홈페이지 >

A 주의 신춘 개장 '핵심 자산' 폭락 소용돌이 조짐 이 보 이 는 리 스 크 논리 논쟁

2021/2/20 9:22:00 0

A 주개국핵심자산소용돌이징조위험논리논쟁

설 기간 에 10 년 동안 미국 부채 의 수익 률 이 큰 폭 으로 상승 하고 중앙 은행 이 7 일 동안 역 구 매 량 이 현저히 줄 어 들 었 다. 다만 절 후 시세 의 불씨 가 발생 하고 더욱 깊 은 차원 의 원인 은 '유동성 한계 가 조 여 지 는 상황 에서 지속 적 인 평가 치 는 지속 가능 하지 않다' 는 데 있다.

A 주의 신춘 은 초 반 이 다르다.마 오 지 수 는 2 월 18 일 2.90% 폭락 한 데 이 어 0.53% 포인트 하락 했 고, 론 키 지분, 영 덕 시대 등 광 볼트, 신 에너지 선두 주자 가 각각 4.33%, 2.39% 폭락 했다.

반면에 중국 증권 시장 은 번창 하 는 추 세 를 보 였 다. 상하 이 심 천 거래액 은 이틀 동안 만 억 위안 을 돌 파 했 고 북 향 자금 의 실제 순 매입 액 은 백 억 위안 에 가 까 웠 다. 화학 공업 은 다시 큰 폭 으로 올 랐 고 중 태 화학, 흥 화 주식 등 20 개의 상한 가, 비철금속 은 강 세 를 유지 했다. 석 업 주식, 천 산 알루미늄 산업 등 9 개의 주식 은 상한 가 를 유지 했다.

그 뒤 에는 리 스 크 논리 가 바 뀌 는 추세 가 깔 려 있다.

21 세기 경제 보도 기자 가 지속 적 으로 모 회 사 를 추적 하 는 것 으로 예 를 들 면 이 회 사 는 대개 ST 에 의 해 추 가 될 것 이 라 고 예 상 했 지만, 최근 이틀 사이 에 도 크게 늘 었 다.그 회 사 는 2020 년 하반기 이후 허리 가 잘 렸 다.

바람 은 어디에서, 또 어디로 부 는가?

논란 속 의 신춘 개국

"중판 을 뒤 척 일 때 가 왔 다."

한 기관 연구원 이 소 셜 네트워크 서비스 에 감탄 했다.

우 년 후의 두 거래 일 동안 A 주 시장 에서 단체 주식 인 '다이빙', 중 소형 주식 의 '반등', 시장 에서 '스타일 전환' 에 대한 목소리 도 점점 커지 고 있다.

이 때문에 '다 죽 었 다' 는 식 의 백안 점 연구원 들 이 기 를 펴 야 할 것 같다.

2 월 19 일 에 A 주 지 수 는 아침 장 사 를 한 후에 소폭 따뜻 해 졌 다. 장 사 를 마 칠 때 까지 상하 이 지 수 는 높 은 수치 로 각각 0.57%, 0.35% 올 랐 다. 장 외 시장 지 수 는 하락폭 이 좁 아 졌 고 아침 장 사 는 4% 가까이 떨 어 졌 다.

이런 불 일 치 는 A 주 시장 에 그 치지 않 는 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면, 홍콩 주 시장, 기구 프 리 미 어 리그 의 핵심 목표 도 뚜렷하게 다이빙 하 는 흔적 이 나 타 났 다. 예 를 들 어 미 단 - W 는 2 월 18 일 에 5% 포인트 하락 한 데 이 어 2 월 19 일 에 1.0.3% 를 넘 었 고, 항 생 과학기술 지수 도 2 월 18 일, 2 월 19 일 에 각각 3.23%, 0.29% 하락 했다.

"이번 엔 프 리 허 그 조정 이 시 뮬 레이 션 이 됐 든 아니 든 지금 은 계속 사 들 이 는 가성 비가 턱 없 이 부족 하 다" 고 말 했다.동방 증권 은

사실 이 주장 은 현재 일부 기관 투자 자 들 의 공감 대 이기 도 하 다. '단체 자금 이 느슨 해 졌 다', '단체 주 평가 치가 너무 높다', '2021 년 에 평가 치 를 뽑 지 않 고 EPS 가격 으로 전환 하 겠 다' 는 것 이다.

