巴西棉进口增长难“一帆风顺”

据海关统计数据，9月我国棉花进口量8.3万吨，较上月环比下滑9.3%，较上一年度同比下滑35.7%。其中澳棉、美棉、巴西棉仍旧位居我国进口棉数量前三甲。相较于8月份，9月份进口澳棉数量为4.1万吨，增加了0.7万吨左右，基本占据9月份进口棉总量的“半壁江山”，而进口美棉、巴西棉数量则有所下滑。

值得注意的是,9月份一般贸易进口数量为2.5万吨，只占当月进口总量的30.12%，但仍较8月份提高0.2万吨，占比提高5.5%,而从目前青岛、张家港、上海等港口报价来看，SM 1-5/32澳棉净重提货价维持在15500-15600元/吨;而保税、即期SM 1-5/32、M 1-5/32的报价则分别达到84.3-84.5美分/磅、83.70-83.90美分/磅，无论人民币还是美金报价都大幅高于巴西棉、印度棉、西非棉、美棉。

从10月份外商、进口企业、纺织厂的反馈来看，被巴西政府、出口商等寄予厚望的巴西棉虽然整体出口表现强劲(10月巴西棉花出口量达到273,400吨，同比增长68%，创下历史新高)，但对中国签约、装运、出口数量却并未达到预期.一些机构、涉棉企业判断,10月份中国市场的进口棉排序仍将是澳棉、美棉、巴西棉，巴西棉短期“上位”、实现对美棉、澳棉“弯道超车”有些困难。

为什么巴西的进口表现不及预期呢?笔者分析如下几点(不讨论巴西棉装运、运输、仓储等问题)：一是巴西棉价格比较坚挺，与印度棉、西非棉、乌棉、美棉等竞争优势不大甚至处于劣势。从巴出口商、国际棉商提供的报价来看，SM 1 1/8、31-3 37的CNF报价分别为75.60-75.90美分/磅、78.20-78.40美分/磅(12/1月船期)，而EMOT/MOT SM 1-5/32报价也仅75.50-76美分/磅(12/1月船期，CNF);二是9/10/11月份贸易商仍在以销售2018/19年度巴西陈棉为主，新棉上市量并不大。截至目前，青岛、张家港等地贸易商低等级、低品质巴西陈棉库存仍比较大，资金占压突出，不利于2019/20年度新棉经营;为了尽可能降低对陈棉销售的冲击，贸易商减缓高品质新棉推出速度;三是贸易商、纺织厂对11/12月份中美签署第一阶段贸易协议的预期比较强，期待取消加征关税后签约采购“性价比”更高的2019/20年度美棉;四是2019/20年度中国棉花消费企稳、反弹需要“以时间换空间”，再加上新疆棉、西非棉、乌棉等对巴西棉替代性比较强。