'유 마 오' 금 룡 어의 6000 억 시가 폭주 의 길: 상장 3 월 주가 가 3 배 올 랐 다. 총 시가 가 해 천 미 업 평가 거품 을 넘 어 섰 다?

1 월 5 일 연일 불어 난 아 로 아 나 는 갑자기 불 이 꺼 졌 다.이날 아침 개장 폭 이 12% 를 넘 었 던 아 로 아 주 가 는 11 시 에 급락 했다. 마감 까지 주가 가 1.72% 하락 했 고, 하루 종일 18.61% 를 넘 어 섰 다.

금 룡 어 주 가 는 2020 년 10 월 15 일 창업 판 에 본 격 적 으로 오 른 이후 줄곧 122 위안 / 주 를 기록 하 며 25.70 위안 / 주 발행 가보 다 374.71% 올 랐 으 며 이 가운데 최근 한 달 간 누적 주가 상승폭 은 71.90% 에 달 했다.

현재까지 금 룡 어 총 시 가 는 6614 억 위안 을 돌 파 했 고 영 덕 시대 9364 억 위안 에 이 어 장 외 시장 에서 두 번 째 로 큰 시 가 를 가 진 주식 으로 시장 에서 '유 모' 라 고 불 린 다.이 동시에 아 로 아 나 는 조미료 의 하나 인 해 천 미 업 (1 월 5 일 까지 총 시 가 는 6521 억 위안) 을 초과 하여 A 주 에서 가장 두 드 러 진 단체 주식 중 하나 로 해 천 미 업 은 '간장 계 의 모태' 라 고 불 린 다.

3 개 월 만 에 나 오 는 아 로 아 나 는 뚜렷 한 촉매제 가 없 는 상황 에서 주가 가 왜 계속 오 르 고 있 는 것 일 까?

주가 가 폭주 하 다

금 룡 어 주 가 는 상장 이후 급진 적 이 라 고 할 수 없다.특히 금 룡 어 주 가 는 2020 년 11 월, 12 월 기준 51.71%, 55.25% 로 2021 년 들 어 섰 고 금 룡 어 주 가 는 1 월 두 거래 일 만 에 12.63% 올 랐 으 며 주가 가 가장 높 았 을 때 139.9 원 / 주 를 돌 파 했 고 총 시 가 는 7000 억 원 을 돌파 했다.

1 월 5 일 까지 금 룡 어 는 동태 적 인 시장 이익률 이 94.4 배 에 달 했 고 같은 기간 식품 음료 업계 의 시장 이익률 중 자릿수 는 46.78 배 에 불 과 했 으 며 해 천 미 업 의 동태 적 인 시장 이익률 은 88.7 배 에 달 했다.

공개 데이터 에 따 르 면 금 룡 어 는 2019 년 총 매출 액 이 170.42 억 위안 이 었 으 나 회사 의 순 이익률 은 11.04% 에 불 과 했 고 2019 년 에 순 수익 55.64 억 위안 을 달성 했다. 순 금 리 는 3.26% 에 불과 했다.금 용 어 는 2020 년 3 분기 까지 139.93 억 원 의 영업 수입 을 올 렸 지만 순이익 도 54.43 억 원, 순 금 리 는 3.89% 에 그 쳤 다.

같은 시기 에 하 이 텐 미 업 이 2019 년 에 영업 수입 을 달성 한 것 은 1979.97 억 위안 에 불 과 했 지만 순이익 은 53.56 억 위안 에 달 했 고 판매 순 이율 은 45% 에 달 했 으 며 판매 순 이율 도 27% 에 달 했다. 2020 년 3 분기 에 하 이 텐 미 업 은 다시 영업 수입 170.86 억 위안 을 실현 했다. 동기 대비 15.26% 증 가 했 고 실제 순이윤 은 45.77 억 위안 으로 동기 대비 19.20% 증 가 했 으 며 판매 순 이율 은 42.27% 에 달 했다.1.

"용 어 는 이미 영향력 이 있 는 브랜드 효과 와 규모 효 과 를 형 성 했 습 니 다. 전체적인 품종 의 조합 을 보면 바다 하늘 보다 더욱 완선 되 고 전면적 이 며 시장 에서 예 를 들 어 경 로 는 발언권 이 있 습 니 다."주 단 봉 중국 식품 산업 분석가 가 지적 했다.