이 로 인해 우 년 후의 두 거래 일의 추 세 는 많은 사람들의 예상 을 벗 어 나 지 못 했다.

2 월 18 일 에 우 년 의 첫 번 째 거래 일 에 상기 증 시 지수 가 한때 2% 이상 오 르 고 3700 점 을 신속하게 돌파 한 후에 다시 떨 어 졌 고 마감 지수 가 0.5% 약간 올 랐 다.이 동시에 심 성 지 수 는 빨간색 에서 녹색 을 뒤 집 고 1.2% 를 넘 으 며 장 외 시장의 지수 하락폭 이 가장 크 고 지수 가 2.74% 를 넘 었 다.그 중에서 도 구 이 저 우 마 오 타이 가 대표 하 는 펀드 중 창 주 는 이번 다이빙 의 주역 이 되 었 다.

둘째 날 이 되자 3 대 주가 지 수 는 오후 에 다시 오 르 고 A 주 시장 은 돈 을 버 는 효과 가 뚜렷 하지만 그 주요 한 추진 자 는 예전 에 놀 라 운 상승 세 를 보 였 던 선두 주 와 의 관계 가 매우 작 아서 주로 시장 에서 무시 당 하 는 중 소형 시장 에서 기원 되 었 다.

그 사이 핵심 자산 의 기본 면 은 변 함 이 없 었 다.

소주 판 괴 를 예 로 들 면 1 월 에 각 소주 의 선두 주자 들 이 연이어 실적 예 고 를 발표 했다. 귀주 마 오 타이 2020 년도 에 회사 에서 마 오 타이 주 를 5 만 톤 생산 하고 시 리 즈 는 2 만 5000 톤 이 며 영업 총 수입 977 억 위안 을 달성 할 것 으로 예상 된다. 동기 대비 10% 정도 증 가 했 고 상장 회사 주주 에 속 하 는 순이익 455 억 위안 정도 로 동기 대비 10% 정도 증 가 될 것 으로 예상 된다.

양곡 액 은 2020 년 매출 액 이 572 억 위안 정도 이 고 순이익 은 199 억 위안 정도 이 며 동기 대비 모두 14% 증가 할 것 으로 예상 된다. 산 시성 분 주 는 2020 년 매출 이 19.11 억 위안 에서 22.11 억 위안 으로 동기 대비 16.08% 에서 18.6% 증가 할 것 으로 예상 하고 순이익 은 8.66 억 위안 에서 11.56 억 위안 으로 동기 대비 41.56% 에서 55.47% 증가 할 것 이다.루 저 우 로 움 의 2020 년 전체 순이익 증가 도 20% 를 넘 어 섰 다.

아니면 그 기본 면?

A 주 투자 자 들 에 게 있어 서 풍향계 의 의미 가 가장 큰 것 은 소주 판이 다.

2 월 18 일 소주 지수 가 3.03% 폭락 했 고, 2 월 19 일 소주 지수 가 개장 시 0.52% 하락 하 였 으 며, 뒤이어 4% 가까이 하락 하 였 으 나, 막판 에는 오히려 빠르게 상승 하여 최종 적 으로 0.71% 상승 하 였 다.

많은 기관 들 이 '기본 면 이 높 은 평가 치 논 리 를 지탱 할 수 있다' 는 것 을 증명 하기 위해 더 많은 데 이 터 를 내 놓 았 다.

국 신 증권 이 발표 한 춘 절 소주 풀뿌리 조사 연구 데이터 에 따 르 면 소주 의 설 전체 공급 과 판매 가 모두 왕성 하 다. 고급 술 마 오 타 이 는 아직도 공급 이 수 요 를 따 르 지 못 한다. 다섯 가지 곡물 과 루 저 우 로 움 일부 지역 의 출하 량 은 기대 이상 이 고 다음 의 고급 은 전체적으로 안정 적 이 고 분화 가 증가 하 며 향 긋 한 분 주 와 장 향 주 는 설 에 잘 팔 린 다.

