신 주 국제 OEM 업 무 는 현재 어떤 상황 입 니까?
수입 / 귀모 순이익 이 8.2% / 12.2% 증가 하 다.신주 국제 (023.13) 2019 년 의 수입 은 226.65 억 위안 으로 같은 8.2% 증 가 했 고 OEM 의 수입 은 10.1% 증가 했다. 순이익 은 50.95 억 위안 으로 같은 12.2% 증가 했다. 소매 업무 의 적 자 를 제외 하고 OEM 의 수입 은 14.1% 증가 했다.이익률 은 소폭 하락 한 1.3PCT 에서 30.3% 로 주요 한 것 은 ① 소매 업 무 를 축소 하고 ② 염색 원자재 와 인건비 가 상승 한 ③ 사용 할 수 있 는 원가 가 증가한다.관리 비용 율 은 0.08 PCT 에서 6.8.4% 까지 떨 어 졌 고 판매 비용 율 은 1.771PCT 에서 1.68% 까지 떨 어 졌 다. 주요 소매점 의 원인 으로 2019 년 의 순 금 리 는 0.81PCT 에서 22.5% 까지 올 랐 다.
(신주 국제 홈 페이지 캡 처)
내 생 효율 향상 & 월 / 간 생산 능력 이 순조롭게 구동 되 어 생산량 이 안정 적 으로 증가 하 다.(1) 생산 능력 의 증가 에 있어 2019 년 ODM 업무 생산량 은 7% 정도 증 가 했 고 단가 가 3% 가까이 올 랐 으 며 회사 의 전체적인 효율 은 4% 정도 올 랐 다 (그 중에서 해외 공장 은 10% 정도 올 랐 고 국내 에서 3% 정도 올 랐 다).2019 년 에 해외 생산 능력 이 순조롭게 확장 되 었 고 베트남 의 의 류 공장 은 연내 에 생산 되 었 으 며 해외 원단 생산 능력 은 현재 총 생산 능력 의 45% + 를 차지 하고 있다.(2) 고객 별 로 는 4 대 고객 이 차지 하 는 비중 이 82.8% (동기 대비 5.3PCT), 나이 키 / 아 디 다스 / 유 니 클 로 / 푸 마 의 증가 속 도 는 각각 8.3% / 26.2% / 16.3% / 15.9% 로 29.9% / 22.2% / 19.9% / 10.8% 를 차지 했다.국내 고객 (안 타 / 리 닝 / 스텝 등) 이 5% 정 도 를 차지 했다.(3) 품목 별 로 는 스포츠 종류 가 같은 14.3% 로 72.0.1% 를 차지 했다. 중국 및 미국 시장 수요 가 증가 하고 캐 주 얼 / 속옷 / 다른 유형 은 동기 대비 4.4% / 39.5% / 14.8% 로 23.8% / 3.5% / 0.7% 를 차지 했다.(4) 지역 별 로 는 국내 / EU / 일본 / 미국 / 다른 지역 의 수입 이 같은 13.2% / 2.5% / 9.5% / 6.8% / 6.0% 증가 하여 국내 점유 율 이 31.5% 로 올 랐 다.
단기 공공 위생 사건 충격, 안정 공급 체인 2020 년 연간 소득 평온 을 가 져 올 전망.공공 위생 사건 의 영향 을 받 아 전 세계 의 복식 산업 체인 이 충격 을 받 았 고 회사 의 해외 공장 이 정상적으로 운영 되 었 다. 국내 공장 이 제때에 복 원 했 고 생산 능력 이 작은 영향 을 받 았 다.2020 년 에 회사 의 생산 능력 을 방출 하 는 주기 에 들 어가 면 생산 능력 의 증가 속 도 는 10% 를 초과 할 것 으로 예상 된다.주문 차원 에서 우 리 는 미래의 선두 브랜드 상회 가 공급 업 체 에 대한 신속 한 반응 에 대한 요구 가 더욱 높 아 질 것 이 라 고 생각 합 니 다. 신주 국제 가 선진 국 으로서 생산 이 안정 적 이 고 기한 이 짧 은 경 쟁 력 이 돋 보 이 며 주문 이 집 중 될 것 입 니 다.저 희 는 2020 H1 회사 의 주문 이 정상적으로 유지 되 고 2020 H2 주문 의 조정 은 일부 국내 고객 의 주문 을 통 해 보완 할 수 있 으 며 일년 수입 이 안정 적 으로 오 를 것 으로 예상 합 니 다.
투자 제안.예측 FY2020 ~ FY2022 년 귀 모 순이익 은 각각 53.66 / 62.78 / 74.23 억 위안 으로 같은 5.3% / 17.0% / 18.2% 증가 했다.회사 의 현재 가격 은 73.15 홍콩 달러, 시가 1100 억 홍콩 달러 에 대응 하고 2020 / 2021 년 에 PE 는 17 / 14 배 이다.회 사 는 전 세계 최대 의 수직 적 인 일체화 의 제조 업 체 로 서 하류의 경기 업 계 를 연결 하 는 양질 의 고객 으로 단기 적 인 충격 은 우리 에 게 회사 의 장기 적 인 판단 에 영향 을 주지 않 을 것 이다. 장기 적 으로 해외 생산 능력 이 향상 되 고 생산성 이 향상 되면 서 실적 의 안정 적 인 성장 을 이 룰 전망 이다.매입 등급 을 유지 하 다.
리 스 크 알림: 공공 위생 사건 의 영향 시간 과 범위 가 기대 이상 이 회사 업무 에 불리 한 영향 을 미 치고 하류 고객 의 주문 변동 은 회사 의 영업 수입 에 영향 을 주 며 해외 생산 능력 의 확장 이 예상 보다 못 하고 무역 환경 변화 가 수익 수준 에 영향 을 주 며 면가 의 변동 위험, 외화 파동 위험 에 영향 을 미친다.
출처: 꾸 흥 해 / 양 영
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