申洲国际越南基地产能扩充使得收入增长

　　据世界服装鞋帽网了解，申洲国际3月26日午间发布2017年度业绩报告，报告期内，公司实现收入180.85亿元人民币(单位下同)，同比增长19.8%;净利润37.62亿元，同比增长27.6%;基本每股收益2.58元;拟每股派现0.75港元。

　　申洲国际称，收入增长主要是由于越南生产基地的产能扩充，集团的生产效率持续提升及主要客户的订单需求保持理想增长。其中运动类产品销售额占总销售额的百分比为66.6%。

　　此外，运动类产品销售额同比上升22.8%，占总销售额约66.6%;休闲类产品销售额同比上升18.4%，占总销售额约25.4%;内衣类产品销售额同比上升0.7%，占总销售额约7.2%。

　　中信建投证券分析师史琨表示，申洲国际业绩快速增长，表明抢占“赛道”很重要!分析来看，申洲国际以生产针织服装为主，2006年全球运动风盛行，申洲从休闲转型运动，分享头部运动品牌Nike、ADIDAS、PUMA爆发增长红利以及高毛利。10余年后，申洲运动销售额占比已超65%。

　　在史琨看来，国际品牌商选择供应商会优先考虑以下几个因素：研发生产高附加值产品的能力、快速交货、质量稳定、价格优势等。申洲基于“研发突出+智能装备+产能转移+垂直一体化”四维布局，不断强化护城河，因此能够筛选客户订单并获得爆款高端订单，从而实现比客户更快的增速。

　　史琨认为，运动产品的差异性主要体现在基于面料的功能性，比如排汗防水等。申洲国际年研发费用投入上亿元，年开发新面料上千种。面料生产采用ODM模式，与客户共同进行高附加值新品研发，促进产品毛利率提升，提高对客户的议价能力。

　　为了缓解人工成本上涨压力，公司高瞻远瞩顺应行业趋势：一方面将产能向成本较低的越南和柬埔寨转移，享受当地税收优惠和人口红利。另一方面加大自动化设备投入和改造，提高生产效率，目前申洲国际一半订单45天交货，宁波工厂实现15天快速交货。

　　在史琨看来，当前随着消费者对时尚的需求快速更迭，品牌对上游供应链柔性化程度的也越来越高。申洲国际独有的垂直一体化布局，从纱线到织布到成衣，各个环节精益化管理。一方面节省中间流通时间，有效缩短交货周期，另一方面从源头控制产品质量，易获得优质国际品牌信赖。近年来呈现品牌商向优质供应商进行订单倾斜的趋势，头部供应商受益。

　　申洲国际表示，在成本上涨、人民币大幅升值等经营压力下，2017年度公司的销售收入和经营业绩继续保持了理想增长，销售收入和股权持有人应占利润分别较2016年度上升了19.8%和27.7%，实现每股盈利人民币2.58元。年内，申洲国际在海外基地的产能扩充、国内基地的设备更新、环境保护的扩大投入以及全员生产效率的持续提升等方面取得了进一步的成绩，工作重点均围绕提高本集团之长期可持续发展能力。

　　年内，申洲国际在海外基地之产能得到进一步扩充，为自身业务增长发挥了重要作用。越南面料工厂的新增设备投产，使得本集团上游业务的生产能力大幅提升，并为国内基地的设备更新改造提供了产能弥补;年内，申洲国际在越南的成衣工厂员工招聘情况符合预期，技能培训进展顺利，管理水准趋向成熟，在员工规模和效率提升之带动下，越南成衣工厂的产量快速增加，单位成品之固定成本分摊明显下降，并首个年度实现了盈利。申洲国际在于越南新建特种面料工厂顺利投产，完成了管理和技术人员的储备培养，为进一步之产能规模扩充打下基础。

　　得益于海外面料工厂的产能上升，年内，申洲国际开始分阶段对国内面料工厂的设备进行更新改造，通过引进更自动化、节能环保的设备，将有效降低单位产品的水、电等资源消耗量，同时，通过应用信息化系统进行生产计划安排和操作管控，可减少一线操作员工的人数，并提高生产工艺的精准性，促进产品品质的稳定。此外，申洲国际在设备改造同时对原有的污水管道设施进行了全面更新，以防止污水渗漏对环境的不利影响。2018年，申洲国际将对尚未完成的生产车间继续进行更新改造。扩大环境保护之投入

　　年内，申洲国际已完成二台天然气锅炉的新建，通过用天然气替代生物质作为基础燃料，可大幅降低氮氧化物及粉尘颗粒的排放，该项目的建设增加了企业的投资及运营成本，但对环境的改善具有重要意义;此外，申洲国际与科研机构对定型机的尾气收集处理和余热回收利用进行了项目合作，以大幅减少废气之排放;申洲国际已在所有厂区改用LED灯具作为照明光源，有效的节约了电能。环保能力将成为行业准入的重要门槛，申洲国际在环保方面将持续加以投入。

