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신삼판 발행 청부 정책 구구 의견: 세 가지 발행 방식 세칙 출로 출로 전액 자금 구매 신청제

2019/11/21 7:31:00 0

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새로운 3판에서 개혁 첫 정책을 전면 심화한 후 21세기 경제보도기자들이 발행, 판매, 추천 등의 내용을 파악하고 있는 중요한 정책은 일부 증권업자에게 의견을 구하고 정식으로 물위로 떠오른 시간이 가까워지고 있다.

기자가 관련 기관인처에서 받은 서류에 따르면 이번 새 3판은 발행 차원에서 추진하는 개혁 역량을 예상보다 초과해 기존 A 주식 IPO, 코창판 경험의 기초에 새 3판 시장의 특성을 다채롭게 설정했다.

미래 새 3판 시장의 공개 발행은 다른 판의 공개발행과 달리 자신의 발행 정가평가 특색을 형성할 것이다.

세 가지 발행 방식이 융통성이 있다.

최초로 발표된 정책에서 전국주 전계는 미래 3판의 발행 방식을 명확하게 채택할 것이며, 가격조회, 가격과 직접가격으로 세 종류를 정할 것이다.

"A 주식'인터넷 조회+온라인 정가'의 단일 모드에 비해 신3판 공개 발행 자유도가 더 높아 발행자와 발행자들과 증권업자에게 다원화된 선택을 제공하면서 방안에 대한 도전도 가져왔다"고 말했다.신만홍원 신삼판 연구팀 유정 주관.

세 가지 정가 방식이 어떻게 작동하는지, 조만간 증권업자에게 의견을 구하는 일부 문건에서 상세한 규정을 진행하였다.이 중 가격 조회는 과학창판의 현재 형식을 참고하고, 가격과 직접가격을 정하는 방식이나 새 3판 시장의 미래와 다른 판덩이의 차이점이 있다.

기자는 가격을 채택할 때 투자자들은 한 번씩 신고할 수밖에 없다는 것을 알고 있다.구매 정보는 주당 가격과 대응을 포함해야 한다.발행자와 주청업자는 최저 구매 가격을 설치할 수 있으며, 발행 공고에서 드러나고 투자자가 신고한 주식 가격은 최저 구매 가격보다 낮다.

투자자가 유효한 구매 총량은 인터넷에서 발행 수량보다 높다면 다음 방식의 하나로 발행 가격을 확정할 수 있다.

1종 추천 기구는 소비자 구매 총량을 제시가격의 최고 부분을 제거하고 투자자 신청서를 가격에 따라 낮은 순위로 계산해 누적 구매 수량을 누적 구입 수량이나 그 일정 배당할 때 대비한 최저 구매 가격은 발행 가격을 발행한다. 제시가격은 발행 가격보다 낮고 제거되지 않은 투자자를 유효한 오퍼로 삼는다.

또 한 가지 추천기관은 사전에 확정하고 공고한 방법(가권평균 가격이나 계산 신청서 기준가를 계산해 0.01위안을 기준으로 한 가격 변동 단위로 기준가격을 기준으로 가격을 올리고, 누적 구매 수량이 인터넷에서 주식 발행수나 그 일정 배율에 비해 낮은 임계가격을 발행한다.오퍼는 상하 임계가격 이내 (임계가격) 의 투자자에게 유효한 오퍼 투자자였다.

직접 정가발행은 주식 공개 발행 시 직접가격을 채택하고 기업과 추천기관이 발행인 업계, 시장 상황, 동종 업계 평가 수준 등 요인이 발행 가격을 확정하고, 주식 서류와 발행 공고에서 공개하면 된다.

과연 이 발행 방식에 대해 유경은 신3판 공개 발행 초기 특성은 발행 규모가 작고 투자자가 적고 청부업자가 아직 성숙하지 않다고 말했다.새 3판 고도의 자유 발행 방식은 증권업자에게 더 많은 권력을 부여하고, 또한 종합 방안을 제정하는 능력의 도전을 가져왔다.1 은 증권업자 증권가 발행 저가의 소통 능력을 시험하고, 둘째는 발행 방식을 선택하는 능력과 실제 판매능력을 시험하고, 3은 증권회사와 의사결정 능력을 시험한다.

