年销售7亿拥有门店761家 太平鸟押宝童装要再增加开店会看如何变数

　　太平鸟表示，此次营销网络建设项目延期是公司基于实际情况作出的审慎决定，符合公司经营发展要求。

　　宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(以下简称“太平鸟”)，今天(6月13日)晚间发布公告，决定将营销网络建设募投项目的实施期限由原定的2018年6月30日延长至2018年12月31日，原项目的总投资金额、门店数量、实施方式等其他内容均保持不变。

　　根据太平鸟此前发布的公告显示，公司向社会公开发行人民币普通股5500万股，发行价格为21.30元/股，募集资金总额为11.71亿元，扣除发行费用9087.30万元，实际募集资金净额为10.80亿元，所募资金主要投资于营销网络建设项目、太平鸟慈东服饰整理配送物流中心项目、信息化系统建设项目，其中，营销网络建设项目总投资为10.28亿元，总投资收益率(ROI)为22.67%;其中建设投资7.57亿元，流动资金2.70亿元，募集资金计划投入金额为5.79亿元。项目实施期限为2014年7月至2016年12月，实施主体为公司及全资品牌子公司，项目拟采用购置及租赁方式建设直营门店238家，建筑总面积73050平方米。截至2018年5月31日，营销网络建设项目已开设店铺214家，实际已投入3.94亿元，实际投资额中3.94亿元为募集资金投入。

　　太平鸟表示，此次营销网络建设项目延期是公司基于实际情况作出的审慎决定，符合公司经营发展要求，有助于提升募集资金使用效率，没有改变募集资金的使用方向，未调整募集资金投资项目的内容，不会对项目实施造成实质性的影响。

　　截至2018年5月31日，童装品牌MiniPeace和PEACEBIRD集合店尚未完成开店计划。公司高度重视MiniPeace品牌的拓展，对渠道及门店选址制定了较为严格的标准，并据此制定了详细的门店开设规划，但由于2018年上半年部分渠道的开业时间有所推迟，为确保募集资金使用效益，公司决定继续按照原定规划开设门店;同时为进一步提升品牌影响和客户体验，公司拟对集合店的管理方式、选址标准、店铺形象、货品管理等方面进行调整升级，因此童装品牌MiniPeace和PEACEBIRD集合店的开店进度均较原定计划有所放缓。根据公司实际情况及项目进度，公司预计剩余的23家MiniPeace门店和1家PEACEBIRD集合店的开设将于2018年12月31日前完成，因此公司拟将营销网络建设项目的实施期限延长至2018年12月31日。

　　第一纺织网记者此间了解到，太平鸟于2011年切入童装领域，创立MiniPeace品牌。公司童装主要为4-10岁的大童服装，童装风格时尚、活泼，业内人士认为，太平鸟积极与迪士尼等品牌合作，推出热点IP(小黄人、赛车总动员等)合作款，深受父母及儿童喜爱。预计当二胎政策开放出生的婴儿成长到4-10岁，MiniPeace品牌将保持一个较高速度增长，成为公司新的增长点。

　　广发证券分析师糜韩杰介绍，MiniPeace品牌在2013-2017年间复合增速为86.75%，截至2017年品牌营收达7.09亿元，同比增长37.48%。公司童装品牌基数小，过去几年增长速度非常快，目前公司童装业务仍然保持在搞增长的时期，渠道数量持续增长，截至2017年，MiniPeace童装品牌渠道数量761家，相较森马服饰旗下的巴拉巴拉4300多家，公司的童装还有非常大的成长空间。

　　在糜韩杰看来，对比行业巨头绫致集团而言，太平鸟还有非常大的成长空间。截至2017年，公司全国渠道数量合计4251家(除去童装则为3490家)，而在中国中档休闲服饰行业排名第一的绫致集团在2016年店铺数量已经超8000家，因此公司的渠道和营收规模至少还有一倍的成长空间。同时，与国际快时尚龙头公司相比，太平鸟的存货周转天数远高于国际快时尚公司，还有非常大的提升空间。

　　糜韩杰看表示，太平鸟渠道布局优异，抢先布局了购物中心和电商等新业态，2013年至2017年，公司购物中心店零售额由8.88亿元增长至28.83亿元，复合增速为34.25%，网店零售额由4.01亿元增长至21.66亿元，复合增速为51.78%。截至2017年上半年，公司的购物中心门店已有1255家，较去年同期增加了265家，购物中心门店零售额12.93亿元，同比增长17.32%，公司电商实现零售额7.59亿元，同比增长37.82%。公司渠道分布购物中心和电商渠道占比一直在提升，截至2017年公司购物中心店和网店零售额占比分别为27.56%和20.70%，已经形成了街店、百货商场店、购物中心点和网店四大渠道共同驱动的局面。

　　公开资料显示，太平鸟是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司，致力于为消费者提供中等价位的优质时尚服饰。公司旗下主要品牌有PEACEBIRD女装和男装、乐町LED’IN女装、MiniPeace童装、MaterialGirl五大品牌，截至2017年品牌营业收入规模分别为24.24亿元、22.64亿元、8.88亿元、5.16亿元，品牌店铺数量分别为1593家、1162家、635家、675家和147家。

　　来自太平鸟的财报也显示，2017年，公司实现营业收入71.42亿元，同比增长12.99%;归属于母公司所有者的净利润为4.56亿元，较去年增长6.72%。2018年一季度，太平鸟实现营业收入17.37亿元，同比增长14.67%，归属于母公司所有者的净利润1.33亿元，同比增长126.93%;历史数据也显示，2011-2017年，太平鸟营业收入和归属于母公司净利润的复合增速分别为26.06%和30.58%，除了2016年受到品牌调整和资产减值的影响之外，太平鸟业绩一直保持双位数的增长，公司的毛利率、净利率、总资产收益率和净资产收益率基本呈现逐年上升的趋势，公司发展势头良好。