테슬라 는 50 억 달러 의 재 융자 를 시작 했다. 머 스 크 는 '수재 기' 입 니까? 아니면 '진짜 돈 이 부족 합 니까?'

테슬라 는 50 억 달러 규모 의 재 융자 를 시작 하 겠 다 고 발표 했다.

회사 가 미국 증권 거래 위원회 (SEC) 에 제출 한 문서 에 따 르 면 테슬라 는 골 드 만 삭스 등 10 여 개 투자 은행 과 협 의 를 이 루 었 고 후 자 는 자신 이 곧 발행 할 새로운 주식 을 인수 하거나 구 매 할 것 이다.

테슬라 가 상장 후 처음으로 재 융자 를 하 는 것 은 아니다.테슬라 는 지난 10 년 간 높 은 곳 에서 신주 발행 을 통 해 140 억 달러 의 자금 을 모 았 고 이번 규 모 는 가장 높 았 다 는 통계 가 나 왔 다.

이 자체 가 결코 신기 하지 않다.아직 시장 개척 단계 에 있 는 신 생 자동차 기업 과 과학기술 회사 로 서 테슬라 는 대량의 자금 으로 일상 운영 과 새로운 업무 준비 물 을 지원 해 야 한다. 이 는 생산 기지 의 건설, 새로운 차형 의 개발 과 소프트웨어 등 혁신 기술 의 연구 개발 등 을 포함한다.

그러나 예전 과 달리 테슬라 는 이번 재 융자 로 자본 시장 에서 좋 은 평 가 를 받 지 못 했다.미 동 시간 으로 9 월 1 일 이 같은 문건 이 공 개 된 후 테슬라 주 가 는 종전 의 급등 세 를 바 꾸 자 4.67% 포인트 하락 했다. 이후 한 거래 일 동안 최대 외부 주주 가 회사 에 대한 현금 할인 을 중첩 했다 는 소식 에 테슬라 주 가 는 5.83% 포인트 하락 했다.기사 가 나 올 때 까지 9 월 3 일 미 동 시간 9 시 반 에 테슬라 의 개장 은 9% 가까이 떨 어 졌 다.

시장 에서 의 주요 관점 을 정리 하면 이번에 재 융자 가 추 운 이유 중 하 나 는 테슬라 가 자금 의 용 도 를 명확 하 게 설명 하지 못 한 것 이다. 다만 '자산 부채 표 강화' 와 일반 기업 의 용 도 를 모호 하 게 밝 혀 투자 자 들 을 실망 시 켰 을 뿐이다.그 밖 에 회사 가 최근 에 주요 시장 에서 의 판 매 량 표현 과 결합 하여 일부 투자 자 들 은 테슬라 가 외부 수혈 을 필요 로 하 는 단계 에서 벗 어 나 지 못 했다 고 의심 했다. 비록 4 분기 연속 이윤 을 창 출하 더 라 도 자급자족 하지 못 했다.

최근 데이터 에 따 르 면 테슬라 가 유럽 과 중국 시장 에서 판 매 량 이 모두 어느 정도 회복 되 었 고 테슬라 의 3 분기 실적 이 낙관적 이지 않 을 것 이라는 분석 도 있다.이런 배경 에서 테슬라 는 자금 을 마련 하여 이전의 채 무 를 상환 하고 재무 비용 을 낮 추 며 재무 제 표를 즉시 아름 답 게 꾸 밀 것 이다.

2020 년 8 월 20 일, 베 이 징 왕 로, 테슬라 테 슬 라 중국 본부 아래 테슬라 표지.그림 시각 중국

테슬라 는 돈 이 부족 한가?

테슬라 가 명시 하지 않 았 음 에 도 불구 하고 이번 50 억 달러 의 재 융자 는 회사 의 일상적인 경영 에 계속 사용 할 것 이 라 고 개괄적 으로 말 했다.테슬라 주식 을 가 졌 던 자동차 업계 분석 가 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 테슬라 가 현재 노드 에서 '전혀 이상 하지 않다' 고 투 자 했 는데 그 자체 도 새로운 단계 에 들 어 섰 기 때 문 이 라 고 말 했다.