설 기간 에 배갈 은 생산 과 판매 가 모두 왕성 하 다 고 말 할 수 있다.

증권 회사 의 조사 연구 경로 의 피드백 에 따 르 면 전체적으로 보면 설날 고급 술 의 판매 가 기대 이상 이 고 마 오 타이 가 설 전에 투 자릿수 증 가 했 으 나 시장 은 납 월 20 일 이후 에 전체적으로 품절 되 었 고 산 병 의 평가 가격 은 2400 위안 정도 의 안정 적 인 상 태 를 유지 했다. 전체 박스 의 평가 가격 은 3200 위안 으로 방금 필요 한 속성 이 돋 보 였 다.

한편, 식량 과 식용유 의 경우 설 전에 8000 톤 을 투입 하고 대부분 지역 에서 2 - 3 월 까지 배 송 할 계획 이다. 설 기간 에 출하 량 이 동기 대비 15% 정도 증가 하고 일부 지역 은 상업 초과 와 공동 구 매 등 경로 의 기여 에 따라 출하 량 이 동기 대비 30% 이상 증가 했다.

이런 반전 은 그룹 전체 에 퍼 져 있다.

예전 에 시장 에서 인 기 를 끌 었 던 선두 기업, 예 를 들 어 메 이 리 의료, 영 덕 시대, 비 아 디, 메 이 디 그룹, 하 이 콘 웨 이 시 등 도 명절 이후 에 큰 폭 으로 떨 어 질 조짐 이 없 었 다.

적지 않 은 시장 인사 들 이 보기에, 프로 모터 의 평가 치가 지나치게 높 고 유동성 한계 가 조 여 지 는 것 은 프로 모터 의 '느슨 함' 을 촉발 시 키 는 주요 원인 이다.

'절약 후 단체 자금 이 조금 느슨 해 지면 서 백마 주 는 역 세 를 조정 하고 일부 자금 은 중국 판 블루칩 에 유입 되 었 다."절약 후 자금 면 이 약간 조 여 져 시장 변동 이 현저히 커 졌 다."장 옥 곤 동방 펀드 매니저 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

1 월 18 일 에 중앙 은행 은 2000 억 위안 의 중기 대출 편의 (MLF) 작업 과 200 억 위안 의 역 구 매 작업 을 실시 했다. 낙찰 금 리 는 각각 2.95%, 2.20% 이 고 설 연 휴 후 첫 번 째 거래 일 에 중앙 은행 의 회수 수익 은 2600 억 위안 을 넘 었 다.일부 투자 자 들 의 눈 에는 중앙 은행 이 통화 정책 을 부 드 럽 게 조 여 준 다 는 신호 로 보인다.

양 하 현 원 투자 총 감 의 입장 에서 볼 때 설 기간 에 10 년 동안 미국 부채 의 수익 률 이 큰 폭 으로 상승 했다. 그리고 중앙 은행 이 7 일 동안 역 구 매 량 이 현저히 줄 어 들 었 다. 단지 절 후 시세 의 불씨 가 발생 했 을 뿐 더욱 깊 은 차원 의 원인 은 '유동성 한계 가 조 여 지 는 상황 에서 지속 적 인 높 은 평가 치 는 지속 가능 하지 않다' 는 것 이다.

"우 리 는 중미 10 년 만기 국채 금 리 차 라 는 지 표를 관찰 해 보 니 미국 채무자 와 외자 가 주식 을 보유 하고 있 는 평가 치 는 장기 적 으로 보면 정비례 관계 가 있 는 것 으로 나 타 났 다. 1 월 에 우 리 는 중미 10 년 만기 국채 금 리 차 가 점점 좁 아 지 는 것 을 지 켜 보 았 으 나, 이러한 단체 주의 평가 치 는 여전히 오 르 고 있 기 때문에, 당시 우리 가 내 린 결론 은 단체 주가 지속 적 으로 오 르 는 추 세 는 그리 오래 지속 되 지 않 을 것 이다."양 하 가 말 했다.

양 하 는 "설 기간 동안 큰 변화 가 없 었 지만 주가 가 눈 에 띄 게 반등 했다. 예 를 들 어 1 분기 에 소주 가 동 판 된 것 처럼 데이터 가 좋 았 다. 이런 목표 의 Eps 는 아무런 문제 가 없 었 다. 평가 가치 가 높 았 고 실적 과 평가 가치 의 매 칭 도, 가성 비가 문제 가 되 었 다" 고 덧 붙 였 다.