　　年内，申洲国际生产效率之明显提升，有效促进了销售业务之增长。通过自动化设备的推广应用、生产工艺的改进优化、精益生产管理的持续深化以及生产计划的管控强化，申洲国际国内基地的用工压力得到缓解;海外工厂之管理运作趋向成熟，新招之员工人数按计划得以实现，业务培训之成效亦为显着，海外工厂之实际产出较上年度得以大幅提升;

　　截至2017年12月31日止年度，运动类产品之销售额约为人民币120.48亿元，较截至2016年12月31日止年度之销售额约人民币98.15亿元，增加了约人民币22.33亿元，增幅为22.8%。运动类产品的销售增长主要来自国际运动品牌在欧洲市场和美国市场的服装需求增长及运动类面料产品之需求增加。

　　休闲类产品的销售额由截至至2016年12月31日止年度的约人民币38.86亿元，上升至截至2017年12月31日止年度的约人民币46.01亿元，增加了约人民币7.15亿元，增幅为约18.4%，主要因中国大陆市场及日本市场的休闲服装采购需求上升。

　　内衣类产品的销售额由截至2016年12月31日止年度的人民币约12.93亿元，上升至截至2017年12月31日止年度的约人民币13.03亿元，增加了约人民币946.90万元，增幅为约0.7%。年内，主要客户的内衣类服装采购需求保持相对稳定。

　　截至2017年12月31日止年度，申洲国际在欧洲市场的销售额约为人民币40.31亿元，较截至2016年12月31日止年度的约人民币3,355,516,000元，增加了约人民币6.76亿元，增幅为约20.1%。主要系欧洲市场对运动类服装的消费需求上升。

　　截至2017年12月31日止年度，申洲国际在日本市场的销售额约为人民币31.29亿元，较截至2016年12月31日止年度的约人民币30.04亿元，增加了约人民币1.25亿元，增幅为约4.2%。主要系日本市场的休闲类服装采购需求增加所致。

　　截至2017年12月31日止年度，申洲国际在美国市场的销售额约为人民币23.38亿元，较截至2016年12月31日止年度的约人民币15.48亿元，增加了约人民币7.90亿元，增幅为约51.0%。申洲国际在美国市场之销售大幅增长，主要系美国经济转为复苏，美国市场对运动类服装之需求上升所致。

　　截至2017年12月31日止年度，其他海外市场之销售额约为人民币37.42亿元，较截至2016年12月31日止年度的约人民币35.02亿元，增加了约人民币2.41亿元，增幅为约6.9%，主要系出口至越南的运动类面料产品增加所致。

　　截至2017年12月31日止年度，申洲国际在国内市场的销售额较上年增长了31.3%。国内销售中的成衣销售额约为人民币46.93亿元，较上年的人民币约36.02亿元，增加了约人民币10.91亿元，增幅约为30.3%。国内市场消费需求的持续增长，带动了国内市场的订单需求快速上升。

　　为谋求长远可持续发展，申洲国际的未来发展将以改善产品创新能力、提高企业运营效率、提高生产自动化和优化人力资源管理等为策略方向，并重视从原料选购、工艺制定、设备选型、末端处理等产品制造全过程对环保的持续改进。

　　面料品质为服装产品竞争力之关键因素，申洲国际在提升面料传统品质指标之基础上，将着重突出面料的科技含量，开发系列在功能性、环保性等方面具有差异化优势的新颖面料。申洲国际将整合现有研发机构之资源，通过加大在研发创新上的投入，培养和引进高端专业人才，加强与科研机构之项目合作，建立行业领先的面料研发中心。申洲国际亦将及时收集、整理市场讯息，预判消费流行趋势，以创新产品来迎合消费升级需求，为客户赢得更多市场份额。

　　申洲国际将持续提升自动化、资讯化水准，加大各种新技术在本行业的应用，促进本集团生产和管理效率的提高。通过机器换人实现减员增效，并提高员工的工作舒适性，以应对未来之招工压力，申洲国际的成衣创新中心为赋予自动化项目推进及自动化设备试用之职能机构，并提出符合申洲国际生产工艺的个性化设备的需求方案。申洲国际的信息化建设旨在提高管理效率和减少人工投入，尤其是通过各环节的资料分析、比对，形成预判、预警信息来引导管理的前置干预，以进一步提升自身短交期的能力、促进现有产能之最佳利用及预防各环节之差错，并实现有效之成本控制。同时，通过信息化与自动化的融合，提高生产过程的智慧化水准。

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