'강 득 이' 들 또는 퇴출 되 는 새로운 규정 의 누락 된 물고기?재무 조작 강제 퇴출 이 지나치게 느슨 한 것 으로 보 여 화제 다.

중앙 심 천 개혁 위원회 회의 에서 을 통과 한 후에 12 월 14 일 에 상하 이 심 천 거래소 가 일련의 주식 시장 반환 규칙 에 대해 공개 적 으로 의견 을 구 하 는 바람 에 국내 자본 시장 에서 다섯 번 째 퇴출 개혁 이 시작 되 었 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 이번 상하 이 심 천 거래소 규칙 의 개정 은 퇴출 상황 에 따라 거래 류, 재무 류, 규범 류, 중대 위법 류 등 4 가지 강제 퇴출 유형 과 자발적으로 퇴출 하 는 상황 을 보고 각 상황 에 따라 해당 하 는 퇴출 실시 절 차 를 규정 하 며 4 가지 강제 퇴출 기준 을 보완 했다.

그러나 공개 적 으로 의견 을 구 하 는 버 전의 일부 퇴출 규칙 은 시장 분쟁 을 일 으 켰 는데 그 중에서 특히 '중대 위법 류' 의 퇴출 기준 에 따라 의견 이 가장 많 았 다.

'강 득 이' 들 이 강제 적 으로 시장 에서 퇴출 되 어 법망 을 벗 어 나 잠재 적 인 근심 을 하 다.

"(중대 위법 류 의 시장 반환 기준) 상당히 느슨 하고 상장 회사 의 재무 조작 이 오히려 쉽다."인터뷰 중 에 한 베테랑 시장 인사 가 직 설 적 으로 말 했다.

상하 이 심 천 거래소 에서 발표 한 의견 청취 원고 와 관련 된 중대 한 위법 유형 기준 은 원래 의 정보 가 중대 한 위법 성 을 밝 히 는 것 을 제외 하고 재무 조작 및 시장 반환 판정 기준 도 명 확 히 했다.

새로 추 가 된 내용 은 증권 감독 위원회 의 행정 처벌 에 따라 인 정 된 사실 을 포함한다. 회사 가 밝 힌 년도 보고서 에 허위 기록, 오도 성 진술 또는 중대 한 누락 이 존재 한다. 상장 회 사 는 3 년 동안 순 수익 금액 을 허위 증 가 했 는데 해마다 그 해 의 연간 보고 서 를 초과 하여 순 이윤 금액 의 100% 를 밝 히 고 3 년 동안 총 이윤 금액 이 10 억 위안 이상 에 달 했다.

또는 3 년 연속 이윤 총액 을 증 가 했 을 때 해마다 그 해 의 보고 서 를 초과 하여 이윤 총액 금액 의 100% 를 밝 히 고 3 년 의 합계 증가 이윤 총액 은 10 억 위안 이상 에 달 했다.

또는 3 년 연속 자산 부채 표 각 과목 의 허위 기재 금액 의 합계 수 는 매년 그 해 의 보고 서 를 초과 하여 대외 적 으로 순자 산 금액 의 50% 를 밝 히 고 3 년 의 누적 허위 기재 금액 의 합계 수 는 10 억 위안 이상 에 달한다 (상기 기준 과 관련 된 데 이 터 는 마이너스 이 고 그의 절대적 인 가 치 를 계산한다).

"이 규칙 은 이상 하 게 만 들 어 졌 다. '3 년 연속' 을 강조 한다 면 상장 사로 서 2 년 연속 휴가 를 내 고 마지막 해 에 조작 을 하지 않 으 면 안 될 까?"베 이 징 지역 의 한 대형 증권 회사 투자 자 들 이 그의 이 해 를 이렇게 표현 했다.

이 투자 은행 인 사 는 상장 회사 가 단독 1 년 간 의 조작 비율 이 순이익 의 배 를 넘 는 등 상황 이 발생 하면 반드시 직접 시장 에서 퇴출 을 촉발 시 켜 야 한다 고 생각한다.

또한 새로운 규정 중의 '그리고' 의 표현 에 대해 시장 에 분쟁 이 존재 한다.

이들 투자 은행 관계 자 는 "3 년 연속 재무 조작 을 하 더 라 도 괜 찮 을 것" 이 라 며 "추가 금액 이 순이익 의 배 를 넘 지 않 거나 합 쳐 10 억 원 을 넘 지 않 아 강제 퇴출 되 지 는 않 을 것" 이 라 고 말 했다.

그 는 더 나 아가 "예 를 들 어 제 가 매년 순이익 이 5000 만 위안 이 고 3 억 위안 이 증 가 했 습 니 다. 3 년 동안 9 억 위안 이 었 습 니 다. 모두 조작 한 것 이 10 억 위안 이 안 되 었 지만 아직도 시장 에서 퇴출 되 지 않 았 습 니 다" 라 고 분석 했다.

