棉花市场购销恢复缓慢 行情谨慎观望为主

春节假期结束，商企陆续开工，由于春节期间市场购销基本处于停滞，节后归来，郑棉区间震荡，现货市场维持节前报价，业者继续谨慎观望为主。

2月11日，郑棉主力期货CF1905在资金推动下，夜盘小幅反弹，盘中高点触及15400元/吨，第二日最后收盘时刻再次上演过山车行情，回吐前期涨幅，13日继续弱势下探，以14995元/吨收盘，短期的郑棉持续震荡，让投资者有点惊魂未定，操作更加谨慎。

截止2月12日全国皮棉加工量达到518万吨，其中新疆棉504.6万吨，目前疆内企业尚未完全开工，零星企业为拉低平均成本，少量收购剩余籽棉。受制于下游需求有限，当前询价缓慢增加，实际成交基本无量。大部分企业表示或推迟至元宵后开始新棉销售，也有轧花企业于近期郑棉高点进行了少量套保。新棉加工量处于高位，新疆棉供应压力仍然较为突出，节后下游纺企需求仍将主导市场走向。目前新疆机采棉主流报价15600-15700元/吨，手摘棉主流报价15800-15900元/吨，部分资源售方包出库费。据对部分棉纺企业调研了解到，节后招工困难为主要难题，下游企业用工难，导致企业开机困难，一定程度制约了原棉消化节奏。

此外，春节前部分纺织企业收到下发的1%关税配额，但根据国内主要港口涉棉客商反馈，进口棉成交并未见好转。以此，也可反映出下游心态仍显谨慎，继续维持低库存思路未做改变。春节假期以来，美元走强，USDA报告利空因素等，ICE美棉外盘出现持续下探，进口棉商恐慌心态加剧，当前港口通关现货价格虽未大幅下调，但棉商表示，目前风险继续增加，后期价格下跌可能很大。

2月14日，新一轮中美高级别磋商将于北京开启，再次成为业者关注焦点，此次谈判若继续释放利好或提振外盘小幅反弹，对国内市场也将形成一定利好。2月12日美国总统特朗普表示考虑推迟3月2日这个原定提升关税的截止日期。中美两国对磋商给予向好预期未做改变，后期若中美贸易取得实质进展，或从根本上改变棉市业者看空心态。短期在磋商结果未定前，业者观望情绪笼罩，棉市购销恢复缓慢。