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IPO 대폭 발 뒤, VC / PE 기구 퇴출 환영 연회

2020/7/23 13:11:00 0

IPO대폭 발배후VCPE기구잔치

요즘 자본 시장 은 좋 은 구경 거리 가 많다.7 월 20 일 에 국내 AI 칩 의 제1 주 한 무 기 는 정식으로 과 창 판 에 등 록 했 고 개장 폭 은 약 290% 에 달 했 으 며 시가 가 1000 억 위안 을 돌파 했다.같은 날 개미 그룹 은 코 창 판 과 항구 거래소 에서 동시 발행 을 모색 하 겠 다 고 발 표 했 고 목표 치 는 2000 억 달러 에 육박 했다.7 월 22 일 인터넷 보안 업 체 기 안 신 이 과학 창 고 를 등록 했다.출시 첫날 기준 신 주 가 는 13.8%, 시가 도 900 억 원 을 돌파 했다.

상기 기업 들 의 IPO 뒤 에는 모두 VC / PE 기구의 장기 적 인 지원 이 있다.올 상반기, VC / PE 기관 이 IPO 대폭 발 로 퇴출 연 회 를 맞 았 다.

투자 연구원 데이터 에 따 르 면 2020 년 상반기 에 전 세계 시장 IPO 의 환 적 비율 이 소폭 하락 했 고 A 주 시장 IPO 규 모 는 최근 5 년 동안 동기 대비 최고 치 를 기록 했다.IPO 기업 에서 모두 122 가구 가 VC / PE 배경 을 가 진 중국 기업 이 상장 을 실현 하고 VC / PE 기구 IPO 의 투과 율 은 65% 이 며 VC / PE 기구 IPO 장부 의 탈퇴 수익 의 전체 규 모 는 2280.19 억 위안 이다.

구체 적 으로 기구 차원 에서 적어도 높 은 물동이 자본, 아침 에 있 는 재지, 깊 은 투자, 큰 햇빛 투자 등 8 개 기구 가 올해 상반기 에 5 개 이상 의 IPO 를 수확 했다.한 업계 인사 가 21 세기 경제 보도 에 따 르 면 장 외 등록 제 가 실시 되면 서 올 하반기 에는 IPO 기업 수가 더 많 을 것 으로 내 다 봤 다.

2 급 시장의 IPO 폭발 은 VC / PE 기구의 탈퇴 에 적 극적인 영향 을 주 고 사모 펀드 업계 의 선 순환 에 유리 합 니 다.이 동시에 1 급 시장 으로 전 도 돼 일부 분야 프로젝트 의 투자 평가 치가 계속 높 아 지고 있다.VC / PE 기구 에 있어 서도 앞으로 1, 2 급 시장 평가 치 는 리 스 크 의 발생 에 주의해 야 한다.

과학 창 출 프로젝트 는 퇴출 의 가장 좋 은 시 기 를 맞이 하여, 기 구 는 전체 적 으로 생태 건설 에 투자 할 것 을 호소 하 였 다.

7 월 22 일 에 진 웨 이 테 크 놀 로 지 는 코 창 판 에서 종 을 울 려 상장 첫날 주가 상승폭 이 150% 를 넘 었 다.투자 자 들 이 함께 위업 을 창조 하 는 데 있어 서 가장 긴 시간 을 함께 할 상장 회 사 를 맞이 했다.올해 5 번 째 상장 기업 이기 도 하 다.

창업 파트너 인 정 웨 이 학 회장 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 지금까지 이 천 지분, 구 이 저 우 삼 력, 진 유 과학기술 등 5 개 IPO 기업 이 있 고 2 개 기업 이 각각 과 창 판, 창업 판 에서 회 의 를 했 으 며 1 개 기업 이 특 선 층 에서 회 의 를 했다 고 밝 혔 다.올해 한 해 동안 창업 사업 을 함께 하면 서 12 ~ 15 개 IPO 기업 을 거 둘 것 으로 예상 되 며 이 는 예년 의 최고 실적 을 넘 어 설 것 으로 보인다.

