증권회사 보고서: 방직 의류 업계 월보

월간 시세 회고: 방적 분야가 상승하여 전체적으로 큰 시세를 잃었다.2022년 6월에 상하이증권거래소 종합지, 심증성지, 상하이증권거래소 300은 각각 6.66%, 11.87%, 9.62% 상승했고 방직의류 분야는 3.04% 상승했으며 상승폭은 30개 신만일급 업종 중 24위를 차지했다.방적 개주 중 팥 지분(+33.50%), 흥업과학기술(+33.48%), 몽결 지분(+23.10%)의 상승폭이 상위권이고 주로 신에너지 구조를 진행하는 데 도움이 된다. *ST월드(-81.51%), 중잠재지분(-18.98%), 호태방직(-13.02%)의 하락폭이 상위권이다.

회사 0 및 수출 데이터 추적: 1) 6월 의류류 소매는 전년도 동기 대비 플러스로 전환되어 전체 소비보다 약하다.국내 전염병의 영향을 받아 3-5월 의류 신발과 모자, 방직품류 상품의 소매액은 전년도 동기 대비 마이너스로 돌아섰고 6월에는 1.2%로 바뀌었지만 전체 사회에 비해 여전히 약한 모습을 보였다.2) 방직 의류 수출은 6월에 지속적으로 개선되어 하반기 또는 압력에 직면한다.22Q1 의류/방직 제품의 수출은 전기 경기를 이어가며 각각 전년도 동기 대비 +7.1%/15%이다.4월에 국내 전염병의 영향을 각각 1.9%/0.9%로 완화했고 5월에 전염병의 영향이 약해졌다. 일부 물품의 환항 운송은 전년도 동기 대비 각각 24.6%/15.7%로 반등했고 6월에 전년도 동기 대비 각각 17.9%/7.9%로 비교적 높은 수준을 유지했다.하반기에 유럽과 미국 경제가 금리 인상과 높은 인플레이션 압력에 직면하면서 수출이 한계 완화될 가능성이 있다.3) 면화 가격이 높은 수준으로 반등하고 원자재 재고가 소폭 하락했다.2022/7/18까지 국내 328급 면 현물 16480원/톤(월등하락폭, -22.1%), 미면 121.75센트/파운드(-24.5%), 내외면 가격차 -904원/톤(-83.1%)을 기록했다.

업계 & 중점회사 동태 추적: 1) 업계 동태: Nike22 회계연도 매출액은 전년도 동기 대비 6% 증가한 467억 달러, 대중화구는 9% 감소했다.ZARA 모회사인 인디텍스 산하의 Bershka, Pull & Bear와 Stradivarius 세 브랜드가 중국 시장에서 전면적으로 퇴출한다.신속판매그룹의 22재년 전 3분기 매출액은 3.9%에서 1.76조 엔, 순이익은 57.1%에서 2378.4억 엔으로 증가했고 대중화시장은 두 번째로 큰 시장으로 23.3%를 차지했다.2) 중점회사 공고: 리닝 수석재무관 퇴임;금홍그룹은 정부 보조 2440.7만 위안을 받았다.가리스는 환매 주식 가격의 상한선을 조정하여 15위안을 초과하지 않는 주식(포함)에서 14.75위안을 초과하지 않는 주식(포함)으로 조정했다.

중보는 실적 분화를 예고하고 중점 개주의 실적 성장 지속성에 주목한다.1) 예보 실적 분화:

22년 상반기에 국내 국부적인 전염병이 반복되고 외수가 비교적 높은 경기를 지속했다. 현재 공개된 중보 실적 예고를 보면 상류 수출 제조의 선두 실적이 비교적 좋았고 일부 하류 브랜드 의류(예를 들어 삼마복식, 태평조, 가리스, 구목왕 등)는 실적이 비교적 큰 폭으로 하락하거나 손실을 보였는데 그 중에서 스포츠 의류의 선두가 상대적으로 좋았다.그 밖에 캠핑장비 용두목고적, 신에너지 트랙에 들어가는 보호장갑 생산 업체인 콘론다 등 트랙형 선수의 실적도 비교적 좋은 모습을 보였다.2) 관점 업데이트:

6월 상하이의 봉쇄 해제 후 브랜드 의류 단말기 판매 한계 개선 추세가 나타났지만 전염병 발생 상황은 불확실성이 있고 거시적 경제가 부진한 상황에서 주민들의 소비 의향이 비교적 부진하여 개선 진도가 비교적 느리다.외수 방면에서 미국 경제는 높은 인플레이션+금리 인상 압력에 직면하여 수출이 한계 완화될 수 있다.이러한 배경에서 실적 개선 추세가 명확하거나 성장성이 높은 중점 개주에 주목하는 것을 권장한다. 이는 ①22HI 실적 고성장 중점 개주의 후속 표현, 예를 들어 루타A, 건성그룹, 목고적, 특보국제 등이다.② 기대 이상의 실적을 올린 중점 회사.

업계의 전환 동태를 주목: 신에너지 트랙 목표의 실적 방출 리듬과 관련 투자 기회를 배치한다.

최근 몇 년 동안 일부 방적 회사가 속속 신에너지 트랙을 배치했다. 우리는 업계에서 신에너지에 착안한 회사의 상황을 총괄적으로 정리했다. (상세한 것은 본문 표 참조) 그 중에서 개별 회사, 예를 들어 콘다가 실적을 방출하기 시작했고 대부분 회사가 구조 초기에 실적을 현금화하기 시작하지 않았기 때문에 신에너지 업무의 구조 진행, 실적 방출 리듬과 관련 투자 기회를 주목할 것을 건의한다.세분 분야를 보면 구체적으로 다음과 같다. 1) 리튬광과 인산철리튬 분야(부일주식, 콘론다, 중은융업, 금매주식 등).2) 신에너지 자동차 내장 재료(흥업과학기술, 홍달고과 등).3) 신에너지 발전 프로젝트는 광볼트, 열전기 및 풍력 등(메르야, 강소성 햇빛, 몽결주식, 팥주식, 물산금륜 등)을 포함한다.4) 다른 분야, 예를 들어 신룡지주가 하이난 신에너지 자동차 환전 네트워크 운영에 들어가는 등이다.

리스크 제시: 전염병 발생 상황이 반복적으로 단말기 부진, 면화 가격의 대폭적인 변동, 회사의 주식 판매 제한 해제, 신에너지 구조와 실적 방출이 기대에 미치지 못하는 등이다.