화 난 지역 회계 감사 기구 직원 에 따 르 면 전체 적 으로 제3 조 의 시장 반환 기준 은 '3 년 연속 자산 부채 표 각 과목 의 허위 기재 금액 의 합계 수 는 해마다 그 해 의 연간 보고 서 를 초과 하여 대외 적 으로 순자 산 금액 의 50% 를 밝 히 고 3 년 의 누적 허위 기록 금액 의 합계 가 10 억 위안 이상 에 달한다' 는 것 이 더욱 위협 적 이 라 고 한다.재무 조작 은 모두 회계 가 허위 기재 합계 에 포함 되 기 때문에 각 과목 을 합 친 상황 에서 재무 조작 금액 은 복식 장부 기록 이 배로 늘 어 나 고 퇴출 기준 이 발생 할 수 있다.

그럼 에 도 불구 하고 경력 이 풍부 한 투자 자인 왕 준 열 씨 는 사회 가 큰 관심 을 가 지 는 모 제약 업 위조 사건 이 새로운 규정 에서 도 시장 에서 물 러 날 필요 가 없다 고 주장 했다.

'이윤 표 는 조작 3 년 이지 만 그 해 의 순이익 의 100% 를 넘 지 못 했다.자산 부채 표 는 2016 년, 2017 년, 2018 년 반 년 보고서 에 허위 기록 이 존재 하고 화폐 자금 을 증 가 했 으 며 해마다 순자 산 의 50% 를 넘 었 다 고 인정 했다.그러나 2018 년 에 조작 을 발 견 했 기 때문에 화폐 자금 은 반 년 보고서 후에 수정 되 었 고 3 년 째 순자 산 의 50% 까지 증 가 했 으 며 3 년 연속 순자 산 의 50% 에 달 하지 못 했다.왕 준 열 은 감독 부서 가 적시에 모 제약 업 의 심각 한 조작 을 발 견 했 기 때문에 3 년 연속 조작 하기 전에 잘못 을 바로 잡 고 상장 자격 을 보류 할 수 있어 서 시장 에서 물 러 나 는 지 표를 건 드 리 지 않 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

그러나 감독 진 에 가 까 운 투자 자 들 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 ST 강 득 등 일부 회 사 는 제3 조 중대 한 불법 퇴출 기준 을 촉발 시 켜 강제 퇴출 될 것 이 라 고 밝 혔 다.

중대 한 위법 은 빠 른 시일 내 에 청산 할 수 있다.

논란 이 많 았 지만 신규 출범 은 퇴출 제도 개혁 을 규제 하 겠 다 는 의 지 를 보 였 다.

한 업계 관계 자 는 21 세기 경제 보도 기 자 를 향 해 "예전 의 그 어떠한 퇴출 규칙 에서 도 재무 조작 지 표를 계량 화하 지 않 았 는데 이번에 양 적 화 를 하여 조작 성과 집행 가능성 을 높 였 다. 법치 화 차원 에서 보면 진보 적 이거 나 탐색 이 라 고 할 수 있다" 고 말 했다.

시장 피드백 재무 조작 이 시장 에서 퇴출 을 촉발 하 는 기준 이 엄격 하지 않 은 문제 에 대해 업계 인사 들 은 이번 거래소 에서 수정 한 규칙 은 위조 금액 이 매우 크 고 줄거리 가 매우 나 쁜 사례 에 대해 안 배 를 한 것 이 라 고 주장 한다. 상장 회사 의 트리거 기준 은 일반 퇴출 절차 보다 더욱 빠 른 것 을 의미한다.

업계 관계 자 는 "규칙 개정 의 핵심 은 특히 재무 조작 이 심 한 회사 에 대한 신속 한 청산 이다. 이런 청 출 은 기 존 규칙 에 비해 진보 적 인 것" 이 라 고 강조 했다.앞서 상장 회 사 는 재무 기준 으로 퇴출 을 촉발 하여 조작 을 통 해 위험 을 무릅 쓰 고 피 했다."감독 진 은 이에 대해 제한 이 있 었 지만 조작 목적 은 시장 에서 퇴출 되 는 상황 을 피하 기 위해 명확 하 게 밝 히 지 않 았 기 때문에 이번 새 규정 은 이 방면 의 공백 을 메 웠 다."

주의해 야 할 것 은 거래소 에서 발표 한 에 따라 상장 회사 가 IPO, 상장 재 구성, 연 보 를 공개 하 는 과정 에서 허위 기록, 오도 성 진술 또는 중대 한 누락 이 존재 하고 증권 감독 위원회 의 행정 처벌 또는 인민 법원 에 유죄 판결 을 내 릴 경우 상장 을 강제 중지 할 것 이다.

여러 업계 의 인사 들 이 보기에 미래 에 새로운 규정 이 정착 한 후에 재무 조작 에 있어 퇴출 기준 을 촉발 하지 않 고 기업 이 강제 적 으로 퇴출 되 지 않 는 다 는 뜻 은 아니다.상장 회사 의 재무 조작 은 중대 한 위법 으로 구성 되 고 공안 기관 으로 이송 되 거나 증권 감독 위원회 에서 행정 처벌 을 받 아 강제 적 으로 시장 에서 퇴출 되 고 감독 기구 가 그 중에서 유연성 이 더욱 높 으 며 퇴출 규칙 도 서로 보완 된다.