시장 점유 율 을 보면, 아 로 아 계열 의 쌀가루 기름 제품 시장 점유 율 은 모두 국내 1 위 이다.투자 유치 서 에 따 르 면 닐 슨 데이터 에 따 르 면 회 사 는 식물 성 기름 을 포장 하고 밀 가루 를 포장 하 는 현대 경로, 포장 쌀 현대 경로 시장 점유 율 1 위 를 차지 했다.회 사 는 사료 원료, 유지 과학기술 업계 의 시장 점유 율 순위 가 앞 선다.

한국 금 증권 연구 보고서 에 따 르 면 2019 년 에 금 룡 어 는 작은 포장 식품 기름, 쌀 과 밀가루 시장 에서 점유 율 이 각각 38.4%, 18.4%, 26.7% 로 시장 에서 1 위 를 차지 했다.

하지만 금 룡 어 는 수익 능력 과 성장 성에 흠 이 있 는 것 으로 보 이 는 시장 사람들 이 적지 않다.

'금 룡 어 의 선두 자 리 는 확실히 확고 하 다. 그러나 식량 과 식용유 라 는 시장 은 가격 이 국가의 엄격 한 통 제 를 받 고 금 룡 어의 가격 인상 공간 이 매우 작 아서 박리다매 의 길 을 걸 을 수 밖 에 없다. 상류 원자재 가격, 콩, 벼, 밀 등 은 금 룡 어도 통제 할 방법 이 없다.그리고 우 리 는 A 주 시장 (가장 선 호 하 는 소비 선두 기업), 예 를 들 어 귀주 마 오 타이, 해 천 미 업 등 이 모두 핵심 적 인 가격 결정 권 을 가 진 기업 이 고 산업 체인 에 발언권 이 있 으 며 순자 산 수익 률 은 모두 30% 이상 에 달 합 니 다. 이윤 창 출 능력 에 있어 서 금 룡 어 는 비교 할 수 없습니다.1 월 5 일 화 난 의 한 사모 펀드 투자 자 들 이 방문 하여 지적 을 받 았 다.

금 룡 어 주가 가 오 르 거나 연말 소비자 주 급등 과 관련 이 있 는 것 으로 보인다.식품 음료 의 선두 주자 로 서 금 용 어 는 충분 한 시장 프리미엄 을 누 릴 수 있 지만, 현재 평가 치 는 거품 이 생 길 수 있다.

특히 갓 출시 된 신주 로 서 유통 판 이 상대 적 으로 적은 것 도 금 룡 어 평가 치가 단기간 에 빠 른 속도 로 오 를 수 있 는 원인 중 하나 다.

공개 자료 에 따 르 면 금 룡 어 총 자본 은 54.22 억 주 에 달 했 으 나 유통 주 는 3.57 억 원 에 그 쳤 고, 유통 주 는 435.22 억 원 에 그 쳤 다.한편, 해 천 미 업 의 총 자본 은 32.40 억 주 에 달 했 고 대주 인 동해 천 그룹 이 장기 적 으로 보유 한 18 억 88 만 주 를 제외 하고 장기 적 으로 유통 되 는 주식 은 13 억 5200 만 주 에 달 했다.

기구 가 뭉 쳐 서 다시 일어 날 까요?

주가 가 치 솟 고 있 음 에 도 불구 하고 금 룡 어 는 출시 첫날 을 제외하고는 단 한 번 도 용 호 랭 킹 에 오 른 적 이 없다 는 점 이 주목 된다.

2020 년 10 월 15 일 에 금 룡 어 는 출시 첫날 117.90% 증 가 했 고 당일 에 한 기관 투자 자 들 이 회사 주식 을 팔 았 으 나 인수 자 는 영업부 좌석 을 위주 로 했다.

당일 용 호 랭 킹 데이터 에서 3 대 기구의 좌석 은 각각 6570.86 만 위안, 50001.37 만 위안, 4979.53 만 위안 을 팔 았 다.그리고 앞의 5 대 매입 자 리 는 모두 영업부 자금 이다. 그 중에서 국 태 군 안 증권 상하 이 강 소로 가 4.11 억 위안 을 매입 하고 재 통 증권 항 저 우 해방 동 로 는 1.32 억 위안 을 매입 한다. 화 태 증권 소주 인민 로 는 1.14 억 위안 을 매입 하고 '개인 경영' 동방 부 증권 라사 단 합 로 는 1.01 억 위안 을 매입 한다.

그러나 이 어 2020 년 10 월 하순, 아 로 아 나 는 다소 밋밋 한 모습 을 보 이 며 11 월 들 어서 야 서서히 오 르 기 시 작 했 고, 11 월 하반기 가 장중 에 접어 들 면서 12 월 중순 부터 2 차 상승 에 들 었 다.