건설 도중 독일 공장 이 눈 에 띄 었 다.이 공장 은 2021 년 7 월 부터 유럽 시장 에 Model Y 모델 을 공급 할 계획 이다."테슬라 는 유럽 시장 에서 진정 으로 힘 을 쓰 지 않 았 다."이들 관계 자 는 유럽 본토 강세 브랜드 들 이 신 에너지 자동차 분야 에서 제품 이 점차 바닥 에 떨 어 지면 서 테슬라 의 행보 가 빨 라 질 수 밖 에 없 었 다 고 말 했다.

독일 공장 건설 자금 은 어디서 나 오 는가?테슬라 측은 아직 공개 적 으로 밝 히 지 않 았 다.테슬라 가 현지에서 공장 을 짓 는 것 을 지지 하기 위해 독일 브 란 덴 부 르 크 주 에서 도 테슬라 10 억 유로 (약 77 억 위안) 가 넘 는 투자 지원 을 해 주 었 지만 이 는 확인 되 지 않 았 다 는 보도 가 나 왔 다. 전체적으로 테슬라 가 독일 에서 공장 을 짓 는 것 도 중국 정부 와 기업 에 비슷 한 지원 을 받 기 어렵다.

테슬라 는 중국 에서 받 은 융자 지원 을 공개 적 으로 밝 힌 적 이 있다. 먼저 2019 년 3 월 에 35 억 위안 의 대출 을 받 았 다. 그 후에 같은 해 12 월 에 테슬라 는 중국의 은행 과 90 억 위안 에 달 하 는 담보 정기 대출 협의 와 최고 22.5 억 위안 의 무 담보 순환 대출 협 의 를 체결 했다.테슬라 는 올해 5 월 에 다시 40 억 위안 의 대출 계약 을 받 았 다.

소리 없 는 대출 현황 을 보면 독일 공장 의 건설 과 운영 은 테슬라 보다 많은 자금 이 필요 하 다.그 밖 에 테슬라 는 미국 본토 의 생산 기지 도 재건 과 확장 에 있어 서 마찬가지 로 자금 의 지원 이 필요 하 다.테슬라 는 미국의 두 번 째 슈퍼 공장 인 텍 사 스 주 오 스 틴 에 정착 해 올해 3 분기 부터 건설 에 들 어 갈 예정 이다.

이 는 공장 차원 의 지출 에 불과 하 다.실제로 야심 만만 한 몽상 가 들 이 키 를 잡 고 있 는 과학기술 회사 로 서 테슬라 의 퀘 스 트 리스트 가 많은 데 미래 차형 의 진일보 한 연구 개발, 배터리 등 에너지 저장 분야 의 기술 개발 등 을 포함한다. 이런 것들 은 테슬라 의 고액 모금 을 '그 럴 만 한 가치 가 있다' 고 생각 하 게 한다.

그러나 일부 투자 자 들 이 보기에 실적 이 좋아 진 회사 에 있어 테슬라 의 모금 활동 은 너무 자주 진행 되 었 다.

Model 3 가 '양산 지옥' 을 돌파 하고 중국 공장 이 건설 되 어 생산 에 투입 되면 서 테슬라 의 판 매 량 은 질 적 인 상승 을 맞이 했다.지난 4 분기 동안 새로운 폐렴 사태 와 같은 돌발 상황 에 직면 하 더 라 도 테슬라 는 연속 적 인 수익 을 기록 할 수 있 었 다.올해 6 월 말 현재 테슬라 장부 의 현금 과 그 등가물 은 86.15 억 달러 로 작년 말 보다 37.4% 높 았 다.

마 스 크 는 여러 분기 재무 보고 회의 에서 도 테 슬 라 가 돈 이 부족 하지 않 고 당분간 새로운 자금 조달 활동 을 하지 않 을 것 이 라 고 호탕 하 게 말 했다.그러나 실제 상황 에 서 는 테슬라 가 지난 1 년 동안 빈번하게 거액 을 모 았 고 누적 규 모 는 300 억 위안 을 넘 었 다.

아니면 업적 을 아름 답 게 꾸 미 기 위해?