주기 적 으로 가능 합 니까?

좋 은 소식 은 현재 A 주 는 돈 을 버 는 효과 가 뚜렷 하고 북상 자금 이 계속 몰 려 오고 있다 는 것 이다.

Wind 에 따 르 면 2 월 18 일, 19 일 에 만 북상 자금 은 각각 50.73 억 위안, 95.63 억 위안 에 달 했다.

그러나 시장의 투자 방향 은 현저 한 변화 가 나 타 났 다. 핵심 자산 이 부 풀 어 오 르 는 다른 측면 에서 A 주 시장의 작은 시장 은 '봄' 을 맞이 했다.

화학, 유색, 양식 등 주기 적 인 분야 가 큰 폭발 을 맞이 했 는데 그 중에서 화학 분야 중 태 화학, 흥 화 주식, 신 향 화학 섬유 등 20 개 가까이 증가 했다.비철금속 중 주석 업 주식, 톈 산 알루미늄 업, 닝 보 부 팡 등 9 주 상한 가.농업 이 전체적으로 발전 하면 서 돼지고기 의 개념 이 특히 눈 에 띄 었 다. 정 나라 과학기술, 천 나라 주식, 당 나라 사람 신, 천 강 생물, 새로운 희망, 농 사 를 짓 는 생물 들 의 증가 와 중단.

'절약 시장의 주기 적 인 판 괴 는 상승 세 를 보 여 예전 의 기대 에 부합 한다.한편, 설 연 휴 동안 대량의 상품 가격 이 계속 오 르 고 있다. 다른 한편, 명절 이 지나 면 다시 출근 하 는 수요 가 많아 지고 주기 적 인 판 괴 는 대체적으로 강 한 기반 을 가진다.장 옥 곤 이 말 했다.

장 옥 곤 의 입장 에서 볼 때 현재 프 리 허 그 주식 은 평가 치가 높 은 현상 이 존재 하고 일정한 폭 의 조정 도 도리 에 있다.홍콩 주식 시장 에 도 비슷 한 상황 이 존재 하여 동향 이 비슷 하 다.

양 하 는 '(투자) 스타일 이 일정 하 게 바 뀌 는 지 는 두 고 봐 야 한다. 그러나 장기 적 으로 논리 적 으로 보면 절대로 머리 가 없 을 것 이다. 그 출발점 은 바로 Eps 의 한계 확장 에 있다. 즉, 수익 과 평가 가치 가 일치 하 는 상황 에서 이윤 이 뚜렷하게 개 선 된 업 종 은 올해 기구의 중점 적 인 배분 방향 이다. 예 를 들 어 유색, 화공 등 순환기 제품 이다."전염병 상황 이 손 상 된 회 사 는 전염병 상황 을 통제 한 후에 도 뚜렷하게 복구 하 는 과정 이 있 을 것 이다."

특히 화학, 유색 등 순환 판 의 상승 세 는 2021 년 초부 터 조짐 을 보이 고 있다.2021 년 이후 신 완 케 미 컬 지 수 는 누적 18.73% 올 랐 고 비철금속 지 수 는 19.94% 올 랐 다.그 중에서 도 1 위인 중 태 화학 은 연내 30 거래 일 동안 누적 상승 세 를 보 여 놀 라 운 83.09% 에 달 했다.

21 세기 경제 보도 기자 가 기구의 조사 연 구 를 조회 한 결과 2021 년 이후 중 태 화학 누적 획득 기 구 는 10 번 의 조사 연 구 를 했 고 연내 에 총 조사 연 구 는 비 아 디 와 대 족 레이저 에 버 금 가 는 것 을 발견 했다.

