英国电商Boohoo：销售重要还是利润率更重要?

　　销售重要还是利润率更重要?市场对于目前公开市场最火的英国时尚电商Boohoo.com PLC (BOO.L) 看法不一。

　　据世界服装鞋帽网了解，在周三发布的中报中，Boohoo.com PLC 中期收入翻番，并将全年销售预期增幅由60%大幅提升至80%，但是这未能阻止该公司火箭般的股价意外遭遇重挫。

　　受下调EBIDA利润率预期影响，Boohoo.com PLC 股价周三收跌15.75%报218.00便士，不过该股过去一年仍录得112%的涨幅，远好于老大哥ASOS PLC (ASC.L)约23%的涨幅。

　　在中期EBITDA利润率大跌240个基点，由13.0%跌至10.4%的基础上，Boohoo.com PLC 预期全年EBITDA 利润率由此前的10%降至9-10%，正是这一预期更高令该公司股价周三遭遇惩罚。

　　截止8月31日的上半财年，该公司税前利润录得2030万英镑，较上年同期1440万英镑录得41%的涨幅;经调整后EBITDA 2780万英镑，较上年同期1650万英镑大涨68%。

　　2018财年上半年，Boohoo.com PLC 收入暴涨106%，由1.273亿英镑增至2.629亿英镑。

　　Boohoo.com PLC 联席首席执行官Mahmud Kamani 和 Carol Kane表示，收购业务PrettyLittleThing 录得强劲增长，而3月份拿下的破产美国电商Nasty Gal 在几乎零基础上每月都有不俗增长，三大业务产生协同效应，大大提高了集团的增长潜力。他们同时表示，集团会继续投资IT、仓储等基础设施建设，以便为下一阶段发展提供准备工作。

　　投行Peel Hunt 分析师表示，Boohoo.com PLC 任何一次挫折都是公开市场的买入机会，该行预计英国电商2-3年内收入将达到10亿英镑，并予以该英国时尚电商股票“买入”评级。

　　Liberum 分析师Adam Tomlinson 则表示，英国电商上调收入预期的同时，没有同时提高利润预期，尽管上升趋势明显，但是该公司管理层对产品、定价、营销的投资亦大幅增加。

　　此前Boohoo.com PLC 投资5000万英镑投资仓储能力，以期为集团20亿英镑目标提供帮助。

　　Boohoo.com PLC 在年轻市场急速膨胀，不仅有赖于该公司极具吸引力的定价，对社交媒体的应用和符合年轻消费者的营销方式亦是其打开销售增长的另一扇大门。

　　公司新收购的PrettyLittleThing 业务中期收入飙升289%至7270万英镑，毛利率54.8%亦好于集团整体53.3%的毛利率。集团亦上调该品牌收入增长预期至150%，双倍于此前75%的预期;boohoo.com 收入增幅43%至1.818亿英镑，毛利率52.3%，大跌300个基点，亦影响集团整体中期毛利率跌幅达200个基点，不过该业务零售毛利率54.4%，同比下跌260个基点。

　　Nasty Gal 中期收入录得840万英镑。

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