鄂尔多斯下半年羊绒服装业务有惊喜

　　公司实现营业总收入 479904 万元，比上年同期上升 55.88%，实现利润总额63233 万元，净利润 32477.9 万元，分别比上年同期上升 903%和1606.5%，业绩大幅增长符合我们预期。

　　硅铁贡献显著

　　从收入和利润增长来看，硅铁收入大幅增长81%，电力收入增长33%、煤炭增长70%，电石收入增长29 倍。增长的原因分别是：硅铁价格从二季度开始大幅增长，产量也有所增长，由于其他地区取消高耗能优惠电价，因此预计硅铁下半年继续保持高额盈利状况;电力新增机组，同时硅铁满负荷生产带动发电机时提高，预计下半年增速继续维持高位;煤炭新增产二季度能投产，同时价格也有所增长，因此煤炭业务下半年继续增长;电石产能投产，开始贡献利润。综合来看，上述几个有利因素都将会继续维持。

　　下半年羊绒服装业务有惊喜

　　我们注意到公司的服装业务收入比去年同期下降了20.46%，但是毛利率却大幅提高了增加19.65%，对此我们认为公司的服装羊绒业务将会带来惊喜：公司有意压缩了低毛利的外销贴牌生产，专攻自主品牌的内销业务;公司的服装业务战略转型开始起成效：从羊绒服装生产企业向时尚品牌企业转型，从古老的代理商销售向自己控制渠道转型。由于公司的服装业务存在一定的周期性，我们认为羊绒服装业务下半年将会带来惊喜。

　　未来的 3-5 年内，公司将投资7-10 亿进行终端渠道建设。

　　从公司目前建设的北京和上海的旗舰店来看，公司非常有信心实现单纯羊绒服装业务上百亿的目