시세 분석: 시장 공급과 수요 부진 상반기 면화 면사 격감

2024 상반기 면화 선물은 선양후억, 1~2월 미국 면화가 강세를 보이고 추운 겨울에 면화 소비를 자극하여 내부 시세를 크게 끌어올렸다.3월 이후 풍운이 돌변하여 금삼은이 사방으로 허사가 되고 수입면이 크게 증가하여 다음해의 미국면화 생산량이 크게 증가하여 내외반이 련속 단계의 최저치를 기록하게 되였다.미면은 파운드당 70센트, 정면은 톤당 14300원에 육박한다.

1.공급단으로 볼 때, 최근 두 년도 국내 면화 실파 면적이 모두 뚜렷하게 하향 조정되어 국내 면화 생산량이 급감하였지만, 중국은 상반기에 면화 수입을 대폭 확대하여 면화 공급이 충분하게 되었다.

2.수요단으로 볼 때 상반기 내수회복속도가 둔화되고 외수가 무역제재의 영향으로 성장속도가 기대에 미치지 못했다.방직기업의 결손정도와 범위가 커지고있어 핍박에 의해 가동률을 하향조정하여 피면이 체화되였다.

3.기술적 관점에서 분석, 선물시장의 날 K라인은 전체적으로 하강 통로에 위치하고 14340 위안/톤은 단계적 지지 위치입니다.

4.주도와 월간 K선을 보면, 선물시장은 수렴삼각형에 진입했고, 최신 추세는 하선을 돌파할 위험이 있다는 것을 보여준다.

5.계절적 관점에서 볼 때, 예년에 비해 올해 면계 추세는 전반적으로 약하다.특히 4월은 전통적인 성수기로 지난 9년간 면계 선물이 상승했지만 올해는 역계절적으로 하락했다.1월을 제외한 다른 달은 모두 하락했다.

하반기 시장은 금 9은 10, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 시간표, 정부 수매/쿼터 등 문제를 다룰 것이며, 변동 폭은 상반기보다 높을 것이며, 면화 주력 계약 거래 중추는 톤당 13800~16500위안이 될 것으로 예상된다.

거래 전략:

선물: 7월부터 8월 중순까지 비수기에는 CF2409 계약 14340-14900원/톤에서 저위 구간 주파수 대역을 할 것을 건의한다;9월 이후 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 통화정책과 국내 신작 가격 결정 상황에 따라 CF2501 보유 방향을 조정한다.만약 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하를 시작하고 신작 수령 상황이 비교적 좋다면, CF2501을 더 만들 수 있다.반대로 비워두다.

품종 차익:"다면사, 공면화"를 채택할 것을 건의합니다.

옵션: 크로스 옵션 전략을 매입합니다.예를 들어 CF2501C15000+CF25014000을 매입한다.