中国製造業PMIが49.4に微増、雇用指数は最低に

衛生事件と予防・抑制措置の引き締めの影響は依然として続いており、11月の中国製造業の景気度は引き続き縮小区間にあり、下落幅はやや縮小している。

12月1日に発表された11月の財新製造業購買マネージャ指数（PMI）は49.4を記録し、10月より0.2ポイント上昇し、8月以来の収縮態勢が続き、製造業の生産経営状況が依然として弱いことを示した。

この動きは統計局製造業PMIと一致していない。国家統計局が発表した11月の製造業PMIは48.0を記録し、1.2ポイント低下し、5月以来の低さを記録した。

項目別のデータを見ると、衛生事件の影響で、11月の製造業生産指数は栄枯線の下で弱まり、新規受注指数はやや回復したが、収縮区間に落ち、製造業の需給が二重に弱まっていることを示している。そのうち、消費財類と中間品類の新規受注はわずかに増加し、投資財類の新規受注は大幅に縮小した。同時に、衛生事件下の世界経済の減速に国内輸送の困難が重なり、新輸出注文指数は4カ月連続で臨界点を下回り、下落幅が拡大した。

金属、石油など一部の原材料の値上げに牽引され、11月の製造業の購入価格指数は2カ月連続で拡張区間で上昇し、7カ月ぶりに最も高く、その中で投資品目のコスト上昇が最も速い。需要不振を背景に、企業は利益を譲るしかなく、当月の出荷価格指数は上昇したが、まだ臨界点を下回っている。

雇用情勢はさらに悪化し、11月の雇用指数は2020年3月以来最低に下がった。訪問企業によると、衛生事件は労働者の収縮の主な原因であり、予防・制御措置は労働者が職場に戻れないことを招き、同時に生産が制限され、企業の労働需要も弱まった。調査によると、三大製品の中で、当月の投資品目の雇用数の低下が最も顕著だった。

10月の購買量指数、購買在庫指数はいずれも一時的に栄枯線以上に上昇したが、販売低迷、生産需要の低下により、メーカーの購買活動は弱まり、2つの指数は11月に再び縮小区間に下がった。製造業の生産、在庫、輸送はすべて衛生事件の予防・制御措置の影響を受け、11月のサプライヤーの供給時間指数は収縮区間で6月以来最低に低下した。

10月の企業家信頼感の高まりを踏まえ、11月の製造業生産経営予想指数は引き続き回復したが、長期平均値を下回った。増産を予定している企業は、衛生上の問題が解消されるにつれて、生産能力と顧客の需要が徐々に回復すると述べた。また、新製品の発表や新市場の開拓も期待される暖かさを支える要因となっている。

財新高級経済学者の王迵氏によると、10月以来、衛生事件は多省市で蔓延し、経済への衝撃はますます明らかになり、衛生事件の防止と経済発展をどのようにバランスさせるかが再び核心議題となっている。先日、中央は予防・制御業務をさらに最適化するための措置に対して重要な配置を行い、明確な要求を提出し、各地の各部門がどのように中央の要求を実際の場所に配置するかが重要なポイントとなった。需要収縮、供給ショック、予想弱体化の三重圧力の下で、雇用指数は長期的に低位にあり、雇用低迷と三重圧力は負のフィードバックを形成し、市場の雇用促進、内需安定政策に対する要求は特に差し迫っている。政策面では財政政策と金融政策の協調・協力を強化し、内需拡大に力を入れ、低所得層のレベルを高めるべきだ。