荣盛石化借力资本市场 领军中国聚酯涤纶业

　　近日，荣盛石化股份有限公司(以下简称“荣盛石化”，股票代码002493)获证监会发行批准，即将登陆资本市场。资料显示，荣盛石化此次发行5600万股A股，占发行后总股本的10.07%。业内人士分析，通过借力资本市场，荣盛石化将进一步扩大市场竞争力，领军我国聚酯涤纶业。

　　荣盛石化位于拥有涤纶产业集群优势的浙江萧山，是全国大型的PTA和涤纶长丝生产企业，主要产品包括PTA、PET切片以及涤纶牵伸丝(FDY)、涤纶预取向丝(POY)、涤纶加弹丝(DTY)三大系列，并已逐渐形成石化、聚酯、纺丝、加弹一体化生产的完整产业链。

　　作为我国第6大聚酯涤纶生产企业，荣盛石化目前已拥有聚酯60万吨、涤纶纺丝(FDY、POY)57万吨、涤纶加弹丝(DTY)25万吨的生产能力;另外控股子公司逸盛大化和参股公司浙江逸盛分别具有120万吨、106万吨PTA的设计生产能力。

　　发挥竞争优势，提升市场份额

　　目前，我国聚酯涤纶行业正处于调整升级阶段，一方面行业竞争激烈，行业内优势企业纷纷通过投资上业来完善产业链，以取得规模经济、降低交易成本;弱势企业的落后产能则逐步退出市场，行业集中度逐步提高，生产资源逐步向优势企业集中。另一方面，行业的激烈竞争促使行业内企业加大技改力度，努力开发新产品，提高产品附加值，行业结构升级加速。

　　近年来，荣盛石化充分发挥PTA——聚酯——涤纶产业链的一体化优势和规模优势，以及区位、品牌等优势在PTA和涤纶长丝行业所占份额不断上升。

　　根据《中国聚酯工业“十一五”发展规划》的要求，为提高聚酯行业的原料自给率，国家鼓励国有、民营、外资以各种合作方式参与聚酯原料建设，尤其鼓励有条件的聚酯企业向上游发展，形成一体化的原料配套优势。

　　荣盛石化通过控股公司逸盛大化和参股公司浙江逸盛拥有了PTA——聚酯——纺丝——加弹的完整产业链，降低了市场价格波动对于公司整体盈利能力的影响，在国内PTA供不应求的情况下，保证了公司生产原料的稳定供应，降低公司主营业务成本。荣盛石化借助产业链整合，一方面可以为公司带来新的利润增长点，另一方面，产业链整体协调发展也有利于提高公司稳定增长能力、持续盈利能力和抗风险能力。

　　此外，规模优势也进一步增强了荣盛石化的市场竞争力。截至2010年6月30日，荣盛石化资产总额达932516.65万元，归属于母公司股东权益合计达209336.28万元，2010年1—6月实现营业收入705689.69万元，归属于母公司股东的净利润57523.95万元。荣盛石化控股公司逸盛大化PTA年产能150万吨，居于全国第三位，公司还是第6大聚酯涤纶生产企业，目前拥有60万吨聚酯生产能力，各类纤维长丝产品的生产规模在行业内也居于领先地位。生产规模的扩大有效提高了荣盛石化的生产效率，降低产品的单位投资成本及单位能耗，提升了公司产品的市场竞争力，公司各类产品的毛利率稳步上升。

　　区位优势对提升公司市场份额的作用也不可忽视。荣盛石化所在地杭州市萧山区，是我国重要的纺织产业基地市(县)之一，也是全国化纤原料、面料、服装生产的重点产业集群地区，市场需求及产品交易十分活跃。荣盛石化紧邻中国化纤名镇——杭州市萧山区衙前镇，周边还拥有中国纺织采购博览城及全国最大的化纤交易市场——钱清市场。区位优势为公司涤纶产品的生产销售带来极大便利，可以使公司及时获取市场需求信息，生产适销对路的产品，并且合理安排库存。

　　此外，荣盛石化经过多年积累，品牌战略也取得一定成效。“RONGXIANG”牌商标被评为浙江省著名商标，2007年9月又被认定为“中国驰名商标”，“RONGXIANG”牌涤纶长丝被授予“中国名牌产品”称号，被列为“国家免检产品”。2010年2月，郑州商品交易所批准逸盛大化生产的PTA为期货交割品牌，并认定为期货免检交割品牌。

　　借力资本市场，实现跨越发展

　　荣盛石化此次募集资金拟投向逸盛大化年产120万吨PTA项目和盛元化纤年产10万吨环保健康多功能纤维技改项目。

　　业内人士分析，逸盛大化建设120万吨PTA生产基地项目已于2009年4月竣工，该项目投产后大幅提升了公司PTA市场份额，有利于解决公司原材料供应问题，提高公司盈利能力的稳定性。同时公司通过销售PTA产品充分享受国内PTA行业景气带来的收益，成为公司重要的利润增长点。而盛元化纤10万吨环保健康多功能纤维技改项目投产后将进一步增加公司涤纶产品的差别化率，是对现有主营产品线的延伸和升级，有助于提升产品的技术含量和经济附加值，促进产品结构调整和优化。

　　此外，在财务方面，本次募集资金到位后，荣盛石化的净资产和流动资金将大幅增加，资产负债率和现金流状况将得到改善，可进一步优化其资产负债结构，有效改善公司的财务状况，提高抵御风险的能力。同时募集资金到位后，引入多元投资主体，公司的股权结构也将得到进一步优化。公司净资产和每股净资产将大幅增长。随着募集资金投资项目的逐步达产，项目效益逐步显现，公司盈利能力将持续提升，从而促使净资产收益率稳步提高。