优衣库母公司一季度营收达394亿，用“性价比”净赚利润近45亿！

               优衣库母公司——迅销有限公司（以下简称“迅销”）1月10日公布2019财政年度第一季度（2018 年 9 月1日至11月30日期间）财报，报告期内，迅销综合收益总额为6444亿日圆（约合394.11亿元人民币——第一纺织网注），较上年度同期增长 4.4%，经营溢利总额为1046亿日圆（约合64.01亿元人民币——第一纺织网注），同比减少8.1%，呈现收益增长而溢利下降，母公司拥有人应占净利润734.76亿日圆（约合44.93亿元人民币——第一纺织网注），同比下降6.45%，其中，海外UNIQLO（优衣库）事业分部业绩稳步扩大，维持收益、溢利双增长的趋势，惟日本UNIQLO事业分部因暖冬导致销情低迷录得收益、溢利双双下降是综合溢利下降的主因。


毛利率较上年度同期下降1.0个百分点，销售、一般及行政开支占收益比率同比提高1.3个百分点。另由于11月底时日圆兑美元汇率较季度初时有所下跌，以外币持有的资产等帐面值在换算为日圆后有所上升，融资收入项下录得汇兑净收益64亿日圆。因而总计期间所得税前溢利录得1110亿日圆（同比下降5.7%），母公司拥有人应占季度溢利录得734亿日圆（同比下降6.4%）。


业内人士表示，迅销业绩增长的主要原因在于性价比+面料创新+品质制造，其高速成长对当下服装零售企业有较强借鉴意义，主打高性价比产品，把握住消费者内心敏感度的服装品牌将顺应了消费的新趋势，进而脱颖而出。


不过进入2018 年以来，在经历了快速的全球化扩张以及多品牌/品类布局之后，快时尚品牌的增长中枢逐步下移。在中国市场，快时尚品牌也面临着下沉受阻、品牌质量饱受诟病等问题。继 2018年11 月 1 日 TOPSHOP 宣布关闭天猫旗舰店以来，12 月 10 日英国快时尚零售品牌 New Look 亦公告将于近期关闭中国店铺。在长江证券分析师雷玉看来，快时尚品牌在中国遇冷，一方面说明本土消费者对服装消费的需求不再仅仅满足于款式丰富，对品质与情感要素的关注逐步上升；另一方面也给深耕本土市场的国内品牌预留了空间。


雷玉认为，快时尚品牌下沉乏力，而本土大众品牌具备本地化以及低线渠道深耕优势，在产品力、渠道力及供应链体系升级的基础上有望实现二次成长。2017 年我国成人中档休闲装市场规模约为 2,454 亿元、占国内休闲装市场的比例约 35.8%。从行业成长性来看，国内消费者对本土服饰和鞋类产品品牌的偏好度提升为本土品牌的发展提供了重要的消费者基础；同时，低线市场居民旺盛的消费活力为扎根低线市场的本土品牌发展提供了经济前提。在低线消费崛起时代，国际品牌受低线消费力瓶颈、品牌认知度缺失、入驻条件过于严苛以及代理商偏好等多个维度限制，面临本土化下沉瓶颈，县域市场高效覆盖的本土品牌更具优势。


雷玉坦言，当前社会出现了经济增速放缓与劳动力红利消退并存的局面，消费者则面临着收入增长预期降低、个人负债率提升的矛盾，居民消费意愿和消费偏好正处于结构调整期。展望 2019年，首先长期存在的城乡二元结构为低线消费的崛起提供了广阔的空间，海外快时尚品牌本土化滞后、下沉受阻则为国内品牌提供了难得的发展机遇期；其次，在消费习惯由品牌化向品质化升级的过程中，文化认同、便捷体验、品质升级等非价格要素将对消费者的消费决策与偏好形成潜移默化的影响，打造有温度的、拟人化的品牌形象与消费体验或为下一阶段服装品牌塑造的重点。


以下为迅销2019财政年度第一季度财报主要内容：


日本UNIQLO


在日本UNIQLO（优衣库）事业分部方面，2019年第一季度收益为2461亿日圆（同比下降4.3%），经营溢利为379亿日圆（同比下降29.9%），录得收益、溢利双双下降。同店销售净额（包括网路商店）录得同比下降4.3%。虽然特级羊仔毛针织衫、厚运动装、摇粒绒、针织外套等新商品和潮流商品销情强劲，然而在10月、11月温度居高不下期间，冬季的主打商品全线销情低迷。另一方面，网路商店销售额同比增长30.9%，表现强劲，收益占比从上年度同期的7.0%增至9.7%。在获利力方面，因公司内部日圆汇率呈现贬值，导致销售成本率上升，加上冬季商品加强折扣促销活动，使得毛利率较上年度同期下降3.2%。而销售、一般及行政开支占收益比率因物流费用增加、有明仓库自动化等原因导致折旧费用增加，同比上升2.2个百分点。


海外UNIQLO


在海外UNIQLO（优衣库）事业分部方面，第一季度收益为2913亿日圆（同比增长12.8%），经营溢利为525亿日圆（同比增长12.6%），录得收益、溢利双增长。海外UNIQLO事业分部的收益及溢利皆大幅超越日本UNIQLO，成为集团内占比最大的事业分部。


从地域而言：


大中华地区虽然受到暖冬影响，依然录得收益、溢利双增长。其中：


中国大陆的经营溢利维持双位数增长的良好趋势。并且，中国大陆的网路商店销售表现因门店与电子商务的结合强化，继续实现着收益的双位数增长。


南韩方面则通过控制折扣率以及灵活运用电子标签(RFID)提高业务效率，溢利录得增长。


东南亚及大洋洲地区内所有市场的同店销售净额均录得增长，形势良好，录得收益、溢利双双大幅增长。


此外，美国方面因重新评估各地区的商品组成、网路商店销售持续录得高增长等原因，收益、溢利双双录得大幅增长，从而稳步迈向实现本财政年度有所盈余。欧洲亦实现收益、溢利的大幅双增长。其中尤以俄罗斯的业绩表现为佳。另外，截止2018年9月，UNIQLO于荷兰阿姆斯特丹开幕首家门店，同年10月，更于菲律宾马尼拉开设东南亚规模最大的全球旗舰店。


GU


在GU（极优）事业分部方面，第一季度收益为654亿日圆（同比增长7.7%），经营溢利为85亿日圆（同比下降4.9%），录得收益增长而溢利下降。在获利方面，毛利率略有下降，加上因加强广告宣等导致开支增加，使得溢利略有减少。然而，期间通过将商品组成调整为著重于大众潮流，并重新启动电视广告强化市场宣传等，使收益走势开始转为增长。其中特别是促销商品中的运动装、宽松针织衫的销情尤为强劲，随着气温下降，外套销情同样形势良好。


在全球品牌事业分部方面，第一季度收益为407亿日圆（同比增长1.8%），经营溢利为27亿日圆（同比下降9.9%），录得收益增长而溢利下降。其中，Theory业务方面，由于美国销情强劲，同时因降低折扣促销的损失，录得溢利大幅增长。PLST业务录得收益增长，而随着门店数量增加，开支增长，溢利则略有下降。法国品牌ComptoirdesCotonniers业务、PRINCESSEtam tam业务、以及美国优质牛仔服品牌JBrand业务则继续录得经营亏损。可持续发展“将服装的力量化作社会的力量”以此宣言为原点，借由服装业务，努力实现地球环境和社会的可持续发展。