'현재 의 IPO 리듬 으로 볼 때 자본 시장 은 하반기 에 자금 면 에서 부담 이 있다.우리 에 게 IPO 의 리듬 이 빠 르 고 좋 은 것 이 아니 라 시장 이 건강 하고 좋 기 를 바 라 는 것 이다."투자 창 출 생태 에 있어 등록 제 등 개혁 정책 은 매우 중요 한 것 이 고 세금 조건, 자금 출처 등 분야 에서 도 개선 할 수 있 는 부분 이 많다."정 장관 은 덧 붙 였 다.

사실 위업 뿐만 아니 라 앞에서 언급 한 여러 개의 VC / PE 기구 가 모두 대 풍 을 맞 았 다.IPO 대폭 발 의 형성 에 대해 정 웨 이 학 은 먼저 과 창 판, 장 외 판 등록 제, 신 삼판 특 선 층 등 일련의 정책 적 인 이익 이 기업 IPO 의 길 을 더욱 원활 하 게 만 들 었 다 고 주장 했다.둘째, 자금 단 에서 중국 자본 시장의 개방 은 해외 자본 의 유입 을 초래한다.이 동시에 국내 기구 투자 자 들 도 투자 속 도 를 높이 고 일부 주민 들 의 재 태 크 자금 도 주식시장 으로 이전 하고 있다.

셋째, 본질 적 으로 볼 때 중국 개혁 개방 40 년 동안 양질 의 과학기술 함량 을 가 진 기업 을 많이 쌓 았 다.이들 은 장시간 의 발전 을 거 쳐 야 이윤 을 창 출 할 수 있 기 때문에 원래 의 심사 기준 에서 상장 제한 이 비교적 많다.지금 은 수익 의 문턱 에 대한 요구 가 낮 아 지면 서 상장 융자, 신속 한 발전 을 이 룰 가능성 이 있다.

"이번 IPO 대폭 발 에 서 는 각 분야 의 기업 들 이 어느 정도 이익 을 얻 었 지만 가장 직접적 으로 이익 을 본 것 은 바로 과학 창조 형 기업, 특히 반도체, 바 이오 혁신 약 분야 의 기업 들이다."주춧돌 자본 부회장, 파트너 린 링 이 21 세기 경제 보도 에 대해 말 했다.

현재 주춧돌 자본 은 이미 신 산업, 김 홍 가스, 에 프 트 등 3 개 기업 이 정식으로 IPO 를 출시 하고 있 으 며, 1 개 기업 이 상장 을 준비 하고 있 으 며 1 개 기업 이 비준 문 서 를 기다 리 고 있 는 것 으로 알려 졌 다.올해 한 해 동안 지석 자본 은 10 개 이상 의 IPO 를 받 을 것 으로 보인다.

린 링 은 과거 에 코 창 형 기업 은 창업 과 축적 을 해 왔 으 나 적자 시간 이 길 거나 이윤 이 많 지 않 아서 그들 에 게 상장 하 는 것 은 어 려 운 일이 라 고 말 했다. 해외 에 상장 하 더 라 도 반드시 인 정 받 을 수 있 는 것 은 아니다.지금 은 상장 통로 가 열 리 면 자금 이 더욱 빠르게 발전 할 수 있다.

"지금의 시장 환경 은 과학기술 창업 자 에 게 있어 상장 의 가장 좋 은 시기 이다."또 다른 VC 기관의 파트너 가 21 세기 경제 보도 에 대해 말 했다.많은 회사 들 이 이때 상장 하면 더 많은 자금 을 융합 시 킬 수 있 고 비교적 높 은 평가 가 있다.그러나 시장 평가 치가 높 을 때 기업 도 너무 흥분 하지 말고 준비 가 다 되 지 않 았 을 때 서둘러 상장 해 야 한다.

기업 의 높 은 평가 치 는 1 급 시장 투자 열정 을 불 러 일 으 키 고 평가 치 의 위험 을 경각 한다.

