纺织服装行业：行业销售旺季到来叠加“冷冬”影响

　　行业核心观点：

　　上周申万纺织服装指数下跌1.86%，跑输上证综指2.76个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第21。兴业科技、浔兴股份、九牧王涨幅居前。短期来看，国内疫情控制良好，国外订单向国内转移，同时国内纺服行业迎来销售旺季叠加今年“冷冬”影响，市场需求持续释放，个股基本面修复情况将得到进一步改善。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。

　　投资要点：

　　行情回顾：上周(11月23日-11月27日)申万纺织服装指数下跌1.86%，跑输上证综指2.76个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今申万纺织服装指数下跌1.70%，跑输上证综指13.45个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第27。二级子板块方面，上周纺织制造-1.18%，服装家纺-2.25%。板块的PE估值为纺织制造31.80、服装家纺43.88。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺2.97%，棉纺-1.39%，丝绸2.30%，印染-1.68%，辅料5.02%，其他纺织-4.84%；服装家纺中，男装-1.97%，女装-5.19%，休闲服饰0.03%，鞋帽-6.12%，家纺-1.90%，其他服饰-0.91%。

　　行业重要事件：国外：“黑五”受疫情、线上购物风险等影响，其成绩还有待观望；为减少浪费，天气预报助力日本服装业；国内：内衣市场融资潮与关店潮齐飞，大量互联网内衣品牌崛起；外国服装品牌逐渐退出国内市场，本土品牌借力“新国潮”发展势头强劲。

　　上市公司重要公告：水星家纺副总裁减持；森马服饰总经理与董事受让股权；海澜之家董事长、董秘变动；森马服饰、梦洁股份股权质押；开润股份、华孚时尚股票增发；如意集团收购济宁如意品牌100%股权。