테슬라 가 이번에 새로운 주식 모금 을 발표 했다 는 소식 도 다른 고려 사항 을 배제 할 수 없다.

테슬라 를 장기 적 으로 관찰 한 업계 인사 들 은 테슬라 가 주식 을 분리 한 후에 발 모 를 하 는 것 은 적은 지분 희석 정도 로 재무 보고의 미 화 를 실현 하려 는 것 일 수도 있다 고 분석 했다. 이것 은 '불확실' 한 시기 에 현명 한 행동 이 라 고 할 수 있다.

테슬라 가 전체 50 억 달러 를 모 으 면 이익 이 배로 늘 어 날 것 으로 분석 했다.구체 적 으로 테슬라 의 최신 분기 보고서 에 따 르 면 회사 의 2 분기 채 무 는 106 억 달러 이 고 이자 지출 은 1 억 7000 만 달러 이다. 테슬라 가 모 은 50 억 달러 를 채무 상환 에 사용 하면 이자 지출 은 절반 으로 줄어든다 (약 8500 만 달러).지난 4 분기 동안 회사 의 평균 이윤 이 9200 만 달러 였 던 것 을 감안 하면 이 부분 에서 줄 어 든 금 리 지출 은 이윤 을 거의 배로 끌 어 올 렸 다.

물론 상기 분석 은 극단 적 인 상황 을 보 여 주 었 다. 즉, 테슬라 가 특정한 분기 에 무려 50 억 달러 (사실은 테슬라 가 이번에 발 급 된 시작 시간 을 설명 하지 않 았 다) 를 모 았 고 이 를 전부 상환 에 사용 했다. 이것 은 현실 에서 발생 할 수 없 지만 이것 은 테슬라 가 재 융자 시장 을 통 해 지원 할 수 있 는 방향 을 제시 했다.더욱 멋 진 업적 을 이룩 하 다.

이것 은 결코 근거 가 없 는 것 이 아니다.최근 발 표 된 일부 데이터 에 따 르 면 테슬라 나 급진 적 인 몇 분기 이후 에 어 쩔 수 없 이 조 정 된 것 으로 나 타 났 다.8 월 31 일 자동차 데이터 공급 업 체 JATO Dynamics 가 발표 한 보고서 에 따 르 면 올해 7 월 에 테슬라 는 유럽 에서 신차 등록 량 이 1050 대 에 불 과 했 고 동기 대비 76% 크게 떨 어 졌 다.

유럽 은 테슬라 가 비교적 중시 하 는 시장 중 하나 로 다년간 의 육성 을 거 쳐 테슬라 는 유럽 에서 도 좋 은 성적 을 거 두 었 다. 판 매 량 은 2015 년 의 1.4 만 대 에서 2019 년 의 11 만 1000 대로 증 가 했 고 5 년 동안 10 배 가까이 증가 했다.하지만 지금 은 성장 세가 역전 되 고 있다.상기 기구의 데이터 에 따 르 면 올해 상반기 에 테슬라 의 유럽 판 매 량 은 3 만 7000 대 에 불 과 했 고 동기 대비 18% 하락 했다.

비록 유럽 시장의 판 매 량 이 테슬라 의 전체 판 매 량 에서 차지 하 는 비례 가 그리 크 지 않 지만 수천 대의 판 매 량 손실 도 재무 보고서 에 영향 을 줄 것 이다.이 동시에 유럽 시장 이나 사례 가 아니다. 7 월 의 데 이 터 를 보면 테슬라 가 중국 시장 에서 판 매 량 도 반등 하 는 추 세 를 보인다. 테슬라 는 '긴급 구조' 가 필요 할 지도 모른다.

결국 4 분기 연속 이윤 창 출 이 쉽 지 않 았 고 투자 자 들 도 테슬라 의 논 리 를 묵인 하기 시작 했다. 반드시 이 과학 기술 의 신 귀 를 더욱 높 은 실제 적 인 요 구 를 할 것 이다. 계속 이윤 을 창 출하 자. 가장 좋 은 것 은 현저 한 성장 을 할 수 있 을 것 이다.그러나 테슬라 에 대한 도전 도 현 단계 에서 적지 않 은 도전 이다.