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질의 와 기대 중의 한 무 기: 천 억 시 가 를 돌파 하 다.

2020/7/21 14:05:00 2

의심기대한 무 기시가

AI 칩 유 니 콘 무 기 는 7 월 20 일 창 판 에 정식으로 상륙 했다.이 는 중국 칩 국제 에 이 어 또 다른 주목 을 받 고 있 는 스타 반도체 업 체 로, 이 제 는 본 격 적 으로 창 판 AI 칩 1 주가 됐다.

상장 첫날 한 무 기 발행 가 는 64.39 위안 / 주 이 고 개장 가 는 250 위안 / 주 이 며 한때 295 위안 / 주 까지 치 솟 았 으 며 시가 도 1000 억 위안 을 넘 었 다.그 후에 주가 가 떨 어 졌 고 당일 까지 장 을 마 쳤 으 며 한 무 기 는 212.40 위안 / 주 를 받 았 고 229.86% 올 랐 으 며 시가 가 850 억 위안 에 달 했다.

현재 의 시 가 는 이미 예상 한 수치 보다 두 배 이상 높다.이에 앞서 한 무 기 는 올해 약 6 억 위안 에서 9 억 위안 의 매출 을 올 릴 것 으로 예 상 했 으 며, 예상 치 는 약 192 억 위안 에서 342 억 위안 에 이 를 것 으로 예상 했다.

게다가 한 무 기 는 아직 이윤 을 남기 지 못 했 고 큰 고객 이 동요 하 는 상황 에서 시장 에서 의견 이 분분 하 다.일각 에 서 는 천 억 에 가 까 운 시가 로 명성 이 자자 하 다 고 보고, 일각 에 서 는 한 무 기 는 기술 과 인 재 를 보유 하고 있어 단기 적 인 운영 으로 판단 할 수 없다 고 보고 있다.그러나 어쨌든 한 무 기 는 이미 코 창 판 상장 기업 의 모범 이 되 어 새로운 국내 융자 채널 을 열 었 고 중국 칩 국제 와 함께 반도체 의 새로운 평가 체 계 를 열 었 다.

요 가 양 집 방 컨 설 턴 트 분석가 가 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 '한 무 기 는 IP, 칩 과 가속 카드 등 방안 을 가지 고 있어 중국 이 인터넷 으로 AI 산업의 발전 추 세 를 이 끌 어 가 는 데 있어 많은 성장 공간 이 있다' 고 말 했다.중국의 많은 인터넷 기업 이나 인터넷 서비스업 자 들 은 AI 를 통 해 자신의 서 비 스 를 돕 는 것 을 선 호 할 것 이다.게다가 한 무 기 는 중국 현지의 회사 로 외국 의 영 웨 이 다 (NVIDIA) 등 AI 칩 의 거두 에 비해 '지리' 의 우 세 를 점 했다."한 무 기 는 국내 현지 고객 과 의 협력 관 계 를 어떻게 심화 시 켜 시장 이 기대 하 는 영업 실적 을 만 드 느 냐 에 달 려 있다."

질의 와 기대

한 무 기 는 두 과학자 의 창시자 인 진 운 제 와 진 천 석의 지도 아래 시작 하 자마자 사람 을 놀 라 게 했다.2016 년 중국 과학원 컴 퓨 팅 기술 연구소 에서 태 어 난 한 무 기 는 상용 화 된 딥 러 닝 전용 프로세서 NPU (신경 망 처리 장치) 를 선 보 였 다.

4 년 의 발전 을 거 쳐 한 무 기 는 이미 '운 변 단' 세 개의 제품 라인 을 모 았 다.클 라 우 드 칩 은 스 위안 100, 스 위안 270 과 연구 개발 중의 스 위안 290 이 있다. 이 길 은 영국 웨 이 다, 인텔, 화 웨 이 해 스 의 칩, 가장자리 칩 은 스 위안 220 이 있 고 주로 영국 웨 이 다 와 화 웨 이 해 스 의 칩 을 표시 한다. 단말기 한 무 기 는 칩 을 만 들 지 않 고 주로 처리 기 IP 를 다른 업 체 에 권한 을 부여 한다. 이 는 한 무 기 1A, 1H, 1M, 그리고 연구 개발 중의 1V (2021 예상) 를 포함한다.년 출시) 기준 은 ARM 제품 입 니 다.

현재 업계 내 에 서 는 단말기, 변두리 에서 클 라 우 드 까지 완전한 스마트 칩 제품 라인 을 실현 할 수 있 는 기업 으로 는 웨 이 다 와 화 웨 이 해 스, 특히 AI 훈련 에 사용 되 는 칩 중 웨 이 다 는 절대적 인 우 위 를 점 하고 있 으 며 한 무 기 는 칩 분야 의 후발 주자 이다.

