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盈利能力咋就这么强?桐昆股份预计2019年净利润接近30个亿
桐昆集团股份有限公司(以下简称“桐昆股份”)1月15日晚间发布公告称,预计2019年的净利润为28亿元到30亿元,同比增加32%到41%。
对于公司业绩变动情况,桐昆股份解释称,报告期内,精对苯二甲酸、聚酯纤维行业持续保持有序竞争,产品毛利率维持在良好水平。公司新建项目的投产同比2018年产销量增加,同时公司不断完善体制机制和组织架构,加大产品创新和智能制造投入,产品结构进一步优化,生产效率进一步提升,业务盈利能力显著增强,总体效益相比2018年同期大幅度增长。
国金证券分析师许隽逸此前表示,作为POY长丝产能最高的龙头企业,桐昆股份显著受益于聚酯POY价差走强,且盈利弹性较大。而FDY与DTY的结构性走弱对公司影响相对较小,原因在于桐昆股份的FDY与DTY在产品结构中占比较低。
财报显示,2019年四季度,桐昆股份新增60万吨/年长丝产能,2019年年底长丝产能将达到660万吨,2019年前三季度,桐昆股份实现涤纶长丝销量419.69万吨,同比增长28.89%,预计全年长丝销量在520-550万吨左右。据测算,预计2019年长丝需求增长5-7%,桐昆股份规模优势不断强化。随着聚酯厂商停产检修,下游2019年年底补库存,长丝价格和盈利企稳回升。
目前,桐昆股份PTA产能370万吨,PTA可达到自给自足。同时,桐昆股份计划投资160亿元在江苏如东打造新的石化聚酯一体化生产基地,新建年产2*250万吨PTA、90万吨FDY、150万吨POY产能。其中,项目一期投资120亿元,新建产能2*250万吨PTA、30万吨FDY、90万吨POY,最快有望在2022年底投产;二期投资额为40亿元,新增60万吨FDY、60万吨POY,同时建设燃煤热电联产项目。项目建成后,公司龙头地位将进一步巩固。
许隽逸指出,考虑到市场对浙石化利润预期严重不足,预计浙石化满产后,桐昆股份显著受益于浙石化炼化资产的投资收益。而桐昆股份现有PTA-长丝资产在聚酯行业头部企业未来集中度持续提升的背景下,能够保持较好盈利能力。
对于公司业绩变动情况,桐昆股份解释称,报告期内,精对苯二甲酸、聚酯纤维行业持续保持有序竞争,产品毛利率维持在良好水平。公司新建项目的投产同比2018年产销量增加,同时公司不断完善体制机制和组织架构,加大产品创新和智能制造投入,产品结构进一步优化,生产效率进一步提升,业务盈利能力显著增强,总体效益相比2018年同期大幅度增长。
国金证券分析师许隽逸此前表示,作为POY长丝产能最高的龙头企业,桐昆股份显著受益于聚酯POY价差走强,且盈利弹性较大。而FDY与DTY的结构性走弱对公司影响相对较小,原因在于桐昆股份的FDY与DTY在产品结构中占比较低。
财报显示,2019年四季度,桐昆股份新增60万吨/年长丝产能,2019年年底长丝产能将达到660万吨,2019年前三季度,桐昆股份实现涤纶长丝销量419.69万吨,同比增长28.89%,预计全年长丝销量在520-550万吨左右。据测算,预计2019年长丝需求增长5-7%,桐昆股份规模优势不断强化。随着聚酯厂商停产检修,下游2019年年底补库存,长丝价格和盈利企稳回升。
目前,桐昆股份PTA产能370万吨,PTA可达到自给自足。同时,桐昆股份计划投资160亿元在江苏如东打造新的石化聚酯一体化生产基地,新建年产2*250万吨PTA、90万吨FDY、150万吨POY产能。其中,项目一期投资120亿元,新建产能2*250万吨PTA、30万吨FDY、90万吨POY,最快有望在2022年底投产;二期投资额为40亿元,新增60万吨FDY、60万吨POY,同时建设燃煤热电联产项目。项目建成后,公司龙头地位将进一步巩固。
许隽逸指出,考虑到市场对浙石化利润预期严重不足,预计浙石化满产后,桐昆股份显著受益于浙石化炼化资产的投资收益。而桐昆股份现有PTA-长丝资产在聚酯行业头部企业未来集中度持续提升的背景下,能够保持较好盈利能力。
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