虽然在疲惫的资本市场中洞悉投资良机并非一件容易的事，但若能审时度势，不受市场情绪左右，并定下中长线的投资目标，那么，一些在香港上市的大型优秀服装企业，凭借其强大的分销网络，积极扩展市场份额的雄心，不失为一个投资选择。

    尽管有报道称，2008年上半年有超过一万家规模以上的纺织类中小企业倒闭，这或多或少会影响大型服装品牌的生产能力和利润，因为他们主要依赖这些地方性的纺织及制造工厂进行代工生产。然而，据笔者最近对福建服装业进行调研，实际情况与资本市场过敏的反应却形成强烈的对比――虽然泉州属于三线城市，但是作为服装之都的地位和影响很大重，这也使我们更清晰地窥探出在香港上市的大型国内服装品牌的营运实况。

    据观察，泉州每家大型知名的国内品牌在当地最少设有二三十家店铺，分销商在店铺分布如此密集的情况下，仍然计划在未来几年大力扩张店铺数目。在一些投资者的眼中，知名品牌经营者要壮大市场份额，便要极力催促分销商增加营业店铺的数目和存货，分销商看似极为被动。然而，事实是品牌经营者和分销商存在一种互动关系。虽然大型品牌的产品在市场的认知度强，但如果大规模的开店计划不能为分销商带来利润，后者是不会盲目附和的。目前，不同品牌不约而同地迅速大规模地拓展二三线城市，或许意味着国内中低端消费群的市场潜力远高于市场预期。

    与发展蓬勃的一线城市相比，二三线城市的消费者对高档产品的购买能力明显偏低。事实上，对品牌的喜好和消费行为的结构性改变，在相当一段时间内是不会出现很大改变的。国际品牌产品与国内产品的价格差距以倍数计算，因此，国际品牌产品的需求在二三线城市的增长态势一定不会如市场预期那般强劲。

    今年年初以来，在港上市的国内服装品牌的股价出现大幅调整，加上投资者对国内零售业的前景反应过敏，使该类股份的估值跌至吸引的水平。其实，在港上市的国内服装品牌均为实力雄厚的企业，他们对国内市场具有敏锐的触觉，竞争力强。此外，国内的服装企业现正处于一个整合阶段，汰弱留强的情形是无可避免的，大型国内品牌势必借此机会大力拓展其市场份额。