한 무 기 에 대한 의문 은 주로 세 가지 가 있 는데, 하 나 는 언제 적 자 를 흑자 로 돌 렸 는가?투자 유치 서 에 따 르 면 2017 년 부터 2019 년 까지 한 무 기 는 귀 모 순이익 을 각각 - 3.81 억 위안, - 4105 만 위안, - 11.79 억 위안 으로 나 타 났 다.2020 년 모회사 소유자 에 게 속 하 는 순이익 은 - 6 억 5000 만 위안 에서 4 억 위안 으로 예상 되 며, 비 경상 손익 을 공제 한 후 모회사 소유자 에 게 속 하 는 순이익 은 - 8 억 위안 에서 - 6 억 위안 으로 예상 되 며, 적 자 는 동기 대비 연구 개발 투입 이 지속 적 으로 증가 하기 때 문 입 니 다.

연구 개발 에 있어 서 한 무 기 는 상당히 많은 투 자 를 하 였 다.2017 년 - 2019 년 사이 에 연구 개발 비용 은 각각 298.19 만 위안, 240.18 만 위안 과 54304.54 만 위안 이 었 고 연구 개발 비용 율 은 각각 380.73%, 205. 18% 와 122.32% 였 으 며 연구 개발 투입 이 매출 에서 차지 하 는 비중 은 3 년 연속 100% 를 넘 었 다.그러나 영 웨 이 다, 화 웨 이 등 거두 의 연구 개발 자금 에 비해 한 무 기 는 '식량 과 사료' 가 많 지 않 아서 과 창 판 상장 후 회 사 를 위해 수혈 을 할 수 있 고 거두 와 의 정면 경쟁 도 한 무 기 가 직면 한 두 번 째 도전 이다. 그러나 한 무 기 는 현지 화 장점 을 가지 고 상장 후에 도 더욱 원활 하 게 운영 할 수 있다.

셋째, 화 웨 이 가 더 이상 한 무 기 와 재계약 하지 않 고 화 웨 이 핸드폰 의 응용 장면 을 잃 었 다. 한 무 기 는 어떻게 공백 을 메 우 고 상업 화 를 할 것 인가?주식 유치 서 를 보면 한 무 기 는 새로운 고객, 새로운 업 무 를 확대 하고 있 지만 시장 화 된 고객 이 부족 하고 정무 시장의 주문 이 비교적 많다.

장 효 영 딥 테 크 놀 로 지 연구원 장 은 21 세기 경제 보도 등 언론 과 의 인터뷰 에서 "장기 적 으로 볼 때 이 회사 의 규 모 는 초기 단계 에 있 고 발전 가능성 이 높다" 고 말 했다.그러나 구체 적 인 투자 차원 에서 기업 은 평가 와 실적 을 중시 해 야 한다.현재 시장의 한 무 기 에 대한 기대 가 다소 높 은 편 이다.한 무 기 는 더 빠르게 발전 해 야 현재 주가 와 맞 설 수 있다."투자 자 들 은 그 실적 이 크게 성장 하 기 를 원한 다. 그러면 기업 이 미래의 발전 에서 점차적으로 실현 해 야 한다."

하지만 장기 투 입 된 첨단 기술 회사 의 경우 현재 의 적 자 는 포용 할 수 있 지만 한 무 기 는 직면 한 시장 은 여전히 블 루 오 션 이다. 유 니 버 설 AI 칩 의 디자인 회사 로 서 한 무 기 는 더욱 넓 은 시장 을 어떻게 확장 할 지 여전히 기대 할 만하 다.

출시 의 다 중 의미

해 은 자본 의 창시자 인 왕 위 전 평론 에 따 르 면 한 무 기의 출발점 이 높 고 착안점 도 좋 으 며 인공지능 시 대 를 따라 잡 았 다.인공지능 이 폭발 함 에 따라 이 시장 은 신속하게 확 대 될 것 이다.그래서 지금 실적 이 나쁘다 고 해서 한 무 기 를 전도 가 없 는 것 은 아니다.다른 한편, 그 는 한 무 기 산업화 에 대한 부족 한 점 을 제기 했다. '좋 은 과학기술 기업 은 쌍 장 제, 즉 우수한 과학자 와 경력 이 풍부 한 기업가 의 결합 이다. 창시자 가 매우 우수 하지만 모두 과학자 이다.그리고 기업 이 이 루어 지 려 면 산업 통찰, 자원, 인 맥 과 합작 경험 이 모두 중요 하고 반도체 산업 이 특히 그렇다.

왕 샤 오 전 은 "쉽게 말 하면 반도체 산업 에는 세 개의 영역 이 있 는데 그것 이 바로 과거의 유 니 버 설 컴 퓨 팅 칩 을 대표 하고 현재 의 인공지능 칩 을 대표 하 는 전용 컴 퓨 팅 칩 과 미래 를 대표 하 는 양자 컴 퓨 팅, 광자 컴 퓨 팅 등 차세 대 칩" 이 라 고 지적 했다.과거 에 우 리 는 이미 늦 었 지만, 현재 와 미래 는 파악 할 수 있 고, 특히 현재 에 중점 을 두 어야 한다.예 를 들 어 기술 돌파 중인 컴퓨터 하드웨어 분야 인 인공지능 칩 이다.

