男装转型加速 海澜之家开始布局三线城市
业内人士认为,商务休闲男装自 2016
年底复苏以来,整体内生成长力有所提升,低效门店闭店接近尾声,库存压力有所缓解。特别是2018年二季度以来,我国整体社会消费增速有所放缓,从中报来看表现为收入增速一季度增速高于二季度。但从各子板块具体公司进行分析后发现,优质品牌仍然表现出了优于行业平均水平的增长。展望三季度,预计7-8
月优质公司同店表现优于行业平均水平,且从已经披露中报的公司来看,优质品牌对下半年销售持较为乐观态度,备货积极。而经过前期调整,优质的品牌服饰企业已实现在产品端、品牌运营策略及渠道布局上竞争力的质变。
就整体而言,男装行业仍处于低迷行情,部分品牌还未找到成功转型方向,盈利能力较弱。
海澜之家上半年上半年实现营业总收入 100.14 亿元,同比增长 8.23%;营业利润 27.35 亿元,同比增长 10.89%;归属于上市公司股东的净利润 20.66 亿元,同比增长 10.20%。
报告期,海澜之家新开店门店 475 家,关店 170 家,净增 305 家。截止 2018 年 6 月末,公司门店总数 6097 家,其中“海澜之家”品牌 4694 家(含海外店 11 家),“爱居兔”品牌 1158 家,其他品牌 245 家。
海澜之家解释称,报告期内公司业绩增长的主要原因在于面对消费增速放缓、全球化竞争加剧、网络平台及新型消费渠道的多维度竞争压力,公司紧紧围绕打造生活消费类多品牌管理平台的战略目标,继续以消费者需求为导向,以服装产业为核心,以信息技术为支撑,加快推进多品牌、多品类、管理型平台的运营。
业内人士认为,从 2017 年海澜之家的整体数据反映,其门店遍布全国 31 个省(自治区、直辖市),覆盖 80%以上的县、市,净开店约 2/3 为百货/购物中心,开店速度没有明显变缓,开店目标性也很明确。目前海澜之家在一、二线城市百货/购物中心布局较为完善,但在三线及以下城市购物中心仍有较大的开店空间。
银河证券分析师李昂介绍,海澜之家的主品牌海澜之家 2014-17 年 CAGR 为 13.38%,主品牌的稳定增长为公司带来充裕的现金流用以培育/吸收新品牌。公司培育多个子品牌:包括爱居兔、HLA Jeans、AEX、OVV 等,自 2017年三季度以来投资本土快时尚品牌 UR(Urban Revivo)10%股权及本土高端婴童品牌英氏 44%股权。海澜之家产品品类除覆盖大众男装外,还包括女装、商务装、童装、轻奢男女装、家居馆等。女装品牌“爱居兔”在剥离原有运动装、男装品类后,处于快速增长(14-17 年 CAGR43.47%)阶段,旗下多个年轻品牌具备长期成长空间。
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