이런 상황에서 유경은 소규모 발행이 고정가격에 적합하고, 대시 스타 프로젝트가 적용되며 가격을 경쟁하는 데 특이한 장점이 있다고 건의했다.우선 원가 측면에서 ‘ 미니발행 ’ 은 고정가격에 적합하다. 그 다음으로 스타 대항목은 성숙한 조회 모델에 적용된다. 이는 발행자가 비용이 높고, 증권업자는 동력으로 스타 프로젝트로 각 측의 이익과 관련이 있다. 셋째, 증권업자는 발행자와 발행자가 일치할 수 없고, 고객 조회자가 충분할 때 경쟁 방식을 적립할 때 어느 정도 우세하다.

공개 발행 특유의 안배

더욱 다원적인 발행 방식을 제공하는 외에 기자는 서류에서 새로운 3판 특유의 안배도 많이 발견했다.

우선 이번 새 3판 공개 발행은 전액 자금 구입 제도를 채택할 것이며 현재 A 주 시세 배매 제도와 뚜렷한 차이가 있다.전액 자금 구입 신청은 인수에 참여하는 투자자들이 투자금을 전액 납부해야 한다.

새로운 3판에서 이 메커니즘을 채택하는 이유는 왜 전국주전시스템에 접근하는 인사들은 “새 3판 투자자들의 적당한 차이화를 고려해 합격자 공평한 투자자 공평한 참여를 위해 신3판 공개 발행은 전액 자금 구매 메커니즘을 도입하고 공정 발행 추진 순조롭고 시장평온한 운영을 추진하고 있다”고 말했다.

또 새 3판은 코창판 보천기구와 투하 제도를 참고했으나 강제 투서를 설치하지 않았다.서류 규정에 따르면 추천기관 관련 자회사들이 전략 배급을 할 때 구매를 허용하고, 추천기구는 주식 수량을 이번 공개 발행 수량의 5% 를 초과할 수 없으며 주식 소지 기한은 12개월보다 적다.

추천 기구가 자주적으로 구매 체제를 설정하여 추천기구가 전략 배급에 참여하도록 허용하여 추천기관과 투자자들이 이익 납치를 통해 투자자를 안정시키는 것을 권장하고 있다.그러나 또 권회사와 투자를 강제로 요구하지 않고 시장화 선택의 생각을 나타냈다.베이징 지역의 한 중형 증권업자는 새 3판 업무 책임자가 표시했다.

또 일부 상위업체 주주들이 관심을 모으고 있는 상황. 즉 공개 발행시 정가가 기존 주주들의 이익을 손상시킬 수 있을지도 모른다.

이에 따라 전국주전 시스템도 그에 맞는 안배를 세웠다.

문의가 또는 직접가격 정찰 방식의 공개 발행은 역사 거래 가격이나 역사 발행 가격을 넘어 1배나 인터넷 투자자가 유효한 오퍼를 올리거나 최고 오퍼 부분의 중위수나 가권의 평균수를 공제할 경우 최소 구매일 일주일 전에 투자리스크 특별 공고를 발표해야 한다.(주: 역사거래가격, 이번 신청 발행 전 6개월 이내에 거래가 있는 20개간의 평균 오퍼를 가리킨다. 역사발행 가격은 이번 신청 발행 전년 이내 역대 주식 발행 가격을 가리킨다.

또 신삼판 개설업체는 주식 발행 직전 전국주전시스템에서 주식을 공개적으로 양도하기 위해 노주주권익을 보호하기 위해 발행자 주주주총회 결의를 명확히 발행한 발행 가격 구간이나 주주주총회 결의에서 확정된 발행 저가가격은 중지해야 한다.정선층 개설업체에 대한 주식 공개 발행 가격은 발행 전 일정 기간 거래가격을 참고하여 모두 또는 일부 주식 배급을 허용할 수 있도록 규정하고 있다.

 

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