注文が不足している。現在、新綿収穫の発売まで約2カ月があるが、下流消費に実質的な改善が見られなければ、綿紡績業界全体の弱い構造が続く可能性がある」

「今年度、国内の綿花はまだ200万トン以上が販売されておらず、新年度の綿花生産量は前年同期比で増加すると予想されている。綿花の消費動力が不足し、綿花価格が高位にあるなどの要因が総合的に影響する中で、綿花市場の相場は弱さを維持すると予想されている」曹原は思う。

「紡績業は競争が激しく、生産と消費の時間、空間と主体の分離により、生産能力投資と最終需要の完璧なマッチングを実現することが難しく、産業チェーンの各段階の在庫がさらに蓄積され、綿花価格の反発を抑制する可能性がある」呉新揚は言った。

(出所:中国証券報)

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