澳棉远期出口枯竭 期待亚洲消费复苏

据澳大利亚媒体报道，最近两周，受中澳外交和贸易关系恶化的影响，中国对2021年澳棉的采购几乎停止。由于市场一直担心中国会对澳大利亚产品进口实行制裁，因此纺织厂和棉商都不愿意大量订购远期澳棉。这两年巴西棉在中国的市场份额大增，可见中国对澳棉的依赖程度已经大大下降。

不过，最近十年中国占澳棉出口的比重平均在53%，近几年澳棉的性价比也有所提高。2015/16年度和2016/17年度，澳棉比较成功地扩大了对中国以外地区的出口，如孟加拉国、越南、印度和印度尼西亚，当时中国占澳棉出口的比重一度下降到30%左右。

和前两个月相比，现在各国纺织厂对澳棉的接受度有明显提高。澳棉对美棉的升水减少，与巴西棉和西非棉的价差也在缩小。从长期看，澳棉SM 1-5/32要比巴西M 1-1/8和西非高等级高800点左右，偶尔会跌至500点以下。

由于美棉有中国这样的现成大客户，澳棉只能想办法在巴西棉和西非棉及其他品种上找机会，而这些品种通常都能以很低的价格卖到越南、孟加拉国和印度尼西亚。如果中国以外地区的棉花消费真正复苏，2021年澳棉出口或有望恢复。如果澳棉产量预期进一步提高，澳棉基差有望再下调100-200点。