이 기간 에 도 금 룡 어 는 주주 번호 가 늘 어 나 면서 줄 어 든 뒤 서서히 늘 어 나 는 과정 을 거 쳤 다.

Wid 에 따 르 면 2020 년 10 월 15 일 초 상장 시 금 룡 어 총 주주 호 수 는 305948 가구, 유통 주 호 수 는 모두 1166 주 였 으 나 주주 호 수 는 점차 하락 했다. 2020 년 12 월 10 일 까지 금 룡 어 총 주주 호 수 는 17634 가구 로 떨 어 졌 고 유통 주 호 수 는 모두 2008 주 까지 증 가 했 으 나 12 월 하반기 에 금 룡 어 주주 호 수 는 다시 천천히 증가 했다.020 년 12 월 31 일 에 금 룡 어 호 는 모두 주식 보유 수량 이 195137 가구 로 증 가 했 고 유통 주 호 수 는 모두 1828 주 였 다.

금 룡 어 는 아직 최신 주주 현황 을 밝 히 지 않 았 기 때문에 금 룡 어 매입 자금 이 무엇 인지 판단 할 수 없 지만 21 세기 경제 보도 기자 들 은 2020 년 12 월 이후 금 룡 어 는 기관 투자 자 들 의 조사 연 구 를 빈번하게 받 아들 이 고 있다 는 사실 을 알 고 있다.

2020 년 11 월 부터 12 월 까지 총 166 개의 기구 투자 자가 조사 연 구 를 참 여 했 는데 그 중에서 부 펀드, 인도 은행 슈 뢰 더, 개원 증권, 블 루 잉크 투자, 명 달 자산, 중 유럽 루이 보 투자, 융합 펀드, 금 매 펀드, 전 해원, 푸 른 등나무, 골 드 만 삭스 관 등 국내 일 선 사모 펀드 를 포함한다.

이 가운데 금 룡 어 제품 의 가격 인상, 조미료 업계 진출 등 을 놓 고 기관 투자가 들 의 관심 사다.

2020 년 11 월 에 금 룡 어 는 투자 자 상호작용 플랫폼 에서 최근 에 원자재 가격 상승의 영향 을 받 아 회사 의 일부 제품 가격 이 어느 정도 올 랐 다 고 밝 힌 바 있다.

금 룡 어 관계 자 는 "통상 회사 의 제품 가격 은 원자재 가격 변동 에 따라 어느 정도 조정 되 지만, 우리 의 원자재 구입 이 잘 되면 제품 가격 인상 을 미 룰 수 있다" 고 설명 했다.

이 관계 자 는 또 단말기 제품 가격 은 시장 조절 가격 이지 정부의 지도 가격 이 아니 라 고 말 했다."우 리 는 중국 에서 여러 해 동안 경영 을 했 지만 2008 년 에 비교적 심각 한 인플레이션 의 영향 을 받 아 정부 가 잠시 식용유 업계 에 가격 을 관여 했다."

쿠 신 화 서 증권 식품 음료 업계 분석가 가 는 외식 채널 과 소매 채널 이 빠르게 발전 함 에 따라 금 룡 어 주방 식품 수입 이 크게 늘 었 다 고 지적 했다.이 동시에 아프리카 돼지 콜레라 의 영향 이 점점 약해 지면 서 회사 의 사료 원료 판매 가 점차적으로 회복 되 었 기 때문에 회사 의 전체 수입 과 이윤 은 모두 좋 은 발전 을 유지 했다.

그리고 조미료 시장 에 진출 하여 금 용 어 를 해 천 미 업 에 표시 하도록 한다.

이 관계 자 는 조미료 업계 진출 에 대해 "회사 에서 끊임없이 새로운 제품 을 개발 할 것 이다. 예 를 들 어 조미료, 중앙 주방 분야" 라 며 "조미료 업계 의 잠재력 이 매우 크다 고 본다. 우리 도 조미료 업 계 를 발전 시 키 는 데 어느 정도 장점 이 있다 고 믿는다" 고 밝 혔 다.외식 업 체 는 조미료 가 가장 큰 사용자 이 고 가정 에서 도 많은 조미 료 를 사용 하 는데 이 두 가지 채널 에서 회사 가 모두 좋 은 마 케 팅 네트워크 를 가진다.이 동시에 회 사 는 기초 적 인 오 일 미숫가루 제품 을 사용 하고 오 일 미숫가루 를 사용 하 는 소비자 들 은 모두 조미 료 를 사용 하 는 수 요 를 가진다. 조미 료 는 오 일 미숫가루 의 경 로 를 통 해 보급 할 수 있다.