VC / PE 기구 에 있어 서 원래 투자 한 과 창 업 체 는 기업 의 상장 을 기다 리 는 데 비교적 긴 시간 이 필요 하 다.그러나 현재 이런 기업 의 상장 속도 가 빨 라 지고 2 급 시장 에서 의 평가 상황 도 좋 으 며 VC / PE 기구 에 좋 은 탈퇴 수익 률 을 가 져 와 펀드 의 DPI 가 될 전망 이다.

"2 급 시장 이 잘 나 가면 1 급 시장 에 반 포 돼 더 많은 LP 가 자신 감 을 가지 게 되 고 새로운 자금 을 투자 하 는 펀드 에 자금 을 투자 하 겠 습 니 다."한 VC 기관의 파트너 가 21 세기 경제 보도 에 대해 말 했다.현재 2 급 시장의 프로젝트 평가 치 는 비교적 높 고 똑똑 한 돈 은 1 급 시장 에 가 려 고 하 는데 이것 은 더욱 혁신 적 인 창업 을 유도 했다.

그러나 퇴출 환경 에 대한 혜택 이 끊 이지 않 고 1 급 시장의 투자 환경 개선 은 아직도 한계 가 있다.자산 관리 새 규정 의 영향 이 계속 되면 서 일부 자금 이 주식 투자 시장 으로 흘러 가 는 것 을 제한 했다.대형 국유 기업 의 투자 기금 은 비교적 엄격 한 감독 요구 도 가지 고 있다.정부 지도 금 역시 반환 비율 을 요구 하고 있다.

투자 차원 에서 도 과 창 기업 의 상장 열풍 은 과 창 기업 에 더 많은 펀드 를 투자 하 는 열 기 를 불 러 일 으 켰 다.임 링 은 지석 자본 이 일찍부터 과 창 기업 에 대한 투자 구 조 를 시작 했다 고 밝 혔 다.현재 상장 기업 의 높 은 평가 치 는 1 급 시장 으로 전 달 돼 프로젝트 평가 치가 계속 높 아 지고 있다.

"모두 가 높 은 성장 성 을 가지 고 2 급 시장 에서 비교적 좋 은 평 가 를 받 을 수 있다 는 마음 을 가지 고 기업 을 찾 아가 지만 투자 기구 도 손 을 쓰기 어렵 고 프로젝트 가 좀 비싸다 고 생각 하 는 경우 가 많 습 니 다. 2 급 시장 이 어떻게 가격 을 매 길 지 불확실 성 이 존재 하기 때 문 입 니 다."그 는 "그러나 전반적 으로 말 하면, 현재 1 급 시장 은 비교적 신중 한 편 이다. 그렇다 고 해서 완전히 묵묵히 안 으로 들 어 가 는 것 은 아니다" 라 고 말 했다.

린 링 은 현재 시장 이 아직도 급속히 축적 팽창 하 는 과정 에 처 해 있 고 많은 프로젝트 가 상장 한 후의 시가 가 투자 가격 보다 높 아서 기구 에 있어 서 이익 이 많다 고 주장 한다.그러나 1 년 에서 3 년 의 소유 기간 동안 기업 이 지속 적 으로 성장 하고 2 급 시장 투자 자가 프로젝트 에 대한 높 은 기 대 를 충족 시 키 는 지 의문 이 있다.만약 할 수 있다 면 시장의 열 기 는 유지 되 고 심지어 강 화 될 것 이다.만약 에 두부 기업 의 실적 이 여러분 의 기대 와 크게 다 르 면 열도 도 충격 을 받 을 것 입 니 다.

쇼 빙 다 천 재무 지 회장 도 앞으로 1, 2 년 동안 중국의 IPO 수량 이 폭발 적 으로 증가 할 것 이 라 고 밝 힌 바 있다.이 동시에 IPO 시장 도 점점 이성 적 이 고 성숙 해 지고 신주 의 파괴 와 발행 실패 등 상징적 인 사건 이 발생 할 것 이다.투자 자 들 은 IPO 열풍 앞에서 도 냉정 하 게 생각 하고 pre - IPO 프로젝트 의 투자 리 스 크 를 경계해 야 한다.

 

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