공개 자료 에 따 르 면 중 태 화학 은 염소 알칼리 화학, 방직 공업 과 공급 체인 무역 3 대 업무 영역 을 가지 고 있 으 며, 주요 업 무 는 폴리 염화 비닐 수지, 이온 막 소다 등 염소 알칼리 화학 제품, 비스코스 섬유 와 비스코스 사 등 방직 제품 의 생산 과 판 매 를 가지 고 있 으 며, 완전한 석탄 - 열전기 - 염소 알칼리 화학 공업 을 가지 고 있다.- 비스코스 섬유 - 비스코스 상 하류의 일체화 순환 경제 산업 체인.

앞서 중 태 화학 예고 에 따 르 면 2020 년 귀 모 순이익 은 1 억 - 1.5 억 위안 으로 2020 Q4 귀 모 순이익 5.46 억 - 5.96 억 위안 에 대응 하여 동기 대비 큰 폭 으로 적 자 를 흑자 로 돌 렸 다.

화서 증권 은 현재 (중 태 화학) 주요 제품 인 PVC, 소다, 비스코스 짧 은 섬유 등 업계 재 고 는 역사적 으로 낮은 수준 에 있 고 미래 에 가격 이 지속 적 으로 오 르 고 비교적 높 은 수준 을 유지 하여 회사 가 비교적 강 한 이윤 창 출 능력 을 유지 하 는 데 유리 할 것 이 라 고 지적 했다.

중 태 화학의 주가 가 치 솟 는 것 은 현재 시장 투자 스타일 변화의 한 부분 일 뿐이다.

"사실은 장기 투자 의 측면 에서 볼 때 시장 스타일 을 약화 시 킬 수 있 는 지, 아니면 기본 적 인 면 과 평가 치 로 현재 의 설정 을 고려 할 수 있 는 지 를 알 수 있다."순 석 자본 업무 파트너 겸 증권 투자 부 책임자 인 양 여의 씨 가 지적 했다.

그 는 전 세계 경제 회복 의 큰 배경 에서 주기 적 인 판 괴 를 형성 하 는 기회 가 나타 나 고 경제 구조 적 개선 이 전체 개선 보다 더욱 확실 하고 지속 적 이 며 해외 공급 과 수요 의 공진 또는 유색 기계 화학 등 분야 의 표현 에 유리 할 것 이 라 고 주장 했다.

일각 에 서 는 "신 에너지, 광 볼트 등 우리 가 장기 적 으로 좋게 보고 있 지만 단기 적 으로 는 이들 의 평가 치 를 어느 정도 소화 해 야 할 것" 이 라 며 "조정 이 끝 난 뒤 에는 연간 어느 시점 에서 합 리 적 으로 평가 한 뒤 배 치 될 것" 이 라 고 말 했다.

21 세기 경제 보도 기자 들 도 여러 명의 공 · 사모 펀드 매니저 에 게 서 알 수 있 듯 이 현재 일부 신규 펀드 는 '오 름 주' 에서 계속 창 고 를 만 들 지 않 고 중 소 주식 에서 평가 한 가치 와 실적 이 일치 하고 가성 비가 있 는 방향 으로 투자 하고 있다.

 

  • 관련 읽기

강 소 햇빛 (600220): 지주 자회사 인 황 당 열전기 생산 중단

상장회사
|
2021/2/7 10:48:00
4

가 화 에너지 (600273): 환 채 발행 결의 유효기 및 수권 유효기 한 연장

상장회사
|
2021/2/7 10:46:00
2

* ST 캐 리 (002072): 기 존 업 무 를 강화 하고 새로운 업 무 를 적극적으로 확대 한다.

상장회사
|
2021/2/7 10:45:00
1

심 방직 A (00045): 제8 회 감사 회 직원 대표 감 사 를 선출

상장회사
|
2021/2/7 10:44:00
2

협 흠 능 과 (002015): 주공 산 과 손 위 를 비 독립 이사 후보 로 지명

상장회사
|
2021/2/7 10:44:00
1
다음 문장을 읽다

'현지에서 설 을 쇤 다' 는 영향 을 받 은 설날 부동산 시장: 1, 2 선 거래 가 왕성 하 게 이 루어 져 고향 에 돌아 가 부동산 을 구입 하 는 것 이 한산 하 다.

기 존의 설 주택 시장 은 흔히 '1, 2 선 이 차 갑 고 3, 4 선 이 왕성 하 다' 고 표 현 했 으 나 올 해 는 반전 을 보이 고 있다.