印度棉低价杀出 棉价是否要被拖下水？

现在，印度纺纱厂采购国产棉有两个问题，一是流动资金非常紧张，二是印度封城之后4月份国内经济崩盘。4月份，印度PMI跌至惨不忍睹的7.2，服务业PMI为5.4，制造业PMI为27.4，当月GDP收缩15.2%，全国1.22亿人失业，各行各业流动性急剧紧张，银行已经停止给非银行机构贷款，导致基金公司也关闭部分基金。

流动性紧张给印度棉花行业带来连锁反应。棉农需要卖掉棉花换取现金，轧花厂需要卖掉库存以便给加工的新棉腾出地方，出口商因此需要找到客户。贸易商对此非常清楚，因此一些国际棉商提供的价格比正常价格还要低几个美分，也给印度棉价格带来了更大的压力。根据中国棉花网的价格追踪，虽然ICE期货连涨数日、所有其他品种报价纷纷跟涨，但印度棉的报价却不涨反跌，足见当前印度出口棉花的急切心情。

短期来看，由于印度4月封国、后期棉花消费复苏缓慢，再加上印度全国流动资金极其紧张，因此可能会有大量印度棉进入出口市场。平心而论，印度棉要想抢占美棉、巴西棉和西非棉的地盘并非易事。中国进口需求即使增加也不会大量进口印度棉，现在巴基斯坦这个印度的“好邻居”不能为印度棉出口做什么贡献(印巴关系紧张)，印度棉要想出口是难上加难。上周，孟加拉国采购了一些印度棉，但孟加拉国还有大量的美棉订单没有装运。总体来看，在全球消费疲软的情况下，印度棉很难在本年度剩余的三个月里被进口国大量消化。

据悉，印度棉花协会正呼吁政府为棉花和棉纱出口提供5-10%的退税，以便让纱厂有足够的资金进行采购。目前，2019/20年度美棉和巴西棉报价非常坚挺，美国E/MOT标准级和巴西M 1-1/8都比印度S-6 1-1/8高10美分以上，在中国市场上具有极强的竞争力，应该能够刺激印度棉出口销售。随着ICE期货的上涨，印度棉的价格优势开始显现出来，给其他品种的基差带来压力，也可能导致美棉和巴西棉成交减慢。