Gartner 의 예측 에 따 르 면 2022 년 에 전 세계 AI 칩 의 시장 규 모 는 2018 년 의 42.7 억 달러 에서 2023 년 의 323 억 달러 로 상 승 했 고 2019 - 2023 년 의 평균 성장 속 도 는 약 50% 에 달 할 것 이다.

야 오 쟈 양도 기자 에 게 "시장 규모 로 만 본다 면 스마트 폰, 자동차 와 같은 단말기 시장의 규모 가 가장 크다" 고 말 했다.한편, 장기 적 으로 보면 클 라 우 드 와 터미널 응용의 성장 피크 가 지 나 갔 기 때문에 클 라 우 드 와 터미널 이 AI 에서 연산 하 는 부담 을 분담 하기 위해 우 리 는 한계 연산, 즉 현지 연산 AI 칩 시장 에 편중 되 어 그 성장 속 도 는 상당히 놀 라 울 것 이 라 고 생각 합 니 다.

한편, 한 무 기 는 바로 이 인공지능 칩 열풍 의 지도자 이자 국내 반도체 가 점차적으로 번영 하 는 가운데 하나의 축소판 이기 도 한다. 과학 창작 판 에 순조롭게 상장 되면 국내 반도체 산업의 발전, 과학 창 출 판 신 흥 기업 의 증가, 반도체 가 국내 에서 융자 하 는 데 모두 상징적 인 의 미 를 가진다.

우선 한 무 기의 시 가 는 높 아 졌 다. 논란 과 상 관 없 이 드 러 난 메 시 지 는 반도체 실체 업계 의 체 량 과 평가 치가 대중 들 의 상상 을 초월 한 다 는 것 이다.한편, 과학 창 조 는 적당 한 상장 장소 로 이 시장 은 백 억 달러 에 달 하 는 시 가 를 지탱 할 수 있 는 과학기술 회사 이다.

그 다음으로 한 무 기, 중국 칩 국제 의 신속 한 통과, 높 은 인기 등 은 반도체 업계 가 중국 시장 에서 의 자산 번영 을 나타 내 고 반도체 의 발전 도 자본 의 지원 이 필요 하 다 는 것 을 나타 낸다. 이것 은 중국 이 과학 기술 에 대한 심도 있 는 탐색 의 상징 이다.코 창 판 에서 융자 플랫폼 을 제공 하면 기업 이 더욱 유연성 이 있 고 이윤 을 창 출하 지 않 을 수 있다. 한 무 기 는 내년 에 바로 돈 을 벌 수 있 는 것 이 아니 지만 이것 은 중국 반도체 의 융자 가 더 많은 방식 을 가지 게 되 었 고 한 무 기 처럼 자본 시장 에서 직접 융자 를 할 수 있다 는 것 을 상징 한다.

장 효 영 은 A 주 시장 에서 '심' 을 만나면 반드시 오른다 고 밝 혔 다.그러나 시장 에 있 는 양질 의 칩 회 사 는 많 지 않 습 니 다. 한 무 기 는 전 세계 최초의 상업 용 스마트 단말 기 를 성공 적 으로 개발 하여 시장 에서 우수한 품질 과 희소 성 을 가 진 것 으로 여 겨 집 니 다.과 창 판 은 우리 나라 핵심 기술 분야 에 추진기 역할 을 했다.중국의 첨단 과학기술 기업 도 많 고 과학 창 조 는 이런 '하 드 코어' 기술 에 새로운 융자 발전 시 대 를 열 어 줄 것 이다.

그렇다면 AI 칩 의 거품 을 가 져 올 수 있 을 까?역 사 를 돌 이 켜 보면 2000 년 초 에 인터넷 기업 의 거품 이 생 긴 후에 업 계 는 오히려 왕성 하 게 발전 했다. 그러나 발전 과정 에서 거품 이 생 겼 다. 게다가 현재 의 한 무 기 는 자신의 기술 장벽 을 가진다.단기 적 으로 는 한 무 기 가 이렇게 높 은 시 가 를 지탱 할 수 있 을 지 에 대해 서 는 논란 이 있 겠 지만 중국 반도체 시장 에 큰 영향 을 미 쳤 다.지금 은 기업 이 더 좋 은 융자 채널 을 가지 기 때문에 해외 에 나 갈 필요 도 없고 규모 가 커 야만 상장 할 수 있다. 국내 에서 자본 을 지탱 할 수 있 고 국내 산업 체인 도 풍부 해진 다. 물론 반도체 산업 이 어떻게 더 높 고 빠 르 며 더욱 강 하 며 번영 할 수 있 는 지 는 다음 에 생각해 봐 야 할 문제 이다.

 

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