印度棉花价格维持 新年度种植积极性高

　　在国际棉花价格大幅度降低的情况下，印度棉花相对平静，基本维持在高位震荡的状态，6月30日美棉现货市场标准级价格均价67.94美分/磅，印度S-6价格84.5美分/磅，高出美棉近17个美分，这极大降低了印度棉在国际市场的竞争力。7月S-6轧花厂提货价维持在42500-42900卢比/坎地(折美金84.25-84.8美分/磅)区间内。2016-2017年度截至6月30日累计上市555万吨，高于去年同期10万吨，已达到印度棉花协会产量预期的97%。

　　为鼓励棉农种植积极性，印度政府提高17/18年度籽棉最低收购保护价格(MSP)，最低标准提高190卢比/公担，中绒棉和长绒棉的价格分别调高至4020卢比/公担和4320卢比/公担，该价格从10月1日开始实行，具体标准详见下表6。目前，印度气候适宜，季风雨良好，适宜棉花的播种和生长，大多数地区的新棉生长前景均被看好。印度棉花协会(CAI)的最新预测显示，如果季风雨正常，2017/18年度印度棉花产量为637.5万吨，为2014/15年度以来最高，高于USDA预测的609万吨，占全球棉花总产量将近四分之一。

　　乌兹别克斯坦作为棉花出口第六大来源国，2010年以来棉花出口量稳定在50-60万吨，根据美国农业部的预测，本年度乌兹别克斯坦棉花出口量32.7万吨，下年度37万吨，这主要因为乌兹别克斯坦政府积极鼓励国内外投资纺织服装业，未来几年乌兹别克斯坦国内消费量将显著增加。在建的纺织厂在明年投产后其国内棉花消费量将从目前的40万吨猛增到130万吨左右，而其国内棉花产量不超过90万吨，存在约40万吨棉花缺口，势必要通过进口来弥补。目前乌兹别克斯坦政府国将指定棉花出口企业由三家调整为一家国有企业，已达到控制棉花出口的目的。现有消息称，2017/18年度乌兹别克斯坦将停止棉花出口。今后随着其国内纺织产业的发展，乌兹别克斯坦大概率转为棉花进口消费国。

　　5月随着郑棉回调，仓单通过期转现、点价交易等途径开始陆续流出，自6月起仓单流出速度加快，7月有效预报数量出现骤降，截止7月21日，自5月初起共注销仓单1752张，有效预报减少2452张，现有郑棉仓单2459张，折皮棉9.8万吨，有效仓单仅余5张，随着仓单流出，市场上可注册资源不断减少。期货价格竞争力逐渐降低，新花出厂前预计仓单数量将逐步减少，仓单压力逐步释放。

　　目前即使仓单降至10万吨以下，但是由于资金已开始由9月合约移仓至1月合约，9月合约持仓量逐渐减少，对9月合约价格压制依然存在。基本面方面基本确定，如无意外，供需基本平衡的状况不会发生太大改变，接下来重点关注棉花生长条件、天气情况和轮储政策。8月是棉花重要的生长期，也是北半球各主要产棉国强对流天气多发期，天气对棉花产量和质量的影响也最为关键，因此天气减产炒作因素强。在新棉采摘前，若天气正常，棉价维持盘整格局的概率大，反之若出现恶劣天气则极可能